来源：总财

贵州茅台发布2025年年报后股价大跌，引发市场热议。

知名量化私募进化论创始人王一平因重仓茅台被网友嘲讽，公开回怼称“嘲讽茅子的，不适合做投资”。与此同时，最新基金一季报显示，部分以科技股投资见长的基金经理在一季度大举买入茅台。

贵州茅台2025年年报显示，公司全年营收1688.38亿元，同比下降1.21%；归母净利润823.2亿元，同比下降4.53%，系史上首次营收净利双降。年报发布后，茅台放量大跌3.8%，成交额达136亿元。

王一平此前公开表示，2025年底已买入茅台，仓位5%，为其“A股最重仓的公司”。他发文列出看好茅台的七条理由，包括商业模式转向品牌运营商、渠道转型、估值便宜等。茅台3月底宣布提价后，王一平称“把握住了大家都放弃的标的”。知名投资人段永平也在茅台年报发布后表示“茅台还是那个茅台”。

天相投顾统计显示，贵州茅台一季度升至公募第五大重仓股，806只基金重仓持有，持仓市值305亿元。值得注意的是，广发基金刘格菘管理的广发双擎升级基金一季度大举买入茅台17.4万股，使其成为第一重仓股；万家基金莫海波管理的产品同期新进茅台13.87万股。莫海波分析认为，消费行业估值和机构持仓均处历史底部区间，部分细分行业已现触底迹象，对率先好转的龙头公司进行了配置。