4月最后这周，过得是惊心动魄，小麦出现连续下跌的行情，今天最高跌幅又达60元/吨，现在整体已再次跌下了1.3元/斤的神坛了。
这个时候下跌就有点跌得不是时候了。
为啥呢？
因为马上就到5月份了，距离最早一批新小麦上市还有不到一个月了，在这么短的时间里，小麦想打个翻身仗那确实不容易。
当然时间也不是主要问题，主要问题是供需面上，没啥利好，甚至利空压制是比较明显的。
首先说供应方面。
虽然说现在余粮见底，市场粮源已经不多了，但是政策粮还在积极投放，并且从成交情况来看，成交依然比较积极。
这也就意味着，这些政策粮仍在源源不断补充下游需求及库存，那么下游对市场粮的需求也就更弱。
其次，需求依旧孱弱。
面粉需求就不用说了，面粉走货平淡，提不起精神。
而饲料企业虽然也加入了收购小麦的队伍里，但是由于养殖业亏损严重，所以对饲料也是可丁可卯地采购，整体需求并不强。
然后就是情绪。
虽然说小麦余粮见底，但新麦马上就要衔接，而且从目前来看，也没有什么减产的预期。
虽然说新麦开秤预期要高于去年，而且大概率可能不会触发托市收购，但在新麦丰产，需求低迷的背景下，上方空间也有限。
再加上距离湖北小麦上市还有不到一个月了，可以说是雪上加霜，跌得人心慌慌。
马上临近5月，小麦是不是要危险了呢？
小麦孱弱，但是我认为，也不会跌到哪儿去。
为啥？
第一，受晚熟期影响，陈麦不会马上失去市场。
虽然说需求弱，但刚需支撑仍然存在。
尤其是即便新麦丰产，但新麦刚收获受晚熟期影响也不能大量使用，还是需要掺兑陈麦，而现在市场传闻托市小麦可能4月底停拍，如果为真，那就意味着供应缩量，更加利好陈麦。
第二，玉米已经有抬头迹象。
小麦的最终动力还是得挂在玉米上，单靠面粉需求是难以推动小麦上涨的。
虽然山东华北还在跌，但是东北玉米近期已有了抬头迹象，只不过还不明显，总体还在震荡。
但是我们对玉米的看法是，后期有偏强的趋势，因为玉米和小麦不同，新玉米上市还早着呢，而且潮粮出尽以后，干粮掌管市场，在后续漫长的岁月里，玉米有的是时间去酝酿涨势。
一旦玉米再次看涨，那么也会带动小麦的情绪。
所以虽然眼前小麦走弱，但整体属于震荡观望行情，面粉企业连续压价，也多半是拿了政策粮以后库存有底了，压价也就有了底气。
但这并不是常态，一旦政策粮停拍，小麦的供应还是要回到市场粮上来，而市场粮源偏紧，也就注定小麦跌不动。
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