若说DeepSeek R1的问世，标志着国产AI大模型发展序幕正式拉开，那么DeepSeek V4的正式落地，则真正宣告依托国产算力基建的全新国产AI大模型时代全面来临。
以此为关键分水岭，此前AI赛道的投资逻辑，长期围绕英伟达主导的海外算力产业链展开，概念炒作盛行；而自此之后，行业发展逻辑或将彻底重构，AI产业有望迎来全新叙事周期。
本文将以深度求索官方发布内容为核心分析依据，结合行业公开信息与权威资料，深度拆解新形势下AI板块的未来投资思路与布局方向。
一、DeepSeek V4的能力表现
从这张对比图能看出来，DeepSeek V4-Pro-Max现在的综合能力，已经直接对标Claude、GPT、Gemini这些国际顶级闭源模型，甚至在不少关键指标上实现了反超。比如在编程解题（Codeforces）、硬核推理（Apex Shortlist）、工程代码修复（SWE Verified）这些“硬骨头”任务里，它的正确率/通过率都排在第一，说明在逻辑推理、代码能力这些核心“基本功”上，国产模型已经不落下风。
在偏落地的AI智能体能力上，DeepSeek V4也表现亮眼。比如Terminal Bench 2.0这类命令行操作、Toolathlon工具调用任务，它的表现也都位居前列，说明它不仅会“做题”，也能在真实场景里操作工具、完成复杂指令。更关键的是，这是基于国产算力基建跑出来的成绩，和过去依赖英伟达生态的模型不同，它的突破意味着国产大模型终于不用再被海外算力“卡脖子”，能在自己的底座上，跑出国际一流的性能。
但它也不是完美的“六边形战士”。从图里能看到，在SimpleQA知识问答、HLE高阶推理、Gemini擅长的部分场景里，它的表现还不如部分海外竞品，说明在通用知识广度、极难的推理场景里，它还有优化空间。
另外，这些成绩是在“Pro-Max”顶配版本下跑出的，落地到普通商用场景时，可能还要面对算力成本、推理延迟、稳定性这些现实问题，能不能把纸面性能转化成实际体验，还需要时间验证。
二、API的价格
深度求索官宣的DeepSeek V4系列API官方定价：旗舰（pro）级的百万Token输入缓存未命中定价12元、输出定价24元，缓存命中的输入成本仅1元；主打高性价比的基础（flash）版本更是将商用成本打到了行业低位，百万Token缓存未命中输入仅1元、输出2元，缓存命中输入低至0.2元。
值得重点关注的是，官方同步明确，当前旗舰（pro）级受高端算力供给限制服务吞吐有限，预计下半年国产AI芯片批量上市后，旗舰（pro）级的定价将迎来大幅下调，将为国产算力产业链与大模型商业化落地，释放了明确的成本改善与业绩增量预期。
三、小结
DeepSeek V4的发布带来的产业逻辑重构，已在A股市场快速兑现。2026年4月24日，代表海外英伟达AI芯片服务器产业链的核心标的工业富联，收盘跌幅达-4.28%；作为国产AI芯片服务器龙头的中科曙光、浪潮信息，分别逆势上涨1.18%、1.38%，服务器板块的行情分化，直观反映出市场资金正在对AI赛道的投资逻辑进行快速重定价。
这一分化行情的核心，并非单日的情绪博弈，而是AI产业主线的根本性切换。此前数年，A股AI赛道的投资主线始终围绕英伟达主导的海外算力产业链展开，工业富联等标的的估值与行情，高度绑定英伟达GPU的出货量与海外算力需求；而DeepSeek V4依托国产算力基建实现了性能对标国际顶级闭源模型，直接验证了“国产大模型-国产算力底座”的商业闭环已经跑通，市场资金开始从海外算力链的存量博弈，转向国产算力全产业链的增量空间布局。
值得注意的是，本次行情分化的背后，是市场对国产算力落地节奏的提前定价。深度求索官方已明确，当前DeepSeek V4-Pro版本的供给限制，核心来自高端算力的产能约束，而下半年国产AI芯片的批量上市，不仅将带动大模型定价的进一步下探，更将为国产服务器、国产算力芯片产业链带来明确的业绩增量，这也意味着AI赛道的投资叙事，已经正式从“英伟达产业链红利”，切换到“国产算力自主化”的全新周期。
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