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核心观点：

不锈钢价格本周先抑后扬。原料端表现坚挺，不锈钢成本支撑较强。社库维持去化，下游需求维持正常采购节奏。钢厂排产高位保持，市场到货有所放缓，但整体货源仍充足。后市需要关注需求跟进情况，以及原料价格变化和钢厂排产计划。预期后市不锈钢偏强运行。

不锈钢观点：

不锈钢期货价格本周先抑后扬。周初市场情绪偏弱，期货价格抹去上周五的涨幅，价格回踩周K五日均线后开始回升，前四个交易日持仓量持续下降，成交量相对活跃，周五期货价格再次拉涨，再创新高，量价齐升，持仓量也再创新高。当前市场情绪仍然较为活跃，不锈钢上涨趋势不变。不锈钢期货本周主力合约收于15185，周内价格上涨0.66%，周内最高15230。

现货市场方面，本周不锈钢现货价格变化不大。周内期货价格先抑后扬，现货价格相对坚挺，价格高位抑制成交，现货市场成交表现一般，仅周尾价格再次拉升带动市场情绪，整体成交重心上移。下游需求端仍以刚需补库为主，采购节奏稳定，贸易商当前价格高位，市场波动率显著提升，投机补库逐渐谨慎。本周社库维持去化，为不锈钢价格提供一定支撑。钢厂4月订单表现较好，周内到货有所放缓，供应有所收紧，市场货源仍然充足。原料端价格表现坚挺，不锈钢成本支撑较强，周内现货价格小幅上涨，钢厂生产利润较好。宏观方面，国际背景环境动荡，外围市场波动加剧；国内政策方面虽然已出台较多货币政策利好，但国内财政政策刺激落地缓慢，对实体经济刺激力度有限。出口环境受宏观因素影响，不确定性仍大。目前不锈钢基本面逻辑偏向于供给端成本定价，下游需求释放亦有一定影响，市场定价不确定性逐渐增加，后市价格波动率将显著增加。综上，原料端表现坚挺，不锈钢成本支撑较强。钢厂排产高位保持，市场到货放缓，供应端有所收紧。社库维持去化，后市压力有所缓解，下游消费需求端表现相对稳定。后市需要密切关注原料价格、钢厂的排产计划，下游需求跟进情况，政策推出进度。

本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周减少2655至50242吨。周初不锈钢期货价格快速回调，仓单资源优势较大，市场点价促使仓单去化，后市仍需关注去化速度保持情况。

综上所述，本周不锈钢现货价格偏强震荡。原料价格表现坚挺。社库维持去化，后市压力有所缓解。周内市场到货放缓。下游需求端维持正常采购节奏。后市关注社库情况、原料价格，以及政策推出进度。预期后市不锈钢偏强运行。

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