水岸
曾经有一只牛股摆在你面前，但你没有好好珍惜，直到失去后才追悔莫及。那些年，你错过的大牛股，是长飞光纤、中际旭创还是源杰科技？是新易盛、仕佳光子还是德科立与德明利？
买入，持有，等待，卖出。投资就这么简单的几步，但绝大多数人都玩不好这个游戏。其实，绝大多数牛股都是启动于一个点，之后由点变为线，大牛股的轮廓就这么丝滑成形了。
超级龙头“成长记”
“两德”将股价推向更高处
时间一晃，美伊“临时停火”以来已经有小半个月了，这段时间，大盘与个股（尤其是光通信的核心龙头）身姿轻盈，蹭蹭连创新高。一些朋友喜悦，看着账户一天一天充值，一些朋友忧愁，因为还在空仓等回调。
满仓的，空仓的，都没有绝对的对与错。因为市场中的机会多如纬线（横向扩散），多如经线（长周期发酵），一直在动态变化中发散与收敛，轮动与交替。光通信，把“纬线”的逻辑演绎到极致。从光模块、光芯片到光纤、存储，再到化工材料与小金属；有公司则把“经线”的故事讲得酣畅淋漓，将股价持续推向更高处，如典型的“两德”——德明利、德科立。
有的牛股，从刚一上市那天起就已经有了雏形。
2008年成立，2022年在深交所上市的德明利，是一家主营存储芯片的公司，既是国家专精特新重点“小巨人”，也头顶国内存储主控芯片行业第一家上市公司光环，成为了资金的重点关照目标。谁也没想到，2022年7月1日上市以来，不到4年，这家起初不起眼的公司股价已经不声不响地上涨了高达50倍（通达信口径）。
这背后，是产业风口、产品线卡位、业绩拐点等多因素的共振。近年，AI算力基建几何级爆发，AI服务器对存储芯片需求是普通服务器的数倍。德明利完善的闪存存储产品矩阵让市场兴趣渐浓。业绩的拐点，让资金看到了高弹性机会。德明利的业绩兑现有几个明显周期，比如单季度的2023年四季度~2024年二季度，之后出现季度性回落，直到2025年第三季度与第四季度，业绩爆发了，尤其四季度，单季度即实现净利润超7亿元。
今年一季报更为炸裂，31.5亿元-36.5亿元的预增盈利，已经比前几年的总和还要多，4659.42%-5383.14%的预增幅度，将其股价推向了更高，4月20日，已触及538.00元/股高位。德明利的股价表现正与其业绩起伏周期表现出了高度一致（见图1）。
德明利、德科立，两家公司，讲着不同的故事，但都朝向同一个方向。
成立时间早于德明利的德科立，同样是在2022年登陆A股，主业是光收发模块、光放大器、光传输子系统。对于最近市场热议的薄膜铌酸锂，其已在400G、800G及1.6T光模块上同步推出了相关产品。德科立的业绩表现在去年第四季度出现了显著兑现，相对于第三季度改善明显。不同于德明利股价的多主升浪模式，德科立股价形似锯齿，一轮高过一轮，股价也在近期创新高，去年4月低点以来已累计上涨超6倍。
投资机会以轮动方式扩散
立讯精密等低位股大涨
眼下，AI、算力、光通信的机会，正在讲“不会终结论”，在这之下有多个章节与演绎路径：产业链横向与纵向扩展；第一梯队龙头领涨，其他轮动；第一梯队休整，其他补位；高位股与低位股切换；低位次龙头补涨等。
小金属是光通信机会扩散的一个典型。
最近，一家叫云南锗业的公司股价走势腾起，今年来已经翻倍。4月17日~4月20日连续斩获2个“10cm”涨停，明显强于它所在的稀有金属板块（见图2）。在光通信领域，会用到锗（Ge）、镓（Ga）、铟（In）等关键有色金属，锗（Ge）是高速光芯片上游重要的衬底材料，直接决定光信号传输效率。公司近期即表示光纤用四氯化锗可用于生产光纤预制棒。此外，其此前还公告了其45 万片（折合 4英寸）高品质磷化铟单晶片，应用于数据中心、高速光模块等。既是锗龙头，又有产业风口加持，云南锗业股价启动，主力资金看到了这个炒作的燃点。
科技赛道，高成长性、高创新性、高不确定性并存，光通信的技术迭代，让资金乐在其间。薄膜铌酸锂，近来被资金所爱。薄膜铌酸锂，一种高性能的光电材料，高速光通信里的关键调制材料，能提升电光转换效率，让高速光模块在更高带宽和更低功耗下运行。其背后需求由AI算力与高速光模块升级驱动。近年，国内算力头部厂商正打出一场“推出基于薄膜铌酸锂的核心技术以突破海外垄断”之战。
在薄膜铌酸锂技术论证多年之后，受益于当前算力需求增长，产业化时机已日趋成熟。像上面咱们提到的德科立，就已在薄膜铌酸锂上发力。此外，光库科技生产的薄膜铌酸锂产品可用于超高速干线光通信网；光迅科技有相关的技术布局；天通股份基于薄膜铌酸锂材料的器件可应用于1.6T光模块。在最近的一次调研中，中际旭创称已有薄膜铌酸锂技术，正在完善硅光和薄膜铌酸锂键合工艺，用于3.2T等产品。
德科立、中际旭创，价格越来越高，一些人望股兴叹。所以，资金开始挖向相对低价股，立讯精密就是一家典型。近期，数百家机构参与调研，其剧透了AI算力、CPO等布局。3月25日以来股价持续上涨，至4月21日收盘，公司股价报收65.75元/股，估值28.86倍。
写到最后。简单的事情重复做，你是专家；重复的事情用心做，你是赢家。无论德明利、德科立，股价的启动、上涨、狂热，牛股背后的核心逻辑都有相似性，对于下一只“德明利”与“德科立”，只要你去找，它都是存在的。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）
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