4月20日，三大指数涨跌不一，沪指震荡拉升。港股通央企红利ETF华安（513920）平盘报收。成分股中，中远海能上涨6.99%、建设银行上涨2.30%、工商银行上涨2.28%、中煤能源下跌4.11%。与此同时，全指现金流ETF华安（561080）下跌0.30%。

消息面上，A股年报披露进入加速期。4月20日晚间，A股共有2285家上市公司披露2025年年报，1745家公司计划进行2025年度现金分红，占比约为76.37%。行业头部公司频现大额分红，向市场传递出业绩扎实、盈利能力稳定与稳健的现金流信息。值得一提的是，不少上市公司在发布2025年度分红计划的同时，还披露2026年中期分红计划，引发市场热议。

信达证券表示，煤炭行业正处于新一轮周期上行初期，基本面与政策面共振，具备配置价值。供给端产能利用率稳定，需求端电厂库存去化明显，补库需求有望释放，煤价有望震荡上行。煤炭产能短缺的底层逻辑未变，优质煤企具备高盈利、高现金流、高分红等核心资产属性，且处于低配状态。在全球能源安全优先级提升、矿产资源供给刚性等背景下，煤炭作为能源安全压舱石，其价值有望被重新定价，估值中枢有望系统性上移，板块攻守兼备，具备高性价比投资价值。

山西证券表示，煤炭市场受检修去库及进口成本支撑，价格坚挺，非电行业需求持续性及夏季用电高峰值得关注。煤炭PPI转正预期增强，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击。海外产能布局及煤油气共振企业更具优势，煤化工相关标的也值得关注，能源安全属性高的煤炭企业具备较强配置价值。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）