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（来源：WELINK化工）
4月21日，万华化学发布2025年年报和2026年一季报，2025年全年实现营业收入2032.35亿元，同比增长11.62%；归母净利润125.27亿元，同比下滑3.88%；扣非归母净利润121.44亿元，同比下滑9.10%。净利润出现下滑的核心原因，主要系2025年化工行业整体产品价格下行的行业大环境影响。
另外，2026年一季度实现营业收入540.52亿元，同比增长25.50%；归母净利润37.18亿元，同比增长20.62%；扣非归母净利润35.94亿元，同比增长18.20%。
聚氨酯业务板块
万华聚氨酯业务包括异氰酸酯和聚醚多元醇两部分。大宗异氰酸酯分为MDI和TDI两类，截至2025年末，万华拥有380万吨/年MDI、147万吨/年TDI装置，其中，2025年万华福建36万吨/年的TDI二期项目投产，目前是全球领先的MDI和TDI供应商。聚醚多元醇是聚氨酯产业另一关键原料，2025年万华聚醚业务总产能达到232万吨/年，成为全球领先的聚醚多元醇供应商。
石化业务板块
石化业务主要聚焦C2、C3及C4烯烃衍生物，万华依托世界级规模的PO/AE 一体化装置及大乙烯装置，持续延伸和强化C2、C3、C4产业链，提升整体价值链竞争力。烟台基地乙烯产能实现战略性跨越，一期100万吨/年乙烯装置原料多元化改造全面完成，实现全乙烷进料，产能提升至120万吨/年，成本与低碳优势显著增强；同时，二期120万吨/年乙烯及下游高端装置顺利实现全面开车并稳定运行，公司乙烯总产能与一体化协同水平跃上新台阶。
在资本与战略层面，万华成功引入科威特石化工业公司作为长期战略投资者，为石化业务的全球资源整合与可持续发展注入了新动能。此外，烟台基地25万吨/年LDPE及其他高端聚烯烃装置持续稳定生产。另外，XLPE装置实现一次性开车成功并稳定运行。
精细化学品及新材料业务板块
该板块包括功能化学品分公司、新材料事业部、表面材料事业部、高性能聚合物事业部、氯产品事业部、营养科技有限公司、电池科技有限公司等业务单元。
功能化学品分公司拥有特种异氰酸酯、特种胺及中间体等多个产品系列，应用于涂料&胶黏剂、聚氨酯、复合材料、橡胶助剂、润滑油等领域。
新材料事业部主要产品包括热塑性聚氨酯弹性体（TPU）、聚烯烃弹性体（POE）、聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）、水处理膜、高吸水树脂（SAP）、尼龙弹性体（PEBA）、超高压电缆料（XLPE）、甲基丙烯酸甲酯-苯乙烯共聚物（MS 树脂）等，广泛应用于光伏、汽车、鞋服等领域，为客户提供定制化材料解决方案。2025年MS装置投产，万华成功切入高端光学材料市场。
表面材料事业部致力于环保型涂料&粘合剂原材料、有机硅中间体及终端胶粘剂的研发、生产、销售和服务，下游市场涵盖建筑和工业涂料、汽车涂料、水性粘合剂、织物涂层和合成革、个人和家庭护理、电子胶粘剂、液体硅橡胶、压敏胶、离型剂、电子胶粘剂以及生物基化学品等领域。
高性能聚合物事业部业务主要包括聚碳酸酯（PC）、尼龙12、改性塑料、砜聚合物、生物降解材料等高端聚合物以及产业链相关化学品，产品广泛应用于汽车、电子电器、医疗健康、高端光学、绿色包装、日用消费品等领域。
氯产品事业部业务涵盖PVC、烧碱、特种PVC及其他氯产品，主要应用于建筑材料、工业制品、日用品等领域。
营养科技公司产品主要包括香料、营养品及高端中间体，下游应用覆盖营养与健康、日化香精、食品香精、个人护理、医药中间体等多个领域。2025年VA全产业链投产，成功进入营养健康领域；同时，薄荷醇装置实现一次性开车成功并稳定运行。
电池科技有限公司专注于电池材料及相关化学品领域，产品涵盖磷酸铁锂、石墨负极、电池级硫酸盐、N-甲基吡咯烷酮（NMP）、聚丙烯酸（PAA）等，广泛应用于新能源汽车、储能、消费电子等领域。
万华电池材料锁定上游绿电、磷矿资源，稳步推进各装置建设，产销量实现快速增长，磷酸铁锂与主流电芯客户实现全链接，在头部客户实现批量供货；石墨负极、硅碳负极成功投放市场，连续石墨化工艺得到行业认可；钠电正极材料在头部客户验证通过，为销量落地奠定基础。另外，万华四川高效推进磷酸铁锂新建、磷酸铁锂改造扩能、石墨负极新建等多个电池材料项目。
在研发方面，2025年万华全年研发投入48.65亿元，研发工作主要围绕装置迭代与产业链优化、高端化工新材料突破、电池材料技术研发与产业化、可持续发展技术突破等方面展开，并系统推进研发数字化与智能化转型。
两大项目公示
值得一提的是，近日，万华公示了两大项目，涉及24万吨/年磷酸铁项目和1万吨/年TPAM项目。
24万吨/年磷酸铁项目
4月17日，万华化学（蓬莱）有限公司24万吨/年磷酸铁项目环境影响报告书征求意见稿公示。
本项目拟在烟台市蓬莱区蓬莱化工产业园，新建24万吨/年磷酸铁生产装置及辅助生产设施，部分公用工程依托厂区现有。
据了解，万华已在烟台海阳、莱州规划建设百万吨级磷酸铁锂产能，亟需稳定、 高品质、低成本的磷酸铁前驱体供应以应对市场价格波动。
3月28日，万华海阳绿电产业园举行一期项目投产暨二期开工仪式（一期10万吨/年磷酸铁锂、二期20万吨/年磷酸铁锂项目）。在3月6日，万华化学与兴发集团共同出资成立湖北华兴新能源有限公司，紧接着，3月11日，湖北华兴新能源有限公司年产24万吨铁法磷酸铁及配套公辅设施项目环境影响评价第一次公示。
1万吨/年TPAM项目
4月10日，万华化学集团股份有限公司1万吨/年TPAM项目环境影响报告书报批前公示。3月31日，该项目公示了环境影响报告书征求意见稿。
本项目拟在烟台化工产业园内新建一套1万吨/年TPAM装置，其他公用及环保工程均依托厂区其他装置。
TPAM项目生产的异丙醇胺，包括一异丙醇胺（MIPA）、二异丙醇胺（DIPA）、 三异丙醇胺（TIPA）。作为绿色环保、性能优异的精细化工原料，异丙醇胺可用于合成表面活性剂、工业与民用清洗剂、石油天然气炼制脱硫剂、固化剂、水泥添加剂、医药农药中间体、钛白粉生产、金属切削、电子清洗、丙二胺合成、涂料等多个领域，市场需求覆盖面广。
当前异丙醇胺行业具备较高准入门槛，全球仅有十余家企业具备生产能力，其中一异、二异规模化生产商仅四家，产能主要集中在中、德、美三国（包括巴斯夫、陶氏化学、红宝丽等企业），产品消费市场辐射全球多地区，国内异丙醇胺产能主要集中在红宝丽、达民股份和佳化化学等。
目前，万华化学已完成500吨/年异丙醇胺工业化中试试验，此次万吨级项目的推进，标志着其已掌握了高品质异丙醇胺的规模化生产技术。同时，项目也是万华化学“石化—精细化工”一体化战略的典型代表。PO是异丙醇胺的重要原料，本项目的建设可有效延伸万华化学PO产业链， 提升产业链整体附加值，同时企业依托自主研发的核心技术优势，进一步丰富胺类产品矩阵。据悉，万华化学拥有年产能超100万吨的环氧丙烷，其中在烟台工业园目前拥有一套75万吨/年的PO/AE一体化装置、年产40万吨环氧丙烷（POCHP）项目等
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