据多家媒体证实，埃隆·马斯克旗下的SpaceX已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交IPO申请，目标估值高达1.75万亿美元，募资规模750亿美元。
这是什么概念？
对比一下：沙特阿美2019年IPO募资290亿美元，已是历史纪录。SpaceX的募资规模是这个数字的2.5倍。上市后，这家公司将直接空降全球市值前六，仅次于英伟达、苹果、谷歌、微软和亚马逊。
但这还不是全部。
就在两个月前，SpaceX完成了对马斯克旗下AI公司xAI的收购，交易规模2500亿美元。合并后的新公司，估值突破1.25万亿美元，加上IPO溢价，有望冲击1.75万亿美元。
市场在追捧什么？
答案很简单：星链（Starlink）。
据机构估算，2025年星链实现营收约106亿美元，息税折旧摊销前利润（EBITDA）达58亿美元，利润率54%，占SpaceX总营收的三分之二以上。星链已经成为SpaceX最核心的“现金奶牛”，也是支撑其天价估值的最大底气。
对于A股投资者来说，更关键的问题是：谁在给星链供货？
本文将从SpaceX IPO的最新动态出发，系统梳理星链产业链，并精选5家已确认打入供应链的A股核心公司。
SpaceX IPO——一场史无前例的资本盛宴
据证券时报援引知情人士消息，SpaceX已于3月底至4月初向SEC秘密提交IPO申请，目标6月挂牌上市。
在募资规模方面，参与筹备的顾问预计，SpaceX拟募资规模已经上调至超过750亿美元，将一举超越沙特阿美2019年创下的290亿美元纪录，成为史上最大IPO。
为了承销这笔“世纪交易”，华尔街五大投行——美银、花旗、高盛、摩根大通与摩根士丹利已悉数集结，组成豪华承销团。据透露，SpaceX正与至少21家银行合作筹备此次IPO，凸显了其规模之大与复杂程度之高。
SpaceX估值飙升的核心驱动力，源于2026年2月以2500亿美元收购了xAI。
这笔交易将SpaceX从单纯的“火箭公司”升级为“太空AI平台”。马斯克的目标是：在轨道上部署AI数据中心，利用太空的持续太阳能和自然冷却环境，突破地面数据中心面临的电力消耗和冷却用水瓶颈。
在此愿景下，SpaceX的三大核心业务构建了完整生态闭环：
- 运输工具（火箭）：星舰与猎鹰系列负责将重型设备送入轨道
- 通信网络（星链）：构建全球数据传输架构
- 大脑（AI）：xAI的Grok大模型将在“太空数据中心”部署
支撑这一宏大叙事的，是星链强劲的财务表现。
据市场分析机构PitchBook报告估算：
- 2025年星链营收：约106亿美元，EBITDA达58亿美元，利润率54%
- 2025年发射业务营收：52亿美元，EBITDA 17亿美元，利润率33%
- 星链占SpaceX总营收的三分之二以上
在用户和卫星规模方面：
- 在轨卫星：约9500颗
- 服务用户：超600万
马斯克此前给出公司2025年总收入约155亿美元的指引，星链无疑是其中最核心的支撑。
当然，天价估值的背后，挑战同样显著。
首先是xAI仍在“烧钱”。有消息称，xAI在被收购前的月度现金消耗约为10亿美元，主要用于GPU采购、数据中心建设以及Grok模型的训练和运营。合并后的公司虽然可以通过SpaceX的现金流为xAI“输血”，但也意味着原本可用于星舰研发和卫星星座扩张的利润需要分流。
其次是人事动荡。xAI的11位联合创始人在合并后已悉数离职，xAI进入在马斯克独自领导下的“重建阶段”。
最后是技术风险。“太空AI数据中心”构想距离真正商业化落地，仍有遥远的距离。
但无论如何，SpaceX的IPO已箭在弦上，而星链作为其核心资产，正在带动整个产业链的价值重估。
5家核心受益A股公司深度解析
基于东吴证券研报、上市公司公告及产业链调研，以下5家A股公司已确认打入SpaceX/星链供应链，或在国内卫星互联网领域占据核心地位。
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