今天聊个有意思的，可能颠覆你们对AI投资的认知。

有个问题想问问你们，你们知道世界上游戏收入最高的公司是谁吗？

我猜十个人里有八个第一反应是腾讯，毕竟王者荣耀、和平精英这些国民级游戏都是他家的，国内游戏圈一哥的位置坐了快十年了。

但真不是，是苹果。

给你们看组数据，2025 年腾讯全年游戏收入是 2416 亿元，看着不少吧？但苹果光靠游戏抽成，一年就挣了 525 亿美元，折合成人民币大概 3586 亿，比腾讯整整多了一千多亿。

最关键的是，腾讯这 2416 亿是营收，要扣掉几百甚至上千亿的研发成本、宣发费用、渠道开支，最后落到兜里的利润才多少。苹果这 3586 亿，几乎是纯利，啥也不用干，就靠 App Store 的 30% 抽成，俗称 “苹果税”，躺赢。

我讲完这个事，你们再听我讲后面的，就一下全懂了。OpenAI、Google、meta、Anthropic 这几家 AI 圈的巨头，前前后后砸进去几千亿美元的算力、训练成本，卷到头发都白了，最后搞不好，全都是在给苹果打工。

过去这两年，大模型赛道卷成什么样了，你们就算不搞 AI 也多少有耳闻。算力要抢英伟达的 HXXX，一张卡死贵，但一买就是几万张。

训练数据要全网扫，还要买版权，成本都是按亿算。

模型参数从百亿卷到万亿，训练一次电费就得上亿美元。

各家都是百亿美元级别的真金白银往里砸，赌的是什么？赌谁先做出最强的通用 AI，谁就能拿下下一代计算入口，就像当年的 PC、后来的智能手机一样，谁占了入口，谁就说了算。

有意思的是，苹果其实也下场试过搞自研大模型，搞 AI。但苹果这家公司的调性你们也知道，要么就做到行业最牛逼，做不到最顶尖，它干脆就不做了。类似的事太多了，新能源车、折叠屏，全都是这样。

据最新的报道，iOS27 马上要推出一个叫「Extensions」的新机制，我给你们翻译成大白话，就是不管你手机里装的是 Google Gemini、Anthropic Claude，还是 ChatGPT，只要是市面上有的 AI 应用，Siri 都能直接给你调用了。

以前 Siri 是个啥水平，你们都懂。但有了这个 Extensions 机制，Siri 直接一步登天，成了全球所有 AI 大模型的统一分发入口。

你想让 AI 写方案？Siri 直接调 ChatGPT 给你写；你想让 AI 写代码？Claude 直接给你安排得明明白白。你不用再挨个打开不同的 AI app，对着 Siri 说句话，它就帮你找最合适的大模型把事办了。

之前苹果还跟 ChatGPT 搞过独家合作，当时大伙还以为 OpenAI 抱上了苹果的大腿，结果现在呢？Extensions 是一套开放的标准协议，不管你是哪家的 AI，只要符合条件，都能接进来。ChatGPT 的独家蜜月期，直接就结束了。

那你们说，这些 AI 巨头们能不接吗？其实，根本没得选。

全球十几亿 iPhone 用户，这是什么概念？这是全球最优质、付费能力最强的用户群体，全攥在苹果手里。你不接入 Siri，就等于把这十几亿用户直接拒之门外，别家接入了，你就只能眼睁睁看着用户被抢走。

所以不管愿不愿意，最后各家 AI 公司都得乖乖接入。而只要接入了，用户在你这买会员、付订阅费，所有的交易都要走 App Store，苹果二话不说，直接抽走 30% 的苹果税，一分都不能少。

你们想想，OpenAI、Google、Anthropic 这些公司，前前后后烧了几千亿美金，抢算力、抢人才、刷 benchmark，卷得头破血流，好不容易把模型做出来了，最后发现，最大的流量入口，牢牢攥在苹果手里。你辛辛苦苦搞出来的产品，用户付费了，先被苹果拿走 30%，这也太残酷了。

我当时看到这个新闻，第一反应就是，这哪是搞技术革命啊，这简直是苹果给全行业立规矩，你们随便卷，卷赢了算你们厉害，但挣钱了得分我三成。

说到这，你们应该也明白，为啥之前字节跳动要跟努比亚合作，专门出豆包 AI 手机了吧。

你辛辛苦苦把豆包大模型做出来了，用户体验拉满了，结果用户在 iPhone 上买会员，先被苹果抽走 30%；在安卓手机上，从各大厂商的应用商店下载也照样要抽成，少则 10% 多则 30%。等于你做出来了 AI 大模型，最后大头利润都要被手机厂商分走一大杯羹。

国内的情况和海外一模一样，手机厂商握着硬件入口，就握着最终的流量和付费通道，你做应用的、做大模型的，再厉害也绕不开这个坎。

其实不止是 AI 赛道，互联网发展这么多年，从来都是得入口者得天下。当年 PC 时代的微软，移动时代的苹果、安卓，现在 AI 时代，大家都在抢新的入口，结果苹果直接把手机这个现成的、十几亿人每天都离不开的入口，直接升级成了 AI 的总闸门。

你不得不服，苹果算盘打得比谁都精。你们在前面玩命卷技术，我在后面稳稳收租，不管最后哪家 AI 公司跑出来了，我都是最终的赢家。

老巴虽然大幅砍仓了苹果，但也是最大持仓。

以上。