打开网易新闻 查看精彩图片

出品|圆维度

套现超200亿，仅用一周。

4月23日晚间，宁德时代一纸公告落地——持股5%以上股东宁波联合创新新能源投资管理合伙企业完成对5800万股股份的询价转让，交易金额237.997亿元，每股作价410.34元。从4月17日抛出计划到实施完毕，整整一周。这家企业的实际受益人，是67岁的江苏宜兴人、天华新能董事长裴振华，其在宁波联合创新中的最终受益股份比例为79.9075%。

本次受让方共计30名机构投资者，涵盖UBS AG、J.P. Morgan Securities plc、国泰海通金融控股有限公司、中信证券资产管理等重量级机构，最终有效认购倍数达2.1倍，5800万股获全额认购。

宁波联合创新成立于2015年8月20日，同年10月20日便参股了尚未上市的宁德时代。这笔投资的密码，就藏在十年前的那个关键决定里——裴振华与宁德时代创始人曾毓群的EMBA同学关系，让他以约8900万元受让了宁德时代股改时释出的15%股权。彼时的天华新能刚登陆创业板一年，主营还是防静电无尘衣、手套等特殊纺织材料，与新能源毫无关联。十年之后，宁波联合创新仍持有宁德时代约2.84亿股，其中包括1.58亿股首发前股份。即便在此次减持后，其持股比例仅从6.23%降至4.96%，距彻底退场尚有距离。

但238亿并非故事的终点。

机构抢筹的热情，某种程度上源自宁德时代惊人的基本面。4月16日，宁德时代市值突破2万亿元，成为A股历史上首只市值突破2万亿元的科技公司。2026年一季度，公司营收1291.31亿元，归母净利润207.38亿元，日均净赚2.3亿元。二级市场上，宁德时代股价一年涨幅超过103%，减持公告发布后，A股仅短暂回调，港股更在4月21日盘中冲高至745港元刷新历史高点。

裴振华的套现路径也并非切割离场，而是清晰的"落袋一批、留守一批"。宁波联合创新在2020年6至7月期间已通过集中竞价方式减持约830万股，套现超15亿元，加上此次约238亿元，总计已套现超过250亿元。与此同时，宁波联合创新仍持有宁德时代约2.26亿股。套现的同时，裴振华对宁德时代产业链的绑定并未松动——2018年双方合资成立天宜锂业，天华新能持股75%；2025年10月，宁德时代以26.35亿元协议受让裴振华夫妇所持天华新能12.95%股份，持股比例升至13.54%，成为天华新能第二大股东。

一笔8900万元的押注，十年后演变为一场涵盖财务退出、产业布局与资本双向绑定的复杂棋局。 套现也好，坚守也罢，这盘棋还在继续。