人民币的离岸汇率已经涨至6.82。
与此同时，10年美债的收益率也涨到了4.3%。
如果说中美之间存在货币博弈，那么目前到底谁赢谁输呢？
表面上看，最近外资大举增持美债，但实际上我们却看到人民币资产迎来了巨大的良好机会。
人民币大涨至6.83
2025年人民币对美元的离岸汇率累计升值3600点。
进入2026年，仅仅一个季度多点的时间，人民币就已经升值高达1400点，如果以此趋势继续下去，2026年的升值幅度将远大于2025年。
当然我们也可以用季度来对比，去年的第1季度汇率升值708点，今年的第1季度汇率升值875点。
从这个角度来说，人民币的升值速度确实在加快。
去年人民币的汇率还大多数时候在7.0以上，但今年以来已经突破了7.0关口，目前回到6.82的水平。此前还一度接近突破6.80。
美债收益率升至4.3%
人民币的汇率在大幅度的上涨，那么美元有没有涨呢？
今年3月份，美元指数确实出现了一波上涨。
年初美元指数最低的时候仅95.51，但是3月份的美伊战争开启之后，美元指数一度达到了100以上。
但其实美元的强势没有支撑多久，随后出现了明显的回落，目前也只是98.5的水平。
如果我们把美元指数的k线图拿出来看，就会发现，从去年4月到现在，在过去这一年里面，美元指数一直都在100到96之间，横盘整理。
所以说美元并没有太大的上涨，但是美元资产中，美债的收益率却出现了一波明显的上涨。
可是这并不是好消息，10年美债收益率目前处于4.3%水平，这与此前一度跌破4.0%相比，收益率出现了一波快速的上涨。
但是收益率的上涨，说明美债的交易价格在下跌，说明市场对美债的需求在减少。
外资增持美债？中国机会来了
很多人可能觉得这与美国财政部公布的tic报告显示数据不同。
确实，在不久前公布的这一份报告中，外资持有的美债总额比前一个月增加了1,977亿美元。
这似乎说明今年的2月份，外资处于净增持美债的状态中。
但我们也知道在过去这一段时间，美债的总规模几乎以每三四个月增长10,000亿的速度在膨胀，也就是说平均下来，每个月美债总规模将增加2,500亿以上。
所以外资持有美债的增加，远远赶不上美债总规模的增加。
而且上面我们说到的只是今年2月的数据。从3月份10年美债收益率大幅度攀升的角度来看，恐怕5月份公布的报告中，我们就可以看到在3月份各国或许又一次大举抛售美债。
那么我们可以想象，2月份增持美债的这些国家，很有可能在3月份马上就遭到了美债价格下跌的打击。
当国际资金受到教训逐步从美债撤出之后，恐怕需要好好的冷静下来，想一想未来将资金投向哪个市场。
在这种情况下，人民币资产成为了必然选项。
第1季度，我们的经济好于市场预期，因此，德银、渣打等外资机构也更新了对中国经济的预期，各投行纷纷上调中国的经济增长速度。
例如德银预测，我们的实际增长率将达到4.9%，名义增长率将上调至6.5%。
人民币汇率的上涨，已经反映了在国际市场上买入人民币的需求正在升温。
如果说中美货币之间存在博弈，目前谁占据优势，已经不言而喻。
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