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（来源：SMM铜加工交流平台）

SMM铜价

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早盘沪期铜2605呈现下跌回升后小幅持续下跌走势。开盘价102460元/吨，开盘后价格持续走跌，下行至102080元/吨，价格企稳后有所回升，上行至102290元/吨，随后价格在102000元/吨至102200元/吨之间，随后价格再度下行，探低至101880元/吨，收盘价101950元/吨。隔月Contango月差在150元/吨-90元/吨之间，沪铜对2605合约当月进口盈亏在亏损160元/吨-80元/吨之间。

日内，上海地区电解铜销售情绪为2.82，环比上升0.05，采购情绪为2.74，环比上升0.04，历史数据可以查询数据库。早盘盘初，持货商观望情绪较浓，平水铜报价平水-升水20元/吨，其中秘鲁大板、JCC等报价升水20元/吨，铜冠、中条山等报价平水-升水10元/吨；好铜金川大板、金豚大板报价升水20元/吨-升水40元/吨。随后持货商快速下调价格，中条山、铁峰等报价贴水30元/吨-贴水20元/吨，JCC报价平水，金冠、金新、金豚pc等报价厂提平水-升水20元/吨。进入第二时段，持货商进一步下调价格，金冠、金新、金豚pc等按厂提平水-升水10元/吨陆续成交。

展望明日，从区域价差看，日内沪粤价差较昨日进一步走扩，已达200元/吨，理论套利窗口打开。据SMM了解，已有部分持货商着手将上海仓库货源向广东地区搬迁，以博取地区价差收益。若后续广东地区现货升水继续保持强势，跨区调货将有效分流上海市场可流通货源，或对当地现货贴水形成边际支撑，甚至拉动上海及其他地区现货升贴水水平。需求端，铜价连续下跌后下游采购情绪略有回暖，但整体仍以刚需为主。综合来看，在跨区套利分流与月差结构支撑的共同作用下，预计明日沪铜现货对2605合约报价或将维持贴水。后续需关注广东升水走势对华东市场的传导效应。