开春，一级市场回暖信号渐次浮现。一方面，项目融资节奏显著加快；另一方面，LP（Limited Partner，基金投资人）的出资意愿持续增强。与此同时，产业资本也在加速下场操盘。
潮汕医药并购女王下场做GP
3月30日，一家名为“中生润康私募股权基金管理有限公司”的机构在珠海注册成立。
股权穿透显示，这家注册资本1000万元的基金管理人，实控人指向了港股千亿市值药企——中国生物制药及其年轻的女掌门谢其润。
工商信息显示，该公司法定代表人、执行合伙人为谢其润。股权方面，由中国生物制药全资子公司正大制药投资（北京）集团有限公司持股80%，珠海润康持股20%。公司经营范围包括：私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务。
这意味着，这位千亿药企女掌门正式以GP（General Partner，普通合伙人）身份切入一级市场。
谢其润的名字在业界其实并不陌生。她出生于1992年，来自泰国正大集团谢氏家族第四代。
谢氏家族的故事要从一百多年前说起。1896年，谢易初出生在广东澄海，二十出头下南洋谋生，在曼谷唐人街开了一家正大庄种子行。谁曾料到，这粒种子，竟在百年风雨中长成参天巨木。
在几代人手中，正大集团织就了一张覆盖全球100多个国家的产业网络，业务涵盖农牧、零售、地产与健康等多个领域，谢氏家族也成为泰国最具影响力的华商家族。
中国生物制药是谢氏家族在医药板块的核心上市平台，从上市时估值仅3亿港元，到如今市值长期保持在千亿港元以上。
谢其润正是中国生物制药的女掌门。据了解，谢其润早年毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，主修医药与金融，毕业后即进入家族企业历练。彼时的中国生物制药，还是一家业务结构高度依赖仿制药（肝病用药为传统优势领域，润众等）、创新业务刚刚起步的传统龙头药企。
真正的拐点出现在2015年。彼时国家医改政策密集落地，行业逻辑悄然转向。也是在这一年，23岁的谢其润出任中国生物制药董事会主席。她上任后，没有大张旗鼓地推翻旧体系，而是悄然将战略重心转向一个更难但更远的方向：创新药。
锋芒初露是在2024年，中国生物制药以6.3亿元控股科创板公司浩欧博，成为首家收购A股控股权的港股公司。不到半年，浩欧博市值从约20亿元上升至超过80亿元。
收购浩欧博仅一个月后，中国生物制药就与礼新医药握手——先是管线合作及参与C轮融资，半年后提速并购，从启动到官宣，仅用约两个月。这笔约68.22亿元人民币总对价，一度创下2025年国内创新药领域最大并购纪录。
2026年初，中国生物制药以12亿元全资收购国内siRNA创新药企赫吉亚生物，布局小核酸赛道。
如今，据中国生物制药最新2025年年报，其2025年实现营收318.3亿元，同比增长10.3%，归母净利润（基本溢利）45.4亿元，同比增长31.4%；创新产品收入达152.2亿元，同比增长26.2%；创新药成为增长引擎。
可以说，谢其润俨然已经成为了医药圈的一位新兴“并购女王”，每次出手都带着一种不动声色的犀利。而此次设立私募基金管理人，标志着其从产业投资方向基金管理人角色拓展，更深程度参与一级市场。从更广视角看，谢其润此举与2025年以来一级市场逐步回暖的趋势相呼应。
一级市场升温显著
谢其润携正大投资入局CVC（Corporate Venture Capital，企业风险投资），踩中的正是一级市场回暖的节点。
今年以来，一级市场延续复苏态势，募资、投资、退出环节均明显改善。2 月机构 LP 出资活跃度同比增 67%，新备案股权及创投基金 528 只，同比增长 81.44%。投资端活跃度回升，大额融资案例增多，退出渠道持续向好，港股 IPO 火热，并购交易升温。2025 年上市公司参与设立的产业并购基金数量与规模较 2024 年显著增长。
产业资本表现尤为活跃，2 月沪深两市 57 家上市公司出资 52 笔，合计 43.86 亿元。不少产业巨头从 LP 出资转向自主操盘担任 GP，CVC 布局也不断前移，智元机器人、追觅、智谱 AI 等未上市明星企业纷纷设立基金布局产业链，产业资本正从财务出资者转变为核心投资决策者。
来源：投资界、浙商科创、投资家等
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