文章较长，看完你就会清楚当年太子奶的崛起之路和覆灭经过，这是多方博弈的结果。

太子奶的崛起之路可谓魔幻而大胆，李途纯1996年在湖南创立太子奶集团，主营发酵型乳酸菌饮料，这在当时的国内基本没有竞争对手，所以太子奶的起步比较顺利，第一年就有了上百万的营收。

但李途纯还是嫌发展不够快，他认为企业应该先打出名气再卖产品，于是在1997年以8888万元的天价拿下了央视食品饮料类的标王，这波广告如李途纯预想的那样收到了奇效，太子奶的知名度在全国蔓延开来，营收也快速增长，到了2007年，太子奶的年营收已经突破30亿元。

李途纯不满足于现状，开始在全国进行更大的扩张布局，在湖南株洲、北京密云、湖北黄冈、四川成都、江苏昆山五地投资建设生产基地，随着扩张的进行，资金压力也急剧加大，他不得不向外界寻求投资。

此时高盛、摩根士丹利、英联这三家投行联合向太子奶投资7300万美元，同时他们还联合花旗银行给太子奶提供了5亿元无抵押低息贷款。

但这些投资是有条件的，当时李途纯和投资方签订了一份对赌协议，虽具体细节未公开，但大致内容是收到投资后三年内，太子奶的净利润必须提升一定比例，如果三年后利润增长超过预设目标，超过部分需由投资方给予李途纯股份或现金补偿。

但如未达到设定目标，未达到部分由李途纯以股份或现金赔偿给投资方，前提是李途纯的补偿上限为“大股东不丧失控股权”，但如果太子奶亏损，补偿就不受上限控制，也就是说太子奶如果经营不好出现亏损，李途纯可能丧失全部股份。

原本拿到投资后，太子奶发展顺利，已经在计划在海外上市，但突如其来的全球金融危机爆发，把这一切按下了暂停键，不仅是投资方受到影响，各国际金融机构也开始震荡起伏，自身难保。

李途纯在后来透露，金融危机爆发后，投资方三大投行负责太子奶项目的负责人全部都被更换甚至被撤职了，新来接手项目的人只想断臂求生，他们不希望太子奶上市，这样短时间内根本拿不回投资，可能会亏损更多，只希望把太子奶卖给雀巢等知名企业，好套现离场，减少亏损。

就这样在投资方自身难保、不愿企业上市的情况下，太子奶的上市之路也就走不下去了，最终也没能上市。

花旗银行也开始慌了，自身也深受金融危机的影响，急需回笼资金，怕太子奶经营不下去，5亿元贷款收不回，于是多次催促李途纯还款。

三大投行想要撤资离场，太子奶的扩张又急需资金，在多方压力下，李途纯不得已和投资方签订了一份不可撤销协议，具体内容为一个月内李纯要么找到新的投资方，现有投资方套现离场，要么李纯交出所有股权，彻底出局。

随后的一个月内，李纯多方寻求投资未果，最终在株洲市政府的主持下和投资方达成协议，李途纯交出所有股份，全部出让给三大投行，同时三大投行承诺继续注资3000万美元用于太子奶恢复生产。

但投资方的承诺迟迟没有兑现，3000万美元的资金一直没有到账，太子奶眼看就要支撑不下去，株洲市政府出于就业岗位、税收、区域经济发展等方面的考虑，不想让太子奶就此倒闭，无奈再次找到三大投行和李途纯进行三方协商。

最终经过一天的协商，三方统一意见，达成以下五项约定：

1、恢复到对赌之前的股权状态，李途纯之前交出的股份全部退还，他依然是最大股东

2、由株洲市政府牵头组建新的国有投资公司高科奶业，以租赁经营的方式全面接管太子奶，为期一年

3、株洲市政府投入1亿元用于太子奶恢复生产

4、在这一年期间，李途纯和三大投行的股权全部质押给高科奶业

5、政府托管期间产生的所有利润全部用于偿还太子奶的对外债务

2009年1月，高科奶业正式成立，由株洲经济开发区管委会副主任文迪波出任高科奶业董事长，全面接管太子奶。

过来几个月，李途纯发现太子奶现在的经营状况并不好，营收还不到之前的一半，于是找到政府，希望让太子奶完成自救，于是三方再次协商，让李途纯3个月内引入3亿元的外部投资，如果能做到，高科奶业全面退出太子奶的管理，投资方也将逐步退场。

但遗憾的是李途纯最终还是没能找到投资，自然也就要不回经营权，这也证明受金融危机影响及内部矛盾尖锐的情况下，外界普遍不再看好太子奶，太子奶依然只能归高科奶业管辖。

在高科的管理经营下，太子奶开始走下坡路，接近10个月的时间，只有6亿的销售额，而当时高科接管太子奶时有约定，质押管理的一年内，销售额需达到12-14亿元才，高科才有欧泉处置李途纯质押给高科的股份。

很快一年的托管时间即将到期，此时的高科账上仅有200万元现金以及不足100万元的原材料，即将面临停摆，此时高科的管理者文迪波眼见已经难以维持经营，向政府申请太子奶破产清算，而李途纯自然不愿意看到自己一手创办的太子奶被蚕食、消融，于是也向政府申请自然重组。

最终政府同意了李途纯的自然重组方案，就此李途纯和文迪波开始分别拉拢投资者，李途纯找到的是方正集团，但方正集团的要求是太子奶需先进行破产清算才能接手并投资，李途纯不同意。

随后的2009年12月，株洲市政府再次召开专题会议，讨论太子奶的管理、经营、投资等问题，李途纯做出保证，7天内给太子奶带回3000万元的生产原材料，恢复生产，但自己必须重新接管太子奶，最终政府决定给他45天的时间准备原材料。

但在原料验收时，文迪波再次找茬，认为材料价值只有1200万元，但李途纯提供了株洲市公证处出具的4份公证书，证明这批原材料价值4200万元。

李途纯和文迪波都在努力争夺太子奶的控制权，按说一年的托管经营权限即将到期，且营业额远未达到双方当初约定的12-14亿元，仅有6亿元，那文迪波应该交回控制权了，但事实并非如此，文迪波从建议破产重组开始，就一直在谋夺太子奶的控制权。

并且此时花旗银行也再次开始对太子奶进行催收，要求其立即偿还5亿元贷款，并在太子奶的境外母公司注册定开曼群岛提起清算申请。

李途纯则表示太子奶及旗下国内公司都是依据中国法律成立的中国企业，管辖权在国内，外部无法干预。

随后文迪波也宣布，株洲市政府于2010年1月26日和投资者达成协议，引入北京商络投资管理有限公司和上海明观信息技术有限公司作为战略投资者，目前第一批投资款已经到位，作为高科奶业生产所需的流动资金，后续还会继续进行注资，用于太子奶的破产清算。

文迪波的这份申明很有意思，明显是政府默许的，之前并没有和李途纯商量过，也并没有按照之前约定的，李途纯带回3000万元的原材料，就把太子奶的经营权交还给他。同时引进的资金是用在高科身上，而不是用在太子奶上，高科只是个得到委托授权管理的空壳公司，资金怎么会直接进高科呢？

很明显，破产清算才是政府的最终决定，不管出于何种目的，这都是丑陋的，随后文迪波开始主导太子奶的破产清算工作，完全没有理会一年的托管期已到，同时高科奶业2010年4月15日《声明》中已公布变更为民营控股公司并已办好手续，但现在这一切文迪波并不理会，而政府却在默许这一切发生。

李途纯也彻底看清了，太子奶早已完全脱离自己的掌控，从托管的那一刻开始，这就是一场精心谋划的彻底侵吞太子奶的阴谋。

就在即将清算的关键时刻，李途纯被捕了，理由是非法集资1.3亿元，李途纯辩护律师王清辉表示，太子奶的集资对象仅限于太子奶集团已有经销商及集团内部管理人员和业务员等负有市场销售任务的员工，这属于特定对象，而不属于面向社会公众的不特定对象，因而不构成非法吸收公众存款罪。

这个观点得到了中国法学会刑法学研究会会长赵秉志和副会长陈兴良这两位法学界重量级人物的认同，但却并不难改变太子奶被破产清算的命运。

2010年7月23日，株洲市中级人民法院作出判决，太子奶进入破产重组程序，而此时的李途纯身陷囹圄，早已无力阻止这一切。

破产清算继续进行，李途纯深感绝望，他决定殊死一搏，在狱中他透露文迪波在管理高科期间存在利益输送问题，高科和“北京灵动”签下了1150万元的形象代言和广告推广合同，而北京灵动的股东陈传焕和文迪波是同学关系，并且这份合同的服务内容，市场价值仅200万元左右。

很快在破产清算能接近尾声的时候，文迪波也被捕了，最终他因受贿罪和签订、履行合同失职罪被判处有期徒刑9年。

最终太子奶的清算方案也出炉了，2011年8月31日，新华联控股及北京三元食品联合提供7.15亿元资金偿还太子奶的全部债务，并获得太子奶100%股权以及全部剩余资产。

2022年8月，三元股份通过司法拍卖以约7005万元竞得新华联持有的40%股权，实现对太子奶的100%全资控股。

现在的太子奶经营规模大幅缩水，年营收仅有1744万元，员工人数也从巅峰的8000余人缩水至现在的60多人，早已不复昔日辉煌，也已经和李途纯没有任何关联。

清算结束后，李途纯很快获得保外就医，他在狱中度过了一年零三个月，还有他家族的19名成员被捕，期间他的舅舅因拒绝做假证诬陷李途纯，被逼自杀，他的妹妹在被关押期间突发疾病导致瘫痪，而检方后来证实其无罪。

这一切的幕后黑手是时任株洲市公安局副局长的凌娅，她的丈夫正是时任株洲高科集团副董事长的吴兵，这家公司正是高科奶业的母公司，这一切似乎都顺理成章了，为了帮助丈夫掌控太子奶，她在最关键的时刻抓捕了李途纯，为丈夫消除了所有阻力。

最终凌娅的的丈夫吴兵在任职期间违规招投标，造成近6亿元国有资产流失，涉嫌受贿罪和滥用职权罪被逮捕，已于2024年开庭审理，但暂未宣布判决结果。

而凌娅这位副局长在任职期间长期吸毒，生活腐化，甚至强迫男下属与其发生关，可以说荒淫无道，还在太子奶事件及相关工程中敛财数额巨大。

随着丈夫的落网，凌娅饱受内心煎熬，担心自己的事情东窗事发，于是主动投案自首，被判处有期徒刑13年。

至此轰动一时的太子奶事件完结，太子奶的消亡是多重因素共同作用的结果，扩张进程太快、全球金融危机、李途纯的过度自信、政府的干预等都是诱因，凌娅最后时刻的推波助澜也是一部分原因，但不像有些报道中说的，是凌娅一手摧毁了太子奶，梳理前后经过可知李途纯被捕时，太子奶已经摇摇欲坠，无力回天，李途纯之前几次融资都失败，就可预见就算当时没有被捕，他也已经无力救回太子奶，政府和司法机关的干预是不可抗的，一代传奇就此落幕！