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（来源：浪哥财经）
涨价的风，吹到了氦气！
截至4月24日，国内40L瓶装高纯氦气均价涨至2677元/瓶，较2月底每瓶555元的价格相比，增长近400%。
2026年初，氦气供应不稳定的情况，导致其价格上涨；4月14日，部分海外地区加强对氦气的出口管控，令其价格再次抬升。
电子大宗气体有六大品种，氦气就在其中。
先进制程环节，氦气用量更大，被广泛用于运载气、化学气相沉积制程用气、刻蚀机制程用气等环节。因此，本次氦气涨价，有望带动下游电子特气公司销售额实现增长。
中船特气、南大光电和华特气体等众多有电子特气业务的公司中，华特气体很不一般。
此话从何说起？
国内做电子特气、大宗气体的公司虽然不少，但华特气体是国内第一家、也是唯一一家能同时通过荷兰ASML公司、株式会社GIGAPHOTON认证的气体企业，公司不少产品与国际巨头水准相当，称其为“电子特气第一股”，也不为过。
同时，华特气体还获得长江存储、中芯国际、三星、SK海力士和台积电等全球一线客户的认可，产品覆盖国内90%以上的8-12寸芯片制造企业，为国产替代打下坚实基础。
据华特气体2025年报，公司已实现57个产品的进口替代。
其中，超20个产品进入了14nm、7nm等先进半导体制程产线。更有部分氟碳类、氢化物产品进入了5nm的先进制程领域。公司还提前布局第三代功率器件所需特种气体的生产，成功进入全国最大的氮化镓、碳化硅厂商供应链。
综合来看，华特气体在国产替代、对接客户资源和产品技术等领域，都做到了国内甚至国际一流梯队。
不过，公司并没有止步于此。
2025年，华特气体还干了三件大事！
一、收购德瑞科技，完善电子特气布局。
特种气体与普通工业气体，是华特气体的主要收入来源，2025年为公司合计贡献超八成营收。更具体看，光刻及其他混合气体、氟碳类占公司当年营收22%、16.7%。
2025年12月，华特气体完成德瑞科技的收购。
德瑞科技后面规划推出的三氟化氯、乙硼烷、四氟化硫等气体，均是半导体制造环节中，不可或缺的关键材料。电子特气虽然是价值量占比第二大的半导体材料，但产品细分功能和种类相当多。
虽然华特气体自研Ar/Ne/Xe、Kr/Ne等光刻气产品，但也需要借助收购，补充公司在电子特气领域的布局。
二、加速海外市场布局，拿下AIG。
收购新加坡AIG公司，是华特气体在2025年办的另外一件大事！
从全球视野来看，华特气体销售范围其实很广，产品远销东南亚、东亚、北美和欧洲等五十多个国家与地区，对接众多国际客户。不过，完成对AIG的收购后，公司就拥有了在新加坡的仓储物流基地，能够提升对海外客户的直销比例和“点对点”服务能力。
“点对点”服务，对华特气体甚至每家大宗气体类公司而言，都很重要。
为什么这样讲？
工业气体有运输半径限制，得在销售地建立仓储物流中心。
国内，公司立足广东佛山，在中山和江门等地设立子公司，完成了珠三角地区的仓储网络建设。湖南、江西和江浙沪地区，华特气体基本也设立或收购了子公司，辐射周边客户的同时增强供应稳定性。
此前公司的海外业务，多采取海陆联运模式。华特气体将货物运输至境内港口，第三方船运公司转运后，双方根据约定实现交货。
但收购AIG后，华特气体能更多地“跳过”第三方，直接服务客户完成产品配套，扩大自身在东南亚地区的影响力。
而且这两笔收购很“划算”，没支付太多溢价，2024-2025年，华特气体商誉仅从1.29亿增长至1.6亿。
三、半导体材料建设部分项目完工。
公司“年产1764吨半导体材料建设项目”，部分子项目已经在2025年建设完毕，电子特气相关产能释放中。
这虽然为公司日后的业绩增长打下基础，但却影响了当下的利润表现。2025年华特气体实现营收14.19亿元，同比微增1.7%；实现净利润1.35亿元，同比减少26.75%。
因为此次项目资金由可转债筹得，可转债的利息支出，会影响公司利润表现。再加上，2025年电子特气行业处于高端市场技术壁垒高筑、中低端市场竞争激烈价格白热化的状态，华特气体身在局中，也受到价格战影响。
但公司利润下降的状态，后面大概率能得到改善。
原因不难理解，短期内，前面提到的氦气价格上涨有望为公司业绩托底；长期看，华特气体还留了一个大招，公司在HBM领域的电子特气技术布局相当深入。
HBM是AI服务器不可或缺的组成部分。
这类产品虽然性能强悍，但产能缺口问题也很严重，2026年三星、美光和SK海力士均将70%的新增产能，投向HBM。预计2026年，HBM市场规模达到546亿美元，同比增速高达58%。
HBM关键的技术创新，在于DRAM的堆叠结构。因此，能将“堆叠”芯片连接的TSV硅通孔刻蚀技术，便成为其生产过程中不可或缺的一环。
六氟丁二烯用量增长快、附加价值高。作为新一代蚀刻气体，主要应用于3D NAND刻蚀环节。华特气体已开发出六氟丁二烯、四氟化硅等产品，具备为TSV刻蚀环节提供高端特气的能力。
公司与三星等存储巨头，本身就有合作关系，后续其应用在HBM领域的刻蚀气，产量有望释放。
最后，总结一下。
虽然2025年华特气体净利润下降，但综合多种因素来看，对于公司而言，2026年确实是“天时地利人和”的一年。氦气价格增长属于“意外之喜”，六氟丁二烯等高价值量刻蚀气的研发量产，则成为华特气体手中的强力底牌之一。
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