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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，中电鑫龙发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为17.95亿元，同比下降8.08%；归母净利润为-4.23亿元，同比增长72.67%；扣非归母净利润为-7.13亿元，同比增长54.36%；基本每股收益-0.57元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中电鑫龙2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为17.95亿元，同比下降8.08%；净利润为-3.83亿元，同比增长76.17%；经营活动净现金流为8640.46万元，同比增长7.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为18亿元，同比下降8.08%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）22.38亿19.53亿17.95亿营业收入增速-7.33%-12.73%-8.08%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.08%，净利润同比增长76.17%，营业收入与净利润变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）22.38亿19.53亿17.95亿净利润（元）-6.16亿-16.08亿-3.83亿营业收入增速-7.33%-12.73%-8.08%净利润增速30.26%-160.89%76.17%

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-6.2亿元、-16.1亿元、-3.8亿元，同比变动分别为30.26%、-160.89%、76.17%，净利润较为波动。

项目202312312024123120251231净利润（元）-6.16亿-16.08亿-3.83亿净利润增速30.26%-160.89%76.17%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为23.32%，同比增长8.66%；净利率为-21.34%，同比增长74.08%；净资产收益率（加权）为-22.73%，同比增长58.82%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-22.73%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率-15.15%-55.19%-22.73%净资产收益率增速18.9%-264.29%58.82%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-13.18%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率-11.6%-37.28%-13.18%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为3.4亿元，较期初变动率为-41.9%。

项目20241231期初商誉（元）5.86亿本期商誉（元）3.41亿

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为54.62%，同比下降8.59%；流动比率为1.55，速动比率为1.34；总债务为9.15亿元，其中短期债务为7.32亿元，短期债务占总债务比为79.96%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.22。

项目202312312024123120251231短期债务（元）9.82亿7.01亿5.61亿长期债务（元）1.99亿4.99亿2.52亿短期债务/长期债务4.941.42.22

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.95，广义货币资金低于总债务。

项目202312312024123120251231广义货币资金（元）5.34亿6.01亿7.72亿总债务（元）11.81亿12亿8.13亿广义货币资金/总债务0.450.50.95

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为61.73%。

项目20241231期初预付账款（元）5970.89万本期预付账款（元）9656.69万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.73%，营业成本同比增长-10.26%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速48.97%-36.71%61.73%营业成本增速-11.62%-3.64%-10.26%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为30.18%。

项目20241231期初其他应收款（元）5147.86万本期其他应收款（元）6701.7万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-11.1亿元、-8.2亿元、-3.3亿元，持续为负数。

项目202312312024123120251231自由现金流（元）-11.08亿-8.21亿-3.3亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比增长18.43%；存货周转率为2.93，同比增长7.84%；总资产周转率为0.38，同比增长16%。

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