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4月23日晚间，光模块龙头新易盛（300502）发布2026年一季报，尽管营收和净利润同比大增，但不及市场高预期，4月24日早盘，新易盛大幅低开9.13%，成为A股市场焦点，截至发稿下跌8.06%。而同板块其他标的亦同步承压，开盘普遍走弱。

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2026年一季度，新易盛实现营业收入83.38亿元，同比增长105.76%，单季营收首次突破80亿元；归母净利润27.80亿元，同比增长76.80%，但环比2025年四季度的32.05亿元下滑13.25%，为九个季度以来首次环比下滑。

此前机构一致预判公司一季度净利润区间为29亿-34亿元，实际值较预期下限仍有差距，较乐观预期低超15%。在公司市值超6000亿元、PE约42倍的高估值背景下，利润端的不及预期被市场大幅放大，直接触发资金抛售。

另一个行业龙头天孚通信股价也受到影响，截至发稿，股价下跌4.64%。

中际旭创并未受影响，股价截至发稿上涨1%，市值达到1.01万亿元。

新易盛、天孚通信与中际旭创并称“光模块三巨头”。

拆解一季报，新易盛汇兑损失成为利润不及预期的最直接原因。

新易盛2026年一季度的财务费用从上期的约-3308.67万元大幅增加至约5.22亿元。公司称，主要系报告期内汇兑损失增加。

另外是高端供应链紧缺，产能释放受限。全球高速光模块（800G/1.6T）核心光芯片、电芯片、DSP持续紧缺，新易盛虽订单饱满，但交付能力不足。一季度公司预付款达6.82亿元、存货90.26亿元（创历史新高），仍难缓解缺料困境，导致高毛利产品交付延迟，营收环比下滑、毛利率承压。

责编：彭勃

校对 ：苏焕文