出品｜达摩财经
继第一大股东易主国资后，江西裕民银行再度迎来地方国资入局。
4月21日，中拍平台司法拍卖信息显示，裕民银行原第二大股东江西博能实业集团有限公司（下称“博能实业”）所持的两笔合计5.9亿股股权全部竞拍成功。
其中，南昌市红谷滩城市投资集团有限公司（以下简称“红谷滩城投集团”）以3.58亿元竞得4亿股，对应持股20%；南昌水业集团有限责任公司以约1.70亿元竞得1.9亿股，对应持股9.5%。
此次拍卖金额合计约5.28亿元，相较于7.55亿元的评估价低了三成左右，每股价格不到0.9元。
股权交割完成后，博能实业将不再持有裕民银行股份，该行前五大股东格局迎来新一轮洗牌。其中，南昌金控仍以30%持股维持第一大股东地位，红谷滩城投集团与南昌水业集团分列第二、三大股东。
值得一提的是，这三家均为国资背景，南昌金控由南昌市产业投资集团有限公司100%持股，实际控制人为南昌市人民政府；红谷滩城投集团是南昌市红谷滩区属唯一国有企业，实际控制人为南昌市红谷滩区人民政府；南昌水业集团为南昌市政公用集团旗下市属国企，由地方国资主导。
至此，南昌金控、红谷滩城投集团、南昌水业集团三家合计持股比例升至59.5%，裕民银行成为国资绝对控股的民营银行。
南昌金控此前入局江西裕民银行，是国内民营银行中首次由国资担任第一大股东，而近两年，国资入主民营银行的现象有所延续。
2024年11月，三家安徽地方国企分别获批受让安徽新安银行30%、11%、10%股权；2025年8月，无锡国联集团获批受让红豆集团持有的无锡锡商银行25%股权，成为该行第一大股东。地方国资介入民营银行股权结构调整，正在成为行业层面的新趋势。
民企股东两度更迭
江西裕民银行成立于2019年9月，由正邦集团、博能实业等9家民营企业联合发起设立。彼时正邦集团、博能实业分别以30%、29.5%位列第一、第二大股东，其余七家股东持股比例均低于10%。
率先将股权易主的是正邦集团。正邦集团曾是国内养猪产业的巨头，后受生猪养殖行业下行等因素影响，公司经营也陷入了困境，其上市主体正邦科技（002157.SZ）一度濒临退市。
2021年正邦科技归母净利润亏损188.19亿元，同比暴跌427.62%；2022年10月进入预重整程序；2023年底正邦科技引入43.4亿元重整资金，控股股东变更为双胞胎农业。
在自身难保的情况下，正邦集团被迫选择“清仓式”退出裕民银行，以回笼资金。
2024年8月，背靠市属国企的南昌金控受让正邦集团持有的裕民银行6亿股股份。受让完成后，南昌金控合计持有裕民银行30%股份，成为第一大股东。
紧接着，裕民银行迎来了一轮人事调整。该行原董事林印孙、程凡贵辞去股东董事、董事会专门委员会职务；南昌金控提名胡正、惠静担任裕民银行股东董事。截至2024年末，裕民银行9名董事中，有3名出自南昌金控方。
而本次江西裕民银行股权拍卖的直接导火索，便是博能实业因资金紧张，与红谷滩城投集团产生的债券交易纠纷。
博能实业(原江西华能集团)由温显来创建于1992年12月，是江西本土老牌民营企业。公司以房地产开发起家，后逐步扩张为整车生产、动力电池制造、健康地产及金融四大核心业务，并多次入选全国民营企业500强。
由于实业扩张投入资金规模大且无法快速回笼，叠加传统客车需求萎缩，新能源客车行业竞争加剧、地产行业持续低迷等因素，博能实业几大核心业务盈利能力下滑，公司资金链随之出现问题。
红谷滩城投集团此前认购了“博能系”公司博能金投发行的私募可转债，债券到期后，博能金投无力兑付导致违约。红谷滩城投集团提起诉讼后，法院判博能金投偿还本金3亿元、利息2340万元及违约金，博能实业、温显来等承担连带清偿责任，进而触发此次司法拍卖。
企查查显示，截至4月21日，博能实业已被列为失信被执行人，被执行总金额高达7.9亿元，旗下资产及股权多被司法冻结。此次股权拍卖也是其处置核心资产、偿还债务的一项措施。
裕民银行经营承压
如果说大股东接连陷入债务危机是裕民银行外部治理的问题，那么其近年来的经营数据，则折射出这家江西首家民营银行的真实处境。
作为一家中小型民营银行，裕民银行2019年成立时已然错过民营银行设立的热潮期，同时受限于民营银行“一行一店”的监管模式，该行无法依靠物理网点扩张规模，短时间内难以通过线上渠道实现较大突破。
因此，裕民银行自成立以来规模增长较为缓慢，与此同时，该行的业绩波动剧烈，盈利并不稳定。
具体来看，2020年至2022年，该行盈利呈现阶段性波动，营业收入分别实现1.87亿元、4.20亿元、5.42亿元，保持增长态势；而净利润则呈现“亏转盈再下滑”的走势，2020年亏损8157.87万元，2021年实现盈利6182.24万元，同比增长175.78%，2022年盈利则回落至5005.50万元，同比下滑19.03%。
值得注意的是，该行2023年的业绩报告并未在官网单独披露，相关数据仅能在2024年发布的年度业绩报告中查询到。
从补充数据来看，2023年裕民银行经营状态尤其不佳。
2024年年报显示，2023年至2024年营业收入分别为3.71亿元、4.72亿元，其中2023年营收同比大幅下滑；净利润方面，2023年亏损高达2.82亿元，2024年虽扭亏为盈，实现净利润976.27万元，但这一盈利水平在全国民营银行中处于垫底位置，盈利能力稍显薄弱。
规模方面，2020年-2024年总资产分别为123.13亿元、173.86亿元、176.73亿元、171.36亿元、208.03亿元，规模整体稳步小幅增长但增速平缓。
资产质量方面，裕民银行的风险隐患持续凸显，2024年不良贷款率达到2.04%，相较于2022年的1.24%大幅增长，且成立以来整体呈现持续上涨趋势。
截至目前，裕民银行尚未披露2025年年报，其2025年经营状况仍有待进一步观察。
此外，裕民银行在合规管理方面同样存在明显漏洞。近日，中国人民银行江西省分行对其作出行政处罚，因未按规定开展客户尽职调查、未按规定报告可疑交易，给予该行警告并罚款72万元，同时，该行数字金融部相关责任人袁某成因对上述“未按照规定开展客户尽职调查”这一违法行为负有责任，被罚款2.4万元，进一步凸显出该行在合规管理、风险管控方面存在不足。
在大股东频繁陷入债务危机、经营层面承压、合规风险暴露背景下，国资入主的这一行为，或将帮助裕民银行优化公司治理结构、强化风险管控能力，进一步提升公众信任度，推动该行加速修复业绩，实现长期稳健发展。
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