财联社4月27日讯（编辑 杨斌 实习生 姜坤）山西华阳集团新能股份有限公司（“华阳股份”，600348.SH）日前披露2025年年报，其全年实现营业收入214.44亿元，同比下降14.43%；归母净利润17.03亿元，同比下滑23.45%。

公开资料显示，华阳股份为山西省属国企一级子公司，前身为阳泉煤业集团，成立于1999年12月，总部位于山西省阳泉市，于2003年8月在上海证券交易所上市，注册资本为36.08亿元。公司的主营业务包括煤炭、电力、热力生产与供应三大板块，确立了“煤炭主业+新能源转型”驱动战略。公司控股股东为华阳新材料科技集团有限公司，控股比例为55.52%。

对于上述业绩下滑表现，华阳股份在年报中解释，归母净利润的下滑主要受煤炭市场价格大幅下行影响，2025年公司煤炭综合售价为453.29元/吨，同比下降20.06%。值得注意的是，公司通过强化成本管控，煤炭业务毛利率逆势提升2.38个百分点至42.60%。

分业务板块来看，华阳股份收入结构高度单一，2025年煤炭业务全年实现营收179.51亿元，占主营业务收入的比重达到83.7%；电力业务全年实现营收17.41亿元，同比增长12.35%。

资产负债方面，公司2025年资产总计为874.05亿元，负债合计为465.47亿元，资产负债率约为53.25%，较上年微降0.03个百分点。公司合并口径有息债务余额达到261.09亿元，其中长期借款220.86亿元。

偿债能力方面，截至2025年末，公司账面货币资金66.27亿元，可覆盖35.59亿元短期借款。评级机构联合资信2026年4月3日发布的信用评级报告显示，维持华阳股份主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定。

据企业预警通显示，2024年华阳股份的山西晋中平舒煤矿发生瓦斯突出事故导致被困2名矿工遇难。联合资信在相关评级报告中表示，若公司发生重大安全事故导致大规模持续停产，可能会引致评级下调。评级报告中提示，煤炭消费的增量空间受限，华阳股份面临转型挑战。

截至目前，华阳股份有7只存续债券，规模80亿元。

（杨斌 实习生 姜坤）