来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：多元业务驱动营收高增

2026年第一季度，移远通信实现营业收入67.49亿元，较上年同期的52.21亿元同比增长29.26%。公司表示，在物联网智能化演进、AI与5G深度融合的行业背景下，5G模组、车载模组、智能模组、ODM及天线等主营业务全面增长，多元化业务结构成为营收增长的核心支撑。

净利润：盈利指标全线下滑

报告期内，公司多项盈利指标出现明显下滑：归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元，同比下降33.30%；扣非净利润为1.30亿元，同比降幅达35.29%；基本每股收益为0.49元/股，同比下滑39.51%。

具体数据如下：

项目2026年一季度2025年一季度同比变动幅度归属于上市公司股东的净利润（亿元）1.412.12-33.30%扣非净利润（亿元）1.302.01-35.29%基本每股收益（元/股）0.490.81-39.51%

对于盈利下滑，公司解释主要受行业竞争、产品结构变化及部分原材料价格上涨影响，综合毛利率同比下降；同时管理费用、研发费用的增长进一步压缩了盈利空间。不过公司提到，原材料涨价的影响已逐步通过价格调整传导至销售端，综合毛利率环比已出现回升。

加权平均净资产收益率：盈利效率显著降低

报告期内，公司加权平均净资产收益率为2.08%，较上年同期的5.14%下降了3.1个百分点。这一指标的下滑，反映出公司运用净资产盈利的能力有所减弱，与净利润的大幅下滑直接相关。

应收账款：规模持续扩张

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为36.18亿元。结合营收增长来看，应收账款规模随业务扩张同步增加，需关注后续回款情况，警惕坏账风险。

应收票据：票据类应收规模稳定

公司应收票据余额为5.47亿元，作为应收账款的补充形式，体现了公司在产业链中的结算方式选择，目前规模处于合理区间。

存货：库存规模维持高位

截至报告期末，公司存货余额为55.25亿元，较上年末保持在较高水平。结合行业特性来看，物联网模组产品迭代较快，高存货规模可能面临跌价风险，需关注公司存货周转效率及库存管理能力。

销售费用：随业务规模小幅增长

2026年一季度，公司销售费用为1.67亿元，较上年同期的1.35亿元同比增长23.97%。销售费用的增长与营收规模扩张相匹配，主要用于市场拓展及客户维护。

管理费用：增幅显著超营收

报告期内管理费用达2.14亿元，较上年同期的1.25亿元同比大幅增长70.71%，增幅远超营收增速。公司表示，主要因业务规模扩张带来人员投入增加，以及差旅费、办公运营等投入增长所致。管理费用的大幅增长成为压制盈利的重要因素之一。

财务费用：汇兑损失推高支出

一季度财务费用为2885.83万元，较上年同期的1628.02万元同比增长77.26%。公司称，由于人民币对美元汇率波动，公司持有净美元头寸产生的汇兑损失同比增加，是财务费用增长的主要原因。

研发费用：持续加大研发投入

报告期内研发费用为5.86亿元，较上年同期的4.29亿元同比增长36.43%，主要系新产品及新项目研发带来的人员成本增加。作为技术驱动型企业，持续的研发投入是公司保持竞争力的关键，但短期内也对盈利形成了一定压力。

现金流：经营、投资现金流均为负

经营活动现金流：缺口收窄但仍为负

2026年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-4.22亿元，上年同期为-6.23亿元，缺口有所收窄。经营现金流为负主要系采购商品、支付职工薪酬等现金流出规模较大，尽管销售回款有所增长，但仍未能覆盖经营支出，需关注公司经营性现金流的持续改善能力。

投资活动现金流：净流出规模扩大

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-3.19亿元，上年同期为-1.24亿元，净流出规模显著扩大。主要因报告期内投资支付现金2.5亿元，同时购建固定资产、无形资产等长期资产支付0.69亿元，公司正加大对长期资产的布局及对外投资。

筹资活动现金流：净流入大幅提升

一季度筹资活动产生的现金流量净额为5.88亿元，上年同期为1.00亿元，净流入规模大幅增长。主要系报告期内取得借款收到现金5.99亿元，且偿还债务支出为0，公司通过债务融资补充了现金流。

三类现金流具体数据如下：

项目2026年一季度（亿元）2025年一季度（亿元）经营活动现金流量净额投资活动现金流量净额筹资活动现金流量净额5.881.00

风险提示

  1. 盈利承压风险：尽管营收保持高增长，但原材料价格波动、费用高企等因素导致盈利指标全线下滑，若毛利率回升不及预期，后续盈利或将持续承压。
  2. 现金流风险：经营活动现金流持续为负，投资活动现金流净流出扩大，公司对筹资活动现金流依赖度提升，若融资环境变化，可能面临现金流紧张风险。
  3. 存货与应收账款风险：高存货规模面临跌价风险，应收账款随营收扩张同步增长，需警惕坏账及库存积压风险。
  4. 汇率波动风险：财务费用受汇率波动影响显著，若人民币对美元汇率持续波动，将进一步影响公司盈利及现金流。

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