4月22日早盘，尿素期货延续偏强运行，截止发文盘内涨近3%。尿素价格本轮上涨行情，更多是“预期先行”的体现。库存偏低和工业需求虽然对价格有所支撑，但不足以推动短期大幅上涨。短期尿素价格或偏强运行，多是出口配额增加消息的情绪外溢。

不过我国的出口量非常克制。冲突爆发伊始，第一个交易日甲醇及原油兑现了8%以上的涨幅：波斯湾原油输出占比20%，尿素占比35%，而3月2日尿素高开低走，说明国内以煤制工艺为依托保供有序稳固，春耕期间出口不会放开的预期已经深入人心。因此尿素价格缺乏持续大幅上涨的政策基础，短期内可能面临回调压力。但在基本面的支撑下，总体对于尿素维持震荡偏强观点。

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【机构观点】

融达期货：综合来看，当前尿素市场供需格局正持续向紧平衡方向演进，库存去化带来的现货流通收紧、国际高价带来的出口预期升温、下游刚性需求带来的消费托底，三大核心驱动因素形成强共振，是本次尿素期货盘面上涨的核心原因。在基本面未出现明显转向之前，尿素期货盘面大概率延续偏强运行格局，市场风险在于保供稳价措施加码、出口政策落地不及预期以及需求增量有限。

五矿期货：二季度开工高位的预期较强，尽管国内下游需求利多预期仍在，但供需双旺情况下国内矛盾并不突出，边际影响多为向外出口配额问题，考虑到本身价格较高以及时间并不站在需求利多的这一侧，配额方面无较大的性价比，因而逢高空配。当尿素替代性估值达到极致时，或出现大量复合肥企业调整配方增加尿素用量，则见尿素短期需求边际利多给予的支撑。