文/王强
在房地产行业深度调整、全国开发投资与销售规模同比下降的大背景下，2025年，杭州滨江房产集团股份有限公司（下称“滨江集团”）（002244.SZ）逆势实现稳健发展。
4月23日晚间，滨江集团发布的2025年年度报告显示，2025年，公司营业收入同比增长19.86%；销售额继续保持千亿规模，达1017亿元。同期，公司坚守“匍匐前进”定位，持续夯实财务安全垫，“三道红线”持续保持绿档，有息负债逐年压降，融资成本降至3.0%。
2026年，滨江集团“已经站起来了，做好了冲锋的准备，只待冲锋号吹响”。公司披露，今年销售目标800亿元，计划进一步降负债、聚焦杭沪布局，凭借核心优势抢抓行业机遇。滨江集团董事长戚金兴强调，房地产行业不会消失，只会迭代升级，“好房子”将取代规模增长，成为行业发展的核心主线。在此背景下，企业能否穿越周期，关键在于看得清大势、摆得正位置、抓得住机会。
逆市稳经营，财务持续优化
财报显示，2025年，滨江集团销售额达1017亿元，位列克而瑞全国房企排行榜第10位、民营房企首位，在杭州市场连续8年位居销售榜首。同期，公司项目交付顺利，实现营业收入828.88亿元，同比上升19.86%。其中，房地产业务营收826.08亿元，同比增长19.94%。
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报告期内，公司实现净利润36.40亿元，同比下降3.98%，其中归母净利润21.16亿元，同比下降16.87%。主要系本期计提资产减值较上年同期增加所致，不影响整体盈利质量的稳定性；盈利端整体保持平稳，全年毛利率13.22%，较上年同期上升0.68个百分点。发布年报同日，公司宣布拟向全体股东每10股派发现金红利0.68元（含税），预计总派发金额为2.12亿元，占2025年归母净利润的10.00%。
截至报告期末，公司总资产2082.34亿元，较上年末下降19.63%，归属于上市公司股东的净资产294.74亿元，较上年末增长7.07%，扣除预收款后的资产负债率为57.23%，资产负债结构进一步优化。此外，公司期末尚未结算的预收房款达854.79亿元，为后续业绩稳步释放奠定了坚实基础。
在此基础上，2025年，滨江集团定位“匍匐前进，随时做好站起来的准备”为经营定位，核心在于持续夯实财务安全垫。年报显示，报告期内，公司融资渠道畅通，将有息负债保持在合理水平，且“三道红线”监测指标持续保持“绿档”。
综合财报显示，近几年来，公司权益有息负债规模分别为2022年末470亿元、2023年末360亿元、2024年末305亿元、2025年末 262亿元，权益有息负债规模近年来持续下降。截至2025年末，公司并表有息负债规模336.95亿元，较2024年末下降37.39亿元，其中银行贷款占比83.2%，直接融资占比16.8%，债务结构合理；扣除预收款后的资产负债率为57.23%，净负债率为6.35%；债务期限构成上，短期债务为76.85亿元，占比仅为23%，低于期末货币资金（305.7亿元），现金短债比为3.98倍，可有效覆盖短期债务。
同时，公司近年来综合融资成本不断下降，从2020年的5.2%持续降至2025年末的3.0%，截至报告期末公司平均融资成本为3.0%，较上年末下降0.4个百分点，融资优势进一步凸显。
授信储备同样充裕：截至2025年末，公司共获银行授信总额度1323.10亿元，较2024年末增加8.85%，授信额度已使用331.01亿元，剩余可用992.09亿元，占总额度的75%；直接融资可用额度上，截至报告期末已注册完成尚未发行的中票额度30亿元，可根据资金需求和市场情况择机发行。
财务安全垫持续夯实的同时，公司在土地投资方面也保持审慎且优质的投资节奏。报告期内，公司新增土地储备项目26个，新增项目计容建筑面积合计172.3万平米，总土地款487亿元，权益土地款192亿元。其中杭州土地市场占有率33%，继续保持领先地位。截至报告期末，公司土地储备中杭州占比79%，浙江省内非杭州的城市包括金华、湖州、宁波等经济基础扎实的二三线城市占比13%，浙江省外占比8%，区域深耕策略清晰。
在地产主业稳步发展之外，滨江集团多元化业务亦协同并进，培育新增量曲线。
其中，在代建业务上，公司在南京新增代建项目1个，计容建面约5.7万平米，以品牌输出补充开发业务；酒店运营方面，千岛湖滨江云顶桃源度假酒店、杭州友好饭店等项目经营有序；租赁业务方面，公司持有可出租物业面积约54.9万平米，年内实现租金收入4.42亿元，投资性房地产期末账面价值101.16亿元；养老业务板块，首个康养项目滨江和家御虹府长者之家运营良好，期末入住率达95%。
目标明确，从“匍匐前进”到“准备冲锋”
历经一年蓄力沉淀，滨江集团经营底盘愈发稳固，正式开启从“匍匐前进”到“准备冲锋”的发展新阶段。
今年年初，滨江集团董事长戚金兴在接受媒体采访时指出：“没有永远好的行业，但一定有把握得好的企业。”在他看来，行业正从规模扩张转向品质提升，尽管市场总量有所收缩，但房地产仍是中国经济的压舱石行业。同时，住房作为居民家庭财富的重要载体，改善居住品质是长期存在的刚性需求。行业不会消失，只会迭代升级。
在此背景下，企业能否穿越周期，“关键在于企业能否看得清大势、摆得正位置、抓得住机会。”根据对行业趋势的判断，戚金兴称，2026年，滨江集团“已经站起来了，做好了冲锋的准备，只待冲锋号吹响”。所谓“冲锋号”，主要包含两大信号：一是国家出台有利于行业可持续发展的政策，二是居民购房信心与市场热情逐步修复。
2026年，围绕年度发展规划，滨江集团计划实现销售额800亿元，销售排名全国前15，销售份额占全国1%左右；土地储备方面，继续在优质城市、优质地段、拿优质的项目、做优质的产品，与优质的企业合作，把市场喜欢滨江的、公司又擅长的产品淋漓尽致地展示出来。投资金额控制在权益销售回款50%左右。在投资区域布局目标上，杭州占比60%，省内占比20%，省外占比20%，省外的重点是上海。
财务管控方面，降负债、控成本仍是年度核心任务。公司将继续降低权益有息负债水平，从年初的262亿元降至230亿元左右；继续控制直接融资规模，把直接融资规模比例控制在20%以内；继续降融资成本，争取降至2.9%以内，以更低财务费用夯实利润空间。
随着行业进入“好房子”时代，滨江集团也提出“五好”标准：好建筑、好景观、好装修、好配套、好服务，覆盖刚需与高端改善等多元居住需求，核心在于精细化设计与高品质施工。戚金兴强调，滨江始终坚守品质底线，确保交付房源与样板房、合同约定、政府备案 “三个一样”，这是企业最基本的诚信准则。
（交付项目天澜海岸）
（交付项目潮映万象轩&潮映华岸府）
六大核心优势加持
清晰的战略规划与稳健的经营目标，离不开硬核核心竞争力的全方位支撑。结合自身三十余年发展积淀，滨江集团凝练出人员、品牌、融资、土储、生态链、决策机制六大核心优势，为战略落地、周期突围提供坚实保障。
具体来看，滨江集团人员精干，层级少，战斗力强，这是公司最大的核心竞争力。公司自成立以来，一贯保持人员精干高效和稳定，通过自身对提升管理水平的多年努力，已经形成了一支能准确把握时间、控制成本、保证品质、高度稳定的优秀团队。不论从全国、全省、还是杭州来看，公司的人员精干高效都具有领先优势。
同时，公司品牌经过三十多年积累，在杭州、在浙江已确立并保持优势。无论是在一手房市场、二手房市场，还是在客户认可度与客户忠诚度等方面，均体现公司的品牌优势。比如在二手房市场中，公司二手房价格表现更坚挺，有溢价空间。
融资优势方面，近几年公司有息负债规模持续压降、综合融资成本稳步优化，权益有息负债从2022年末470亿元降至2025年末262亿元；2020年6月，联合信用评级有限公司将公司主体信用评级由AA+提升至AAA，公司成功获得了交易所和银行间市场的AAA评级。公司的资产质量、经营状况、稳健的经营风格得到了评级机构和金融机构的高度认可，AAA的资信评级的取得为公司发挥融资优势创造了基础。
土地优势亦颇为显著：2025年末，公司土地储备中杭州占比79%，浙江省内非杭州的城市包括金华、湖州、宁波等经济基础扎实的二三线城市占比13%，浙江省外占比8%。公司的土地储备含金量较高，变现能力较强，具备较好的抗风险能力。
不仅如此，公司还拥有良好的生态链，不管是施工单位、材料单位、设备单位，还是股东方、社会层面，都获得较高的社会评价。
此外，公司还拥有经营决策优势。滨江集团强调，房地产发展的每一个阶段，行业和市场都在发生变化，但是公司经营思路灵活、清晰，市场应变能力强，能把行业市场的情况转变成企业适应发展的战略和战术，“同时公司的决策机制一直以来都是快速灵活且有效落地”。（资讯）
编辑：林森
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