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（来源：国元期货研究）
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有色策略回顾
图表1 有色策略回顾
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6月铝氧化铝价差
4月24日，6月铝氧化铝价差为22058.0大于过去2年90%分位。过去5年最大值为22969.0，过去5年中位数为16657.0。过去1年最大值为22969.0，过去1年中位数为18355.0。2025年同期价差为17084.0,2024年同期价差为16689.0。
策略观点：国内氧化铝高库存现状以及全球氧化铝新增产能维持爬产趋势，氧化铝供应过剩局面难以扭转，价格或偏弱运行。另一方面，因海外电解铝供应偏紧，国内铝材出口需求增长或带动国内电解铝价格震荡偏强运行。预计6月铝氧化铝价差走扩，投资者可以在22000-22500之间买入沪铝2606合约，卖出氧化铝2606合约，若价差扩大至23000-23500则止盈平仓，若价差收缩至21500-22000则止损平仓。
图表2 6月铝氧化铝价差(历史走势图）
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图表3 6月铝氧化铝价差(季节走势图）
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写作日期：2026年4月24日
作者：
范芮
高级分析师
期货从业资格号：F3055660
投资咨询资格号：Z0014442
联系电话：010-84555195
王兆玮
期权分析师
期货从业资格号：F03113608
联系电话：010-84555101
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