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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，科沃斯发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为190.4亿元，同比增长15.1%；归母净利润为17.58亿元，同比增长118.13%；扣非归母净利润为16.2亿元，同比增长126.14%；基本每股收益3.1元/股。

公司自2018年5月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为20.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科沃斯2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为190.4亿元，同比增长15.1%；净利润为17.58亿元，同比增长118.21%；经营活动净现金流为33.87亿元，同比增长297.39%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长37.32%，营业成本同比增长10.15%，存货增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速-2%-16.84%37.32%营业成本增速9.76%2.96%10.15%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长37.32%，营业收入同比增长15.1%，存货增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231存货较期初增速-2%-16.84%37.32%营业收入增速1.16%6.71%15.1%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为48.82%，同比增长4.94%；净利率为9.23%，同比增长89.59%；净资产收益率（加权）为22.19%，同比增长88.69%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.12%，同比下降7.64%；流动比率为1.81，速动比率为1.36；总债务为19.78亿元，其中短期债务为9.14亿元，短期债务占总债务比为46.19%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.19、0.99、0.92，持续下降。

项目202312312024123120251231现金比率1.190.990.92

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为9亿元，较期初变动率为50.25%。

项目20241231期初应付票据（元）5.97亿本期应付票据（元）8.96亿

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为10.4亿元，较期初变动率为39.47%。

项目20241231期初其他应付款（元）7.49亿本期其他应付款（元）10.44亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.22，同比增长0.32%；存货周转率为3.47，同比增长2.22%；总资产周转率为1.17，同比增长0.75%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为15.11、12.09、11.73，持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）155.02亿165.42亿190.4亿固定资产（元）10.26亿13.68亿16.23亿营业收入/固定资产原值15.1112.0911.73

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