财联社4月24日讯（记者 陈默）国产电池龙头欣旺达（300207.SZ）正陷入“增收不增利”的困局。从去年到今年Q1，尽管公司通过出货量扩张维持了营收规模的增长，但净利润却大幅缩水。

公司昨日晚间发布的财报显示，2025年，公司实现营业收入632.46亿元，同比增长12.90%；归属于上市公司股东的净利润10.57亿元，同比下降27.99%；综合毛利率为13.94%，同比下降1.24个百分点。

整体毛利率的下滑主要是电动汽车类电池业务的盈利能力下滑所致。

目前，消费类电池和电动汽车电池是欣旺达主要收入来源。

其中，消费类电池是欣旺达业绩的“压舱石”。2025年，公司应用于手机、笔电等消费电子产品领域的消费类电池业务实现营收314.06亿元，同比增长约3.3%，占总营收的49.66%，毛利率同比提升1.10个百分点。

电动汽车类电池业务2025年实现营收189.08 亿元，同比增长24.90%，但毛利率同比下滑3.94个百分点。对此，公司在投资者交流会上解释，“主要受公司诉讼以及上游原材料涨价影响。如排除相关影响，公司的毛利水平较2024年有较大改善，主要原因为公司客户、产品结构得到优化，以及海外客户逐步放量，带来毛利率提升。”

2025年，公司电动汽车类电池出货量合计42.72GWh（含储能电芯），同比增长 68.92%，增幅远高于该板块24.90%的收入增幅。这意味着公司或许正在通过降价等方式获得更大市场。

进入2026年一季度，欣旺达“增收不增利”的情况愈发严重。

财报显示，公司今年一季度实现营收161.16亿元，同比增长31.14%；归母净利润仅1.14亿元，较去年同期的3.86亿元同比下降70.49%；扣非净利润下滑更加严重，直接由盈转亏；受汇兑损失影响，欣旺达Q1财务费用大幅上涨1072.06%至4.9亿元。

公司在同日披露的投资者交流纪要中表示，一季度利润大幅下滑，“主要是受汇兑损失的影响。公司海外基地及业务较多，2026年一季度由于人民币兑美元升值，印度卢比、泰铢以及越南盾贬值，综合导致汇兑损失较大。”

目前，欣旺达已经在积极改善汇兑带来的影响。公司表示，“主要是（通过）外汇套保，后续随着公司海外基地出货量逐渐增加，公司将逐步在海外基地进行本地化采购，以及采用对境外发债等手段，减少资产跟负债的敞口。”

不过眼下，欣旺达最大的两个业务板块电动汽车和消费电子的市场需求都较为低迷。

根据乘联会统计，2026年Q1，国内新能源乘用车零售量为190.8万辆，同比去年下滑了21.1%，这直接影响汽车电池的需求。

另一方面，因存储供需不平衡等原因，IDC的数据显示，2026年Q1全球智能手机出货量同比下降4.1%，至2.897亿部。

CinnoResearch分析师告诉财联社记者，目前，消费电子上游存储器叠加大宗原材料成本上涨直接传导至终端市场，终端品牌一方面上调产品价格，另一方面大幅削减原材料的采购量，这使得产业链各环节普遍承压。

此外，今年2月6日，欣旺达发布公告称，全资子公司欣旺达动力科技股份有限公司（简称“欣旺达动力”）与威睿电动汽车技术（宁波）有限公司（下称“威睿电动”）因合同执行纠纷引发的诉讼已达成和解。

根据双方签署的《和解协议》，欣旺达动力需向威睿电动支付6.08亿元，该金额为扣除已承担费用后的剩余赔偿款，分五年结清。其中，2026年需支付60%，2027年至2030年分别支付剩余的10%尾款。这意味着2026年，欣旺达将支付将近3.65亿元的赔偿款，这也将直接影响欣旺达本年度的业绩表现。