来源：景顺长城基金
随着美伊开启谈判，清明节后市场风险偏好明显回升，上证指数连续反弹，再次站稳4000点。但市场风格仍旧极致，一个“光”（光通信）一个“电”（电池）集中大量的人气。汇集“光电龙头”的创业板指更是创下了近11年新高，徒留一批此前回调中赎回或者减仓的投资者焦虑且FOMO。
当下行情无疑是颇为棘手的，高景气的板块一涨再涨，会不会追在高位？没怎么涨的板块，似乎又各有各的问题。加仓的话万一美伊第二轮谈判无果，各类资产存在继续回调的可能；可要是不加，会不会又要踏空一次？
其实这种纠结的时刻，适合普通投资者的一种“解”，或许就是小景之前提过很多次的固收加。
固收+的“权衡术”
投资中，我们始终在做取舍权衡。想要高收益，我们放弃了“低波动”；想要稳定，我们则又牺牲了高弹性的可能。做这种取舍实际上是很痛苦的，通常我们想既要还要。但固收加在产品设计上，就帮我们做了这个痛苦的选择。绝大部分的债券仓位加少量的权益仓位，一种类似“杠铃策略”的结构，帮助我们追求一个“进退有度”的安心。
如果我们想要在场，同时又不想要股票那么大的波动。那么固收加或是一个比较合适的选择。
这一点可以从几类基金指数的对比中看出。
（数据来源：Wind，统计区间为2011.04.17-2026.04.16）指数过往涨跌，不预示未来收益，投资需谨慎
进一步来看当前市场的特点，其实是比较适合固收加的。就目前来看，美伊双方的核心诉求其实都没有得到满足，谈判存在很多未知数。这样的市场环境放大了单一资产的波动，好像不管是买还是卖，都存在较大的不确定性。固收加提供了一个可进可退的可能性。
同时，“固收+”当前的适配性，还体现在低利率环境中的收益增强上面。自2025年9月以来，10年期国债收益率已经在1.80%的历史低位横盘震荡大半年时间，不仅导致债券资产票息收益大不如前，难以进一步下降的情况也压缩了通过交易获取资本利得的空间。此时，适度增配权益成为稳健理财的高性价比选项，而这个目标又和“固收+”天然契合。
（数据来源：Wind，统计区间为2011.04.17-2026.04.16）指数过往涨跌，不预示未来收益，投资需谨慎
但需要注意的是，“固收+”只是通过债券的稳健收益以及股债通常负相关的对冲效果，争取做到“稳中有进”，不代表一定能实现。如果后续权益市场因冲突加剧等突发性事件大幅波动，或者是出现股债齐跌的情况，这类产品的净值也会随之波动。尤其是权益仓位较高或者集中在科技成长方向，较高的弹性也意味着较高的波动，在看到吸引人的进攻性时，也需要注意潜在的风险。
琳琅满目的景顺长城“固收家”
近两年，债券市场受利率持续走低的影响走势震荡，股市也呈现出高波动加结构分化的特点，单一资产的投资已经很难满足投资者“稳中有进”的需求。固收加这类产品也顺势火了。
但正如菜品的辣度也有“微辣、中辣、特辣”之分，“固收加”这个大的类目下，不同产品的风险收益特征也可以是天差地别的。
而要调配出满足不同投资者口味的“固收加”，有赖于丰富的“素材库”。而景顺长城固收加产品的“素材库”包括混合资产团队、固收团队、资配团队以及股票投资团队。投研人员的背景各不相同，研究方向各有所长，涵盖宏观和利率研究、信用债和转债以及资产配置等，呈现出多元化及互补的特征。而负责权益投资的基金经理，也涵盖了价值周期、科技成长等不同风格，对近年来市场上热门的AI、有色、新能源、创新药、军工等诸多方向皆有覆盖。
得益于此，景顺长城能够针对不同投资者差异化的投资需求，持续开发不同风险收益特征、不同策略风格的“固收+”产品线，现已实现对低波至中高波的全面覆盖。
景颐丰利（003504/003505）就是中高波固收加的典型案例。该基金现由李怡文、徐栋和江山共同管理。江山主要负责权益的部分，他是科技军团近些年涌现出的“先锋”，对AI领域热门科技产业具备较为深入的研究和丰富的投资经验。在他的主导下，产品的权益仓位近两年聚焦通信、电子等行业，较好地把握住了AI浪潮带来的科技资产修复行情，为组合增添了显著的收益弹性。
（数据来源：个股名称及配置比例来自定期报告，个股所属行业来自Wind，按申万一级行业划分。不代表最新持仓，不代表个股推荐，持仓可能发生变化。）
在债券投资方面，凭借李怡文和徐栋对行情的把握，组合先根据市场波动逐步拉长债券久期，再通过对长久期利率债进行波段操作，以在利率震荡阶段尽量拉高收益表现；同时，又积极参与可转债的投资。从结果来看，过去两年，景颐丰利A净值增长率达到47.07%，较好把握住了这一轮AI浪潮大行情。（注：景颐丰利同期业绩基准收益率9.35%，数据来源Wind，截至2026.3.31，业绩来源景顺长城，已经过托管行复核）
小景说：
当短期行情走势因外部环境变化而不确定性加剧，相较于在市场的波动中纠结，通过 “固收+”来应对或许是适合广大普通投资者的解。某种程度上，固收加也是一种“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”。景顺长城“固收家”策略清晰、风格多样，大家可以根据自己的风险偏好选择合适的产品。敬请关注。
注：景顺长城景颐丰利为中低，适合保守型、稳健型、积极型、激进型投资者。
基金经理在管同类产品历史业绩：
江山：
李怡文：
徐栋：
董晗：
关于基金销售费用的说明：景顺长城景颐丰利债券型证券投资基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万，0.80%；100万≤M＜500万，0.40%；M≥500万，按笔收取，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日以上（含）－60天以内，0.30%；60天以上（含），0。不收取销售服务费。C份额每笔认购金额（M）分段收取认购费，具体为：M≥10元，0。每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日以上（含）－30天以内，0.30%；30天以上 (含)，0。销售服务费为0.40%/年。F份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7天以内，1.50%；7天（含）-30天以内，0.30%；30天以上(含)，0。销售服务费为0.01%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。提及个股仅供举例说明，不代表个股推荐。尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。
3. 如果您购买的产品为避险策略基金，避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4. 如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
五、本基金主要风险揭示：市场风险；管理风险；信用风险；操作和技术风险；合规性风险；中小企业私募债流动性风险；投资科创板股票风险；存托凭证投资风险；其他风险。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。
六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、景顺长城景颐丰利债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）由景顺长城基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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