昨日郑棉主力合约延续突破上涨行情。昨日中国棉花协会发布行业警示，短期可能起到降温效果，警惕抛储等相关利空政策。

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受国内尿素等化肥价格上涨影响，市场对新季棉花种植的化肥投入成本存在担忧，或抑制部分棉农施肥积极性，进而影响单产预期。与此同时，厄尔尼诺发生概率进一步上升，天气扰动预期增强。

当前国内棉花春播整体顺利，新季植棉面积调减预期将逐步验证，郑棉存在继续上涨动力;美棉干旱率有所缓解，但土壤墒情仍然偏低，且对于棉农的化肥用量存忧，美棉存在继续上行动力;中长期来看，全球棉花供需正转向紧平衡格局，基本面持续改善，棉价上行逻辑不变。操作上建议逢低做多，后续重点跟踪国内外新季种植进度、天气变化及国内新疆棉花种植补贴政策。

(来源：混沌天成)