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3月光伏出口额环比猛翻一倍
4月23日消息，海关数据显示，一季度中国出口机电产品4.34万亿元，同比增长18.3%，占出口总值的63.4%，较去年同期提升3.5个百分点。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组及其零件等绿色产品出口额分别增长77.5%、50.4%和45.2%。3月，中国太阳能电池出口额猛增至314.4亿元，环比增幅高达119.7%，同比增幅达78%。
据悉，财政部、税务总局在年初明确，自4月1日起全面取消光伏全产业链产品增值税出口退税。锂电池则分阶段下调，今年4月1日起至12月31日，电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。（界面新闻）
｜点评｜ 光伏产品增值税出口退税4月起取消，直接引发“抢出口”效应，3月出口额环比激增。不过，这一透支性需求较难持续，后续可能迅速回落。美以伊冲突导致霍尔木兹海峡通行受阻，全球加速摆脱对化石能源的依赖，光伏产品需求或会在较长时期被放大。从出口地区来看，中东、非洲与东南亚国家的占比明显提升，光伏市场渐趋多元化。
当前我国光伏产业发展已较为成熟，取消出口退税、结束政策托底确有必要。此举与光伏行业反内卷配合，有助于纠正不合理的低价竞争，修复企业盈利，加速行业出清。财政紧平衡压力下，补贴退坡后，节省下来的资金也可实现更优配置。
Anthropic二级市场估值超越OpenAI
4月23日消息，领先私募交易平台Forge Global首席执行官Kelly Rodriques透露，Anthropic在该平台的估值目前徘徊在约1万亿美元，而OpenAI的对应估值为8800亿美元——后者在今年早些时候的融资轮中估值为8520亿美元，约为Anthropic最新一轮融资估值的两倍有余。
专注私募证券交易的投行Rainmaker Securities首席执行官Glen Anderson表示，他刚刚收到一份以9600亿美元估值买入Anthropic股份的报价，他表示：“几周前这根本无法想象，但还没等我评估，就被别人抢走了。几乎没有卖家。”早期同时投资了Anthropic和OpenAI的Bradley Horowitz则称，每天都收到从荒唐到诱人各种各样的报价，但他几乎不打开那些邮件，因为他们根本不感兴趣——他们在做长期布局。（华尔街见闻）
｜点评｜ 在部分投资机构看来，拥有Anthropic的股份已经无关其投资价值，而是证明自己是否有投资眼光的标志。今年一季度，Anthropic的年化收入一举超越OpenAI，在企业端的商业化进程明显加速。公司尚未公开的Mythos模型则在全球AI、金融等行业内部引起了轩然大波，各国央行纷纷开会研究Mythos给金融系统带来的威胁，侧面印证了模型拥有的强大能力。
反观战略摇摆不定的OpenAI，消费者端迟迟未能摸索出明确的商业化路径，现在又急于向企业端转型以追赶Anthropic。在巨大的财务压力下，OpenAI的光环逐渐暗淡。两者估值的变化，背后折射出投资者对两家公司商业化前景的不同判断。
特斯拉一季度营收创近三年来最高增速
4月23日，特斯拉公布2026年一季度财报。财报显示，公司一季度总营收为223.87亿美元，同比增长16%，创2023年第二季度以来最高同比增速，大幅超出市场普遍预期的207亿—209亿美元。一季度营业利润为9.41亿美元、营业利润率4.2%。分业务来看，汽车业务营收162.34亿美元，同比增16%；能源发电与储能营收24.08亿美元，同比降12%；服务及其他营收37.45亿美元，同比增42%。
马斯克在财报电话会议上宣布，特斯拉将大幅增加对AI、芯片、Optimus机器人及制造产能的投资，并将Optimus定位为“可能是有史以来最大的产品”。首席财务官Vaibhav Taneja透露，公司一季度订单积压升至两年多来最高水平，欧洲主要市场交付量同比实现超150%的环比增长。特斯拉2026年全年资本支出预计超过250亿美元。（华尔街见闻）
｜点评｜ 特斯拉一季度财报表现可圈可点，但多个项目同步推进，未来现金流压力明显加大。一季度中美两国新能源车补贴同步退坡，特斯拉的交付量略有下降。即便如此，公司在美国市场的促销力度减弱，高价车型出货占比提升，同时自动驾驶FSD转向订阅制后新增用户快速增长，共同推高了单车售价，带动营收与净利润双双增长。
为规避今年美国关税加征的影响，部分采购商去年提前备货，导致需求前置，特斯拉的储能业务增速放缓，成为业绩拖累项。与此同时，AI、芯片、Optimus机器人等项目的研发与扩产投入持续扩大。从当前的现金流状况来看，特斯拉未来可能需要加快对外融资，以维持资本开支。
SK海力士一季度营收增长198.1%
4月23日，韩国存储巨头SK海力士公布季度业绩。营收52.57万亿韩元（约合人民币2428.73亿元），较上年同期增长了198.1%；营业利润为37.61万亿韩元（约合人民币1737.58亿元），较上年同期增长405.5%，营业利润率达到72%；净利润达到40万亿韩元（约合人民币1848亿元）。其营业利润率超过了英伟达公司去年第四季度的65%的营业利润率，也超过了台积电今年第一季度的58.1%的营业利润率。
SK海力士表示，今年的投资将较去年大幅增长，增长动力来自M15X生产规模的扩大、以龙仁半导体集群为中心的基础设施建设，以及关键设备（如极紫外光刻设备）的采购。（财联社）
｜点评｜ Agent等应用加速落地，推理需求持续释放，对内存消耗呈现指数级增长，从云厂商到终端企业都在抢先保证内存的供应。AI热潮改写存储行业周期，一季度传统淡季，SK海力士依然实现业绩高增。存储芯片的价格弹性远超一般芯片，上行周期中，供不应求的局面推动价格成倍上涨，其营业利润率甚至赶超半导体龙头。AI算力基建迅速推进的同时，存储产能释放却需要较长时间，行业普遍预期本轮上涨行情至少将持续两年。
丰厚的超额利润，将为SK海力士提供充足的资金弹药，投入先进技术以巩固其领先地位。充分兑现这一轮周期红利的同时，也可为未来攒好余粮。
谷歌云发布第八代TPU芯片
4月22日，美国云服务巨头谷歌云举行2026 Next大会，发布了旨在推动企业工作流程全面转向智能体的“代理式企业”（Agentic Enterprise）技术栈，涵盖第八代TPU、智能体软件平台等一系列前沿创新。谷歌的第八代TPU正式拆分成两款不同的芯片，分别是针对AI模型训练的TPU 8t和更适合推理任务的TPU 8i。据悉，单个TPU 8t集群现在已经能够扩展到9600枚芯片，并配备2PB共享高带宽内存，芯片间互联带宽较上一代提升一倍。
谷歌CEO皮查伊在一段预录的视频中重申了资本开支的巨额增长，称今年将投入1750亿—1850亿美元，较2022年的310亿美元翻了近6倍。谷歌已经进入了所谓的“智能体工作流程”。截至4月，这家科技巨头已经有75%的新增代码由AI生成（并由工程师审阅批准），较去年秋天的50%显著上升。（财联社）
｜点评｜ 谷歌云的AI发展方向正从特定技术的突破，转向软硬件协同的完整解决方案。谷歌第八代TPU首次将训练与推理任务拆分，并分别与博通、联发科合作，使芯片在特定任务下的性能显著提升，同时也令供应链更加多元化。虽然短期内仍无法撼动英伟达在AI芯片领域的霸主地位，但昔日的大客户正逐步转变为竞争对手，这依然令英伟达压力倍增。
从硬件开发、软件系统到底层AI大模型，谷歌云已经能够为企业提供完整的AI解决方案。谷歌云自身已将AI深度融入工作流程，提升了代码编写效率。不过，AI在编写大型应用代码方面能力仍然有限，且无法解释代码的编写逻辑，这让后期代码的审阅与维护更加繁琐。
传腾讯阿里就投资DeepSeek展开洽谈
4月22日消息，中国互联网巨头腾讯与阿里巴巴正就投资DeepSeek展开洽谈，DeepSeek的目标估值已从此前的至少100亿美元上调至逾200亿美元（约合人民币1365亿元）。在本次融资传闻之前，DeepSeek一度被曝出正与外部投资者洽谈首轮外部融资，计划以至少100亿美元估值募集不少于3亿美元资金，这是DeepSeek成立以来首次引入外部资本的尝试。
周三，DeepSeek官方API正式升级至支持100万tokens上下文，较原128k大幅提升。值得注意的是，这一更新恰好发生在DeepSeek新一代旗舰大模型V4发布前夕，此前有消息称，DeepSeek V4将于4月下旬正式发布。（红星新闻）
｜点评｜ 此前市场曾传出阿里投资DeepSeek的传闻，很快被辟谣，这次各方却没有对此进行表态。由于腾讯自家的元宝AI大模型能力偏弱，时至今日，元宝还是将接入DeepSeek作为宣传口号，投资DeepSeek顺理成章。阿里则是采用自研和投资双线并行的策略，一边迭代千问的能力，一边广泛向中国AI初创企业投资，确保无论哪家企业最终胜出，都能优先使用阿里云的基础设施。
3亿美元对于背靠幻方量化的DeepSeek来说并不算多，对训练AI大模型的算力采购帮助也较为有限。DeepSeek或许更多是希望借助外部融资，给员工股权一个明确的市场价格，从而更好地留住人才。
一季度公募规模回落1185亿元
4月23日消息，天相投顾数据显示，截至一季度末，全市场公募基金资产净值合计37.52万亿元（含估算数据），较去年末小幅回落1185亿元。从产品类型来看，各业务发展显著分化。货币基金成为一季度核心增长来源，单季规模大增6067亿元。指数股票型基金（以ETF为主）遭遇明显资金流出，受宽基ETF集中赎回拖累，单季规模大幅缩水9506亿元，一季度末总规模由2025年末的5.21万亿元回落至4.26万亿元。
主动权益基金（含QDII）韧性凸显，一季度整体规模增长611.4亿元，增量主要来自新发产品贡献。债券市场阶段性表现疲软，纯债基金增长陷入停滞，整体规模维持在1.09万亿元左右，单季小幅缩水276.44亿元。（券商中国）
｜点评｜ 一季度A股市场涨势暂缓，3月末受中东冲突影响短期振幅加大，指数股票型基金外部申购热情明显降温。并且，随着沪指站稳4000点上方，在监管层维护市场平稳运行的导向下，“国家队”开始减仓为市场降温，ETF赎回成为公募基金规模回落的主要拖累项。债券市场持续震荡，收益率表现疲软，虽然货币基金收益率也在持续下行，但胜在流动性更高，得到了部分找不到优质投资标的的增量资金青睐。
股债市场近期都趋于平淡，公募基金规模此前迅猛增长的趋势大概率将告一段落。存量竞争的环境中，获取超额收益的能力将显得更加重要。
周四两市震荡调整沪指跌0.32%
4月23日，市场震荡调整，创业板指、深成指盘中跌超1.5%，沪指跌破4100点，止步5连阳。中际旭创盘中总市值站上万亿。量能明显放大，沪深两市成交额2.8万亿，较上一个交易日放量2447亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场近4100只个股下跌。从板块来看，防御性板块走强，其中大消费方向的白酒、零售概念逆势活跃，绿电概念快速拉升，油气概念快速走高，算力租赁概念反复活跃下跌方面，有色金属板块调整，电池、光学光电子、半导体等板块纷纷下挫。
截至收盘，沪指报4093.25点，跌0.32%，成交额为12344亿元；深成指报15043.45点，跌0.88%，成交额为15701亿元；创指报3720.25点，跌0.87%，成交额为7459亿元。（新浪财经）
｜点评｜ 周四两市放量调整，市场风格切换。被市场戏称为“站在光里”的共封装光学概念全天领跌，消息面上并无明显利空，近期市场风格过于集中，部分资金对于连续上涨所产生的潜在调整担忧演化为现实。值得注意的是，板块内的龙头股表现偏强，概念股则陷入调整。部分资金选择进入“老登股”中避险，白酒板块领涨。
整体上看，场内风格极致化后，引发调整是市场运行的自然规律。短期内风格切换缺乏支撑，防御类板块持续走强的动力偏弱。如果AI硬件的主线行情就此告一段落，短期市场调整的风险将有所加大。
文中股市、期货内容仅供参考
不构成投资建议
栏目主编 |魏英杰| 主编 | 何梦飞
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