白宫，枪击！全线下跌！美国取消会晤，伊朗提出停战条件；英伟达，重返5万亿美元
金融界
来源：光大证券微资讯
热点聚焦
1、美国代理司法部长布兰奇26日说，已对白宫记者协会晚宴枪击嫌疑人执行搜查令，嫌疑人将于27日上午在联邦法院被起诉。布兰奇称嫌疑人目标是政府官员，可能包括美国总统。美国媒体报道，白宫枪击案嫌疑人在25日事发前向易友发送一份“宣言”，称其行动以美国联邦政府官员为目标。但他没有直接点名美国总统。
2、白宫25日宣布，取消了美方代表前往巴基斯坦首都伊斯兰堡“与伊朗方面会晤”的行程。白宫说此行“浪费太多时间在旅途上”，并称伊朗领导层存在“内部纷争和混乱”。他还表示，美方“掌握着所有筹码”，伊方如果想谈，“直接致电即可”。
3、26日，伊朗议会副议长表示，最高领袖已明确下令，霍尔木兹海峡不得恢复战前状态。央视新闻记者27日获悉，伊朗已通过中间人向美方传达了一个三阶段谈判方案。第一阶段重点是彻底结束战争，并获得防止对伊朗和黎巴嫩重启战争的保证。第二阶段将专门研究霍尔木兹海峡如何管理。第三阶段与核问题有关，但在前两个阶段达成协议之前，伊朗绝不会参与核问题谈判。
4、27日清晨，亚太市场开盘，美股三大股指期货集体走弱，贵金属市场全线下挫，COMEX白银期货一度大跌近2%，COMEX黄金期货跌近1%。国际油价则持续走高，WTI原油期货大涨超2%。此前，因中东地区原油产量下降，高盛将26年Q4布油价格预期上调至每桶90美元，将WTI原油价格预期上调至每桶83美元。
5、国际能源署表示，受中东战事引发的供应链不畅和基础设施遭破坏影响，全球LNG供应紧张状态可能将持续至2027年年底。作为全球LNG前三大出口国之一，卡塔尔LNG几乎全部通过霍尔木兹海峡外运，占全球供应份额约20%。卡塔尔能源大臣称，受战火波及，卡塔尔17%的液化天然气出口产能受到影响，相关维修工作将导致每年1280万吨液化天然气生产中断，持续时间预计为3至5年。
股市动态
1、北京时间4月25日，美股纳指涨1.63%，一周累涨1.5%；标普500涨0.8%，一周累涨0.55%，纳指、标普500双双再创新高；道指跌0.16%，一周累跌0.44%。费城半导体指数涨4.32%，一周累涨10%，4月迄今上涨38.5%。英特尔股价当天盘初大涨27%，突破约26年前创下的历史高点，总市值超过4200亿美元。英伟达涨超4%，自25年10月以来首次收盘创纪录新高，时隔6个月，总市值再破5万亿美元。
2、北京时间4月25日，WTI原油期货收跌1.51%，报94.40美元/桶，一周累涨13%。布油期货收涨0.25%，报105.33美元/桶，一周累涨15.5%。COMEX黄金期货收涨0.03%，报4725.4美元/盎司，一周累跌2.56%；COMEX白银期货收涨0.24%，报75.685美元/盎司，一周累跌6.48%。
3、4月24日，南向资金净买入约34.60亿港元。中国海洋石油、中国移动分别获净买入约7.12亿港元、5.46亿港元；盈富基金遭净卖出14.32亿港元。
4、杠杆资金上周再度大幅融资净买入逾530亿元，融资余额重回2.7万亿元以上，创近3个月新高。其中电子行业全周获得逾138亿元融资净买入，通信行业获得逾72亿元净买入，化工行业获得逾53亿元净买入，有色金属行业获得逾45亿元净买入，机械设备、国防军工获得超20亿元净买入，仅采掘与银行两行业微幅净卖出。
5、近期，创业板指与创业板综双双领跑市场。其中，总市值居前的7只创业板股交投尤为活跃，截至4月24日收盘，“七易友”总市值占整个创业板的比重接近23.6%；当天成交总额1453亿元，创2025年9月5日以来新高，约占创业板总成交额的19.8%。融资余额方面，除东方财富、阳光电源外，其余“五易友”近日均获融资客重点加仓，七股目前融资余额合计1355亿元，约占创业板融资余额的22.8%。
6、4月24日，财政部披露，2026年一季度证券交易印花税733亿元，同比增长78.1%。Wind数据显示，2026年一季度A股市场交投持续活跃，季度总成交额达144.5万亿元，环比增长22.15%，同比增长66.28%；日均成交额为25974亿元，环比增长29.43%，同比增长69.04%。
7、证监会网站显示，（脱胎于华为的国产算力巨头）超聚变数字技术股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作完成，辅导机构为中信证券。
8、4月24日，光通信测试仪器股联讯仪器登陆科创板。截至收盘，其首日涨幅高达875.82%，成为年内首日涨幅最高的新股。按单签500股计算，打新投资者首日盈利规模近35.86万元。若以盘中950.17%的最大涨幅测算，单签最大盈利可达38.90万元，这一数据超越了去年年末上市的摩尔线程，在A股史上“最赚钱新股”排行榜中仅次于沐曦股份（相差0.62万元），暂居第二位。
9、中国证监会近日发布公告称，将从2026年4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。
10、上交所近日修订发布《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》。修订内容主要包括，盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金，将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。
11、深交所发布《关于做好深化创业板改革交易机制相关技术准备的通知》。其中提到，调整创业板股票及创业板存托凭证协议大宗交易成交确认时间由15:00至15:30，调整为9:30至11:30、13:00至15:30。
12、DeepSeek-V4-Pro模型API限时2.5折优惠，优惠期截至2026年5月5日。优惠后，输入（缓存命中）降低至0.25元/百万Tokens，输入（缓存未命中）降低至3元/百万Tokens，输出6元/百万Tokens。此前，百度智能云上线DeepSeek-V4。
13、4月26日，继上线DeepSeek-V4限时免费Chatbot对话服务后，国家超算互联网还推出DeepSeek-V4的API调用服务，开发者无需部署、即可一键快速调用。据悉，目前在超算互联网平台上DeepSeek-V4的API百万Tokens输入最低仅需1元，百万Tokens输出最低2元。
14、从中国航天大会获悉，“全球高校卫星联盟星座”正式发布。“全球高校卫星联盟星座”规划6年内发射300颗高校科学试验卫星。
要闻解读
1、据新浪财经，CPU市场正掀起新一轮涨价潮。ODM厂商指出，自今年3月起，消费电子及服务器CPU价格涨幅分别达5%~10%及10%~20%。供应链透露，国际大厂酝酿Q3再进行新一轮涨价。
点评：CPU供需紧张格局短期难以缓解。AI算力需求的持续增长、产能扩张的滞后性，叠加国际大厂的涨价预期，Q3新一轮涨价落地概率较高（市场预期英特尔服务器CPU下半年有约8%至10%的调涨空间；AMD服务器CPU产品线在第二季与第三季各有一次涨价，累计涨幅将达16%~17%）。长期来看，AI技术迭代将持续推高CPU需求，行业景气度有望维持高位。具备核心技术与产能储备的企业将充分受益。
2、据财联社消息，日前，国家航天局、市场监管总局联合发布《商业航天标准体系（1.0版）》，确以“全链条、全领域、模块化、可重构”为核心思路，构建覆盖6大一级分支、32个二级分支、千余项标准的完整体系，涵盖行业治理、研发制造、发射测控、空间应用等全环节。
点评：据测算，统一接口与制造规范，推动产业链协同降本，预计火箭产能转化率提升40%、星箭对接成本降低60%；明确技术路线与安全底线，引导资源聚焦核心技术突破，加速可重复使用火箭、低轨星座等领域成熟。随着标准化驱动商业航天进入高质量高增速新阶段，预计2026-2030年行业规模将保持20%以上增速，2030年有望突破5万亿元。其中，可重复使用火箭技术将实现突破，发射成本将大幅下探。
宏观经济
1、4月24日的国常会研究科技创新有关工作，听取推动海洋经济高质量发展情况汇报，审议通过《行政法规制定程序条例(修订草案)》。
2、中办、国办发布关于加强新就业群体服务管理的意见。督促互联网平台企业、快递企业等根据工作任务、劳动强度等合理确定新就业群体劳动报酬，及时足额支付。发布关于加强新就业群体服务管理的意见，提到加强互联网平台算法治理。
3、鉴于2026年4月23日欧盟宣布撤销对中国两家金融机构的制裁，中方决定自北京时间2026年4月24日起，将两家欧盟银行移出反制清单。24日，商务部公告称，将赫斯塔尔公司等7家欧盟实体列入出口管制管控名单。
4、央行、工信部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局制定了《金融产品网络营销管理办法》。非银行支付机构不得将贷款、资产管理产品等金融产品列入支付工具选项，不得为贷款、资产管理产品等金融产品提供营销服务。
5、财政部介绍，今年一季度，我国经济运行起步有力，财政收入增幅创3年来同期新高。今年一季度，全国财政收入61613亿元，同比增长2.4%。中央财政收入24991亿元，同比增长2.7%。地方财政收入36622亿元，同比增长2.1%。八成地区收入实现增长，东部、中部、西部、东北地区收入均实现增长。
6、据商务部官网，2026年1-3月，全国新设立外商投资企业13987家，同比增长11%；实际使用外资金额2496亿元人民币，同比下降7.3%。高技术产业实际使用外资1027.3亿元人民币，同比增长30.7%，占全国实际使用外资的41.2%，较去年同期提升12个百分点。其中，研发与设计服务、计算机及办公设备制造业、电子及通信设备制造业实际使用外资分别增长127.8%、88.1%、23.8%。
7、2025年末，我国能繁母猪存栏3961万头，同比下降2.9%。今年一季度末，我国能繁母猪存栏3904万头，同比下降3.3%。全国能繁母猪存栏量已连续9个月下降，今年3月份新生仔猪数量17个月后首次同比下降，生猪供求关系逐步改善。机构监测数据显示，近一周生猪价格较前期低点每公斤上涨1元左右。
8、市场监管总局近日组织国内科技团队，成功研制并获批新建国家光波长量子基准，总体技术达到国际先进水平。成功研制新一代500nm~2350nm波长量子基准，标志着我国成为继美国、德国之后，第三个自主研制完成多波长同步锁定的国家。
行业动态
1、随着固态硬盘（SSD）需求持续升温，新一波涨价潮正式展开。三星电子已通知渠道，旗下SSD产品价格调涨逾10%；另一大存储厂商金士顿同步跟进，全系列SSD至少涨价10%。这已是4月内SSD产品第二轮提价。此前，三星与西部数据已针对高阶M.2规格产品实施大规模涨价，部分地区甚至出现价格翻倍的情况。
2、随着AI芯片持续迭代升级，数据中心光模块已实现从400G、800G到1.6T的演进。LightCounting披露，2026年全球以太网光模块市场规模有望达260.84亿美元，其中800G及1.6T光模块合计渗透率较2023年提升53.67个百分点。3.2T光模块或迎来加速导入，预计2028年3.2T光模块市场规模有望达13.96亿美元，2031年有望提升至240亿美元。
3、上海中紫星技术有限公司研发了一款名为 NEU（Neural Execution Unit神经执行单元） 的智能原生芯片，并将于今年四季度正式流片。相关实测数据显示，NEU芯片在同等AI推理任务下，速度达到传统顶级GPU方案的近100倍，而能耗仅为其十分之一。
4、阿里国际的企业级智能体Accio Work已接入DeepSeek V4模型。此外，千问的最新模型Qwen 3.6等国产领先模型也均已接入Accio Work。此前报告显示，阿里云中国市场份额从2024年的30.1%升至2025年的32.8%，居中国市场第一。华为云13.6%、腾讯云9.1%分列二、三位。
5、据华为数据存储消息，4月24日，DeepSeek-V4预览版正式推出并开源，将模型上下文窗口提升至1M，有效缓解Attention计算复杂度与访存带宽压力，智能体能力大幅提高。华为DCS AI解决方案针对DeepSeek-V4进行深度适配，完成系统级优化和易用性提升。
6、全球首款大阔折华为Pura X Max，4月25日10:08正式开售，售价10999元起。据华为商城显示，华为Pura X Max开售即售罄，各个版本均已断货。
7、谷歌将以3500亿美元的估值向Anthropic投资100亿美元，未来可能还会追加300亿美元。
8、微软员工预计，人工智能初创企业正面临着更高的价格以及长达数月的等待期，以获取英伟达的GPU产品。云客户的GPU等待时间将持续至2026年底。
9、AI大模型终端落地、头部厂商相继发布新品以及国补政策拉动等多重因素，共同驱动智能眼镜销量快速增长。数据显示，2026年1至2月国内智能眼镜累计出货42.4万台，同比增长36.2%；网络零售额同比增长183.5%。
10、霍尔木兹海峡运输受阻，塑料的重要原材料石脑油价格水涨船高。陶氏化学表示，中东冲突导致全球约50%的乙烯和聚乙烯产能受到波及，供需失衡推动价格大幅飙升。陶氏化学已于4月宣布提高聚乙烯价格，每磅上调30美分，涨幅约60%，并计划在5月每磅再涨20美分。
11、全球知名的橡胶手套制造商马来西亚顶级手套公司表示，合成橡胶手套的主要原材料成本已翻倍。为杜蕾斯等品牌供货的马来西亚康乐公司则表示，将价格上调多达30%。马来西亚的橡胶加工产业很大程度上依赖石油，而霍尔木兹海峡被封锁不仅推高原料成本，还影响了海上运输秩序。
12、礼来公司新推出的口服减肥药Foundayo上市初期处方量远逊于竞争对手，令市场对其能否在口服减肥药赛道追赶诺和诺德产生疑虑。专业数据显示，Foundayo上市第二周共产生3707张处方，而诺和诺德口服版Wegovy在上市第二周录得18410张处方，差距悬殊。
个股动态
公司公告
贵州茅台：一季度主营业务收入538.86亿元，净利润272亿元，同比增长1.47%；国内经销商减少255家
中国神华：第一季度净利润同比下降10.7%
中兴通讯：一季度净利润同比下降46.58%
20CM涨停4天2板华特气体：深度布局HBM产业链，为其关键的TSV工艺提供先进刻蚀气体
恒力石化回应重要子公司被美国财政部列入SDN清单：自成立以来从未与伊朗发生任何贸易往来
明阳电路：调整回购股份价格上限至41.55元/股并延长实施期限
中油工程：子公司签署46.14亿美元气田地面工程承包合同
生益科技：拟约52亿元投资建设高性能覆铜板项目
中际旭创：1.6T产品已经在量产出货且预计会保持每个季度出货量环比提升
新易盛：1.6T光模块占比在Q2量会明显起来，预计Q3、Q4更为明显
深南电路：一季度400G以上高速交换机、光模块占比同比提升，覆铜板、铜箔等关键原材料价格上行对盈利水平构成一定影响
中天科技：一季度净利润同比增长46%，储能、铜产品等相关业务稳步增长及光纤、海缆等产品利润提升
强瑞技术：拟18亿元打造一个集AI服务器液冷产品及生产设备、半导体精密设备等为一体的人工智能产业研发智造总部
川润股份：拟募资不超9.5亿元，用于液冷系统扩能及关键零部件产业化建设项目等
亿晶光电：签署预重整投资协议，宁波瑞廉将成为控股股东
矽电股份：与兆驰股份子公司签署3.35亿元Mini/MicroLED测试分选设备合同
飞南资源：一季度净利润同比增长7919.37%
派瑞股份：第一季度净利润同比增长2218.85%
福田汽车：2025年度净利润13.64亿元，同比增长1593%
海思科：第一季度净利润同比增长1090%，主要系本期转让HSK39004项目实现收入约5亿元所致
明阳电路：2025年度净利润同比增长628.58%
德龙汇能：一季度净利润同比增长338.10%
中钨高新：第一季度净利润同比增长264%，主要系产品量价齐升所致
晓程科技：2025年度净利润同比增长225.26%；26Q1净利润同比增长308%，黄金销售收入增加
招商轮船：一季度净利润同比增长219%，油轮板块运价中枢上升及干散货板块BDI指数同比大幅上升
舒华体育：第一季度净利润同比增长212.79%
有研粉材：第一季度净利润同比增长193.05%
四川黄金：第一季度净利润同比增长176.93%
赤峰黄金：第一季度净利润同比增长104%，黄金价格同比较大幅度上涨
摩尔线程：一季度营收7.38亿元，同比增长155.35%
当升科技：第一季度净利润同比增长150%，锂电正极材料销量增长
腾景科技：一季度净利润环比增长112%，持续提升高速光模块无源元组件、OCS大尺寸纯钒酸钇晶体订单交付能力
风险提示
ST开元：因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息罪，原控股股东、实控人被批捕
ST达华：因2023年年报存在重大遗漏及虚假记载等违法行为，公司被福建证监局罚款600万元
濮耐股份：因涉嫌走私国家禁止进出口货物罪被起诉
神马股份：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案
黑芝麻：因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会对公司及董事长韦清文立案
中信尼雅：股票可能被实施退市风险警示
ST西发：法院裁定受理重整，股票将被实施退市风险警示
长江投资：因触及财务类退市指标，将被实施退市风险警示
九鼎投资：下修2025年净利润至亏损3.4亿元-3.7亿元，股票可能被实施退市风险警示
棕榈股份：将被实施其他风险警示，4月28日起简称变更为“ST棕榈”
中国高科：触及财务类强制退市情形，4月28日起被实施退市风险警示股票简称变更为“*ST高科”
柳化股份：触及财务类强制退市情形，4月28日起被实施退市风险警示证券简称变更为“*ST柳化”
棒杰股份：4月28日开市起复牌并实施退市风险警示和其他风险警示，股票简称变更为“*ST棒杰”
东珠生态：预计2025年净亏损9.35亿元-11.35亿元，股票可能被实施退市风险警示
福成股份：因泓毅会计师事务所已对2025年财务报表出具无法表示意见的审计报告，股票将被实施退市风险警示
三木集团：2025年度财务会计报告被出具带持续经营重大不确定性段落的审计意见，股票可能被实施其他风险警示
喜临门：会计师事务所对公司2025年度财务报告内部控制出具否定意见，4月28日起被实施其他风险警示股票简称变更为“ST喜临门”
百利科技：2025年度被出具带持续经营相关的重大不确定性段落的无保留意见审计报告，4月28日起被实施其他风险警示证券简称变更为“ST百利”
华特气体：氦气产品价格受地缘政治、全球供应等因素影响波动较大，未来价格存在回落可能
怡达股份：电子级丙二醇甲醚和电子级丙二醇甲醚醋酸酯收入占比较小
众合科技：目前公司低轨卫星业务尚处于研发期未产生收入
3天2板深圳华强：以CVC投资方式小比例参股星思半导体，投资额度不超过1000万元
本文源自：券商研报精选
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