东财中证芯片ETF联接季报解读：季度亏损1.65亿元 C类份额净赎回3.3亿份

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：三类份额均录得亏损 E类份额单位利润跌幅最大

报告期内（2026年1月1日-3月31日），东财中证芯片ETF发起式联接基金A、C、E三类份额均出现亏损，合计亏损金额达1.65亿元。其中，C类份额亏损规模最大，A类次之，E类最小；从单位份额利润看，E类份额表现最差，加权平均基金份额本期利润为-0.1013元，显著低于A类（-0.0465元）和C类（-0.0473元）。

期末基金资产净值方面，A类份额为1.34亿元，C类为2.04亿元，E类为0.21亿元，三类份额合计净值3.59亿元。期末份额净值分别为1.1399元（A类）、1.1195元（C类）、1.1313元（E类）。

主要财务指标东财中证芯片ETF发起式联接A东财中证芯片ETF发起式联接C东财中证芯片ETF发起式联接E本期已实现收益（元）16,264,045.1625,027,133.762,299,562.32本期利润（元）-5,445,471.57-9,136,705.57-1,907,954.83加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）133,888,037.54204,324,466.6520,725,092.74期末基金份额净值（元）

基金净值表现：三类份额均跑输基准 短期跟踪偏离度扩大

过去三个月，三类份额净值增长率均为负，且全部跑输业绩比较基准（-4.61%）。其中，E类份额净值跌幅最大，为-5.02%，跑输基准0.41个百分点；C类次之，净值增长率-5.01%，跑输基准0.40个百分点；A类相对较好，净值增长率-4.92%，跑输基准0.31个百分点。

中长期表现方面，过去一年三类份额净值增长率在28.29%-28.82%之间，均低于基准收益率30.47%，跑输幅度1.65-2.18个百分点；自基金合同生效以来（A类、C类自2021年9月16日，E类自2024年4月22日），A类累计净值增长率13.99%，跑赢基准4.13个百分点，C类和E类则分别跑赢2.09个百分点和跑输5.87个百分点。

阶段东财中证芯片ETF发起式联接A净值增长率东财中证芯片ETF发起式联接C净值增长率东财中证芯片ETF发起式联接E净值增长率业绩比较基准收益率过去三个月-4.92%-5.01%-5.02%-4.61%过去六个月-12.30%-12.47%-12.48%-11.80%过去一年28.82%28.31%28.29%30.47%自基金合同生效起至今13.99%11.95%95.79%9.86%/101.66%*

*注：A类、C类业绩比较基准为“中证芯片产业指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%”，E类自2024年4月22日起增设，其“自基金合同生效起至今”的业绩比较基准收益率为101.66%。

投资策略与运作分析：跟踪误差源于费用与申赎 坚持被动复制策略

报告期内，基金管理人表示，本基金主要通过投资目标ETF（东财中证芯片产业ETF，代码159599）实现对标的指数的紧密跟踪，跟踪误差主要来源于基金费用、申购赎回、交易成本及网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整或停牌等情况可能影响跟踪效果时，基金采取被动复制与组合优化相结合的方式，保持整体运行平稳。

基金业绩表现：三类份额净值均下跌 跌幅超4.9%

截至2026年3月31日，A类份额净值1.1399元，报告期内净值增长率-4.92%；C类份额净值1.1195元，增长率-5.01%；E类份额净值1.1313元，增长率-5.02%。同期业绩比较基准收益率为-4.61%，三类份额均未能实现对基准的有效跟踪，短期偏离度超出0.3%的常规控制范围。

基金资产组合：93.91%资产投向目标ETF 现金类资产占比低

报告期末，基金总资产3.62亿元，其中93.91%（3.40亿元）投资于目标ETF（东财中证芯片产业ETF），权益投资、固定收益投资、金融衍生品等均为0。其他资产中，应收申购款153.28万元，占总资产的0.42%，无其他现金类资产持仓，显示基金几乎将全部资产用于跟踪标的指数。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）基金投资339,605,775.60应收申购款1,532,803.520.42其他资产20,492,161.475.67合计361,630,740.59

股票投资组合：未直接持有股票 完全通过ETF跟踪指数

报告期末，基金未直接持有任何境内股票或港股通股票，也无前十名股票投资明细。作为ETF联接基金，其股票 exposure 完全通过投资目标ETF实现，间接跟踪中证芯片产业指数成份股。

开放式基金份额变动：A/C类份额净赎回超5.4亿份 E类逆市净申购

报告期内，基金整体遭遇大额赎回，A类和C类份额净赎回合计5.48亿份，E类份额则实现净申购322.69万份。具体来看：

• A类份额：期初1.39亿份，报告期内申购5637.61万份，赎回7825.66万份，净赎回2188.05万份，期末份额1.17亿份，较期初减少15.7%。
• C类份额：期初2.15亿份，申购1.37亿份，赎回1.70亿份，净赎回3294.83万份，期末份额1.83亿份，较期初减少15.3%。
• E类份额：期初1509.22万份，申购2384.37万份，赎回2061.67万份，净申购322.69万份，期末份额1831.92万份，较期初增长21.4%。

风险提示与投资建议

风险提示1.短期业绩承压：报告期内基金净值跌幅超基准，跟踪偏离度扩大，反映市场波动下被动管理策略面临的短期挑战。2.大额赎回风险：A/C类份额净赎回比例超15%，可能加剧基金申赎波动，影响跟踪效率。3.行业集中度风险：基金通过ETF跟踪芯片产业指数，行业集中度高，受半导体行业周期波动影响较大。

投资建议- 短期投资者需警惕芯片行业波动及基金跟踪偏离风险，避免追涨杀跌。- 长期投资者可逢低布局，利用ETF联接基金低成本、高透明的特点，把握半导体产业长期发展机遇，但需做好长期持有准备。- 关注基金申赎情况及跟踪误差变化，选择持有成本较低的份额类别（如持有时间超1年可优先考虑A类，短期持有可考虑C类）。

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