每经记者：李蕾 每经编辑：叶峰

《每日经济新闻》记者获悉，随着公募基金一季报披露完毕，公募行业的相关数据也随之曝光。

根据Wind数据，截至今年一季度末，全市场共有13924只公募基金产品，总规模达到37.53万亿元。在主要基金类型中，股票型基金规模出现大幅缩水，与去年年底相比减少了9401.64亿元。债券型基金规模也略有缩水，与去年年底相比减少了445.30亿元。相比之下，货币市场基金、混合型基金和公募FOF一季度分别增长了5734.85亿元、815.47亿元和807.33亿元。

而从基金管理人的角度来看，截至一季度末“万亿俱乐部”成员增加至11家，但其中有公司管理规模出现明显缩水。

行业规模微降，产品结构分化显著

根据Wind数据，一季度公募基金总规模环比减少1452.61亿元，整体保持平稳。但各类型产品走势迥异，资金风险偏好转向低风险稳健品种，权益类产品承压明显。

基金类型

数量合计(只)

份额合计(亿份)

资产净值合计(亿元)

占比(%)

环比变动（亿元）

环比增减幅

股票型基金

3593

-15.53%

混合型基金

4891

9.97

2.23%

债券型基金

4027

-0.40%

货币市场型基金

358

3.82%

另类投资基金

56

1.45

26.27%

QDII基金

328

2.57

-0.98%

FOF基金

592

0.87

33.06%

REITs

79

0.50

0.00

0.00%

全部基金

100

-0.39%

整体而言，从不同类型产品的规模和结构来看，一季度资金从高波动权益产品转向低风险固收、稳健混合型产品，成为行业规模变动的核心逻辑。

股票型基金方面，截至一季度末全市场共有3593只产品，资产净值5.11万亿元，相比去年年底缩水9401.64亿元、环比下降15.53%，成为规模收缩主力。其中被动指数型基金规模环比减少9518.49亿元，直接带动了股票型基金规模的显著下跌。

一季度债券型基金规模也略有下滑。这类产品总共有4027只，资产净值11.07万亿元，占比近30%，环比减少445.30亿元，降幅0.40%，在市场震荡中展现出较强韧性。

相比之下，占据公募市场规模“半壁江山”的货币市场基金则环比增长了5734.85亿元，增幅3.82%，成为资金避险首选；混合型基金资产净值3.74万亿元，环比增长815.47亿元，增幅2.23%。

另外，公募FOF最新规模3249.21亿元，环比大增807.33亿元，增幅高达33.06%；另类投资基金一季度新增1132.42亿元，增幅也达到26.27%，这些都成为一季度增长最快的细分品类。

管理人格局生变，“万亿俱乐部”增加至11家

再来看基金管理人的规模变化。根据Wind数据，今年一季度基金管理人规模排名持续优化，行业头部集中度进一步提升，“万亿俱乐部”成员又增加一名建信基金，数量也扩容至11家。但头部机构规模表现分化，部分老牌公募出现回落。

截至一季度末，万亿级的基金管理人总规模排名依次为：易方达基金、华夏基金、广发基金、南方基金、富国基金、天弘基金、汇添富基金、博时基金、鹏华基金、嘉实基金、建信基金。

其中，前六名机构座次不变，但汇添富基金以1.16万亿元的管理总规模升至第七位，比去年年底的第九位提升了2名。鹏华基金也以1.12万亿元排在第九位，相比去年年末提升了1名。去年底排在第七位的嘉实基金，这次排在第十位，博时基金则保持在第八位。

基金管理人

总规模（亿元）

环比变动（亿元）

环比增减幅

易方达基金

-2.97%

华夏基金

-8.35%

广发基金

0.63%

南方基金

-0.48%

富国基金

2.15%

天弘基金

-2.85%

汇添富基金

2.58%

博时基金

-0.56%

鹏华基金

8.95%

嘉实基金

-12.37%

建信基金

4.62%

从这些基金公司的管理规模环比变动来看，一季度不乏机构出现了管理总规模的缩水。其中有机构缩水超过1000亿元乃至近2000亿元，也有不少公司管理规模相比去年年底出现小幅回落。

另外还有多家基金公司实现了逆势增长，其中鹏华基金、建信基金、汇添富基金、富国基金等分别环比增加918.61亿元、453.29亿元、292.57亿元和290.58亿元。部分公司凭借固收业务与稳健产品的布局，有效承接市场避险资金。

再来看看市场关注度很高的非货基规模。作为衡量基金公司主动管理与权益投资实力的核心指标，一季度非货基受权益市场调整影响，规模整体承压，头部排名出现小幅变动。

基金管理人

非货基规模（亿元）

环比变动（亿元）

环比增减幅

易方达基金

-9.20%

华夏基金

-15.60%

广发基金

-0.34%

富国基金

1.98%

南方基金

-9.72%

嘉实基金

-17.28%

汇添富基金

0.17%

景顺长城基金

8.74%

博时基金

-4.00%

招商基金

3.06%

从排名情况来看，非货基规模前十依次为：易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、南方基金、嘉实基金、汇添富基金、景顺长城基金、博时基金、招商基金。

座次方面，前六位排名不变。汇添富基金以6874.19亿元的非货基管理规模，上升2位，排在第七；景顺长城基金一季度非货基管理规模增加了537.98亿元，从去年年底的第十名上升至第八名，最新非货管理规模为6693.57亿元；招商基金也凭借185.24亿元的最新非货管理增量，从去年年底的第十一名升至第十名。

整体而言，非货基格局的变动反映出一季度主动权益、指数产品普遍承压，仅有少数布局均衡、固收+优势突出的机构逆势实现了规模突围。

ETF规模集体回调，头部机构降幅显著

作为被动投资核心品类，ETF规模在一季度全面回调，与股票型基金缩水趋势高度一致，其中头部ETF管理人受规模收缩影响最为显著。

基金管理人

非货币ETF规模（亿元）

环比变动（亿元）

环比增减幅

华夏基金

-29.12%

易方达基金

-28.49%

华泰柏瑞基金

-34.97%

国泰基金

5.83%

南方基金

-31.46%

嘉实基金

-30.30%

广发基金

-11.48%

博时基金

3.22%

富国基金

-13.77%

华安基金

4.34%

在非货币ETF规模排名前十的机构中，华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金依然稳居前三，规模分别为6784.70亿元、6285.50亿元和4051.91亿元。

不过与此同时，这三家公司的ETF管理规模环比缩水均超过2000亿元，此外还有多家公司环比降幅超过30%。可见一季度被动指数型ETF遭遇全线回调，宽基ETF资金流出成为影响行业规模的主要因素，头部机构受冲击尤为明显。

逆势增长的机构并不多，其中国泰基金ETF规模环比增加了166.72亿元，增幅为5.83%；博时基金、华安基金也分别环比微增69.74亿元和84.62亿元，增幅分别为3.22%、4.34%，成为凭借主题ETF、债券ETF等细分产品实现小幅增长的代表。

在部分行业人士看来，一季度公募基金规模格局，清晰折射出市场资金的风险偏好切换。ETF等被动产品资金流出，转而涌向货币基金、公募FOF等更为稳健的品种，推动低风险品类规模攀升。基金管理人层面，万亿俱乐部再度扩容，行业头部效应强化，但内部分化也在加剧，部分深耕固收、稳健策略的机构实现规模逆势增长，而权益权重较高的头部公募则面临规模回调压力。