从上周五晚上开始，不管是美股，还是今天的A股，行情走势都相当的极致，咱们把中美两地的股市，合并在一起聊一下。
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第一个数字，新X盛单日的500亿成交量，接近恒生科技的总成交，拥挤度指标创下新高。
周五咱们聊到，因为一季报业绩miss，光模块老二新X盛的多空两方出现了比较大的分歧，周五的评论区里，也有读者大佬「抄底」了几百个w进去，同时，周五的ETF数据显示，通信方向的加仓幅度也是遥遥领先。
因此，单日个股成交量超过了惊人的500亿，易中天+妇联，合计单日成交破1200亿，都属于是天文数字了——其结果就是，上周五，咱们此前提到的拥挤度指标，也即TOP5%个股的成交集中度，接近48%，创下本轮新高。
按照有人统计的，500亿的单日成交，在A股历史上，能排到第四，排在前面的三个，依次是：
24年10月9日的东财；
07年上市首日的中石油；
15年牛市7月的中国平安。
你看，都属于历史级别的行情或者事件，更可见周五这500亿交易量的「不同寻常」。
下图，做个对比：
上周五当日，恒生科技所有的成分股，单日的总成交“仅仅”543亿；
与此同时，A股从下往上数，成交量最小的1300多只个股（占A股股票数量的1/4左右），总成交也是500亿出头。
换句话说，新X盛一天的成交量，可以匹敌恒科30个成分股的总成交，也相当于A股1/4个股的总成交，资金交易的「集中度」，在此刻具象化了。
从今天的市场看，新X盛开盘一度冲高，但随着芯片半导体板块开始起飞，光模块龙头开始被反向虹吸，老二新X盛、老三天X通信都是盘中跳水，老大中X旭创则大跌超3%。
下图，是「易中天」三者，和科创50，日内的走势对比，明显跷跷板。
趋势上看，不管是超高的单日成交额，还是新高的集中度，都预示着后续更大的双向波动。
第二个数字，上周五晚上，英伟达大涨，总市值重新突破了5万亿美刀。
大家还记得25年初吧？
彼时的1月27日，Deepseek R1横空出世，引发了美股科技股的极度恐慌，英伟达单日暴跌17%，单日市值蒸发约6000亿美刀，创美股历史上最大的单日个股市值蒸发。
时间来到上周五，多次跳票后，Deepseek的V4终于姗姗来迟，而当晚英伟达的股价，在扭扭捏捏了1个小时后，开始暴走，最终收涨4.32%，刷新去年10月底的股价历史前高，总市值也再次突破了5万亿美刀。
这次英伟达好像对Deepseek的V4有点不以为然。
5万亿美刀，是什么概念呢？
下图，折算成人民币，差不多是35万亿，而截至上周五，创业板总市值是20万亿，科创板13.5万亿，北交所1万亿不到——也就是说，三者之和，还没英伟达一只票来得大。
与此同时，美股的半导体板块，交易到了极致，下图，3月31日以来，费城半导体指数，已经18连阳，累计涨幅超47%，太暴力了。
（该说不说，美股的半导体板块目前拥挤度也很高了，这周大量美股大科技的季报会依次披露，非常关键，如果盈利预期miss的话，不排除会有调整，请见昨晚写的《》。
同时，咱们这边的流通性环境，边际上今天开始已经有发生变化的苗头，后面几天再聊。）
因此，我们此前说，这轮A股的结构性行情，本质上，是全球的科技板块共振下，大家都在演绎同一个逻辑——在中东局势不确定的背景下，追求“业绩能见度”最高的板块。
A股和港股这边，今天光模块三巨头哑火，但芯片半导体板块跟随美股大反攻，A股半导体设备涨超5%，wind香港半导体涨超4%，其中港股的中芯X际和华虹X导体，双双涨超6%。
这也导致了一个很奇怪的现象，今天恒科是涨的，而港股通互联网是跌的——核心就在于，前者有中芯和华虹，后者没有。
而港股ETF里，今日涨幅最大的，是港股通信息技术ETF华宝（159131），涨超2.3%，核心原因就在于，港股的芯片半导体板块，个股数量不够，没有纯粹的半导体指数，而这个中证港股通信息技术指数，已经是全市场，港股中芯和港股华虹，占比最高的产品了，下图——科普一下，截至目前，中芯和华虹的A股，相较于其港股，溢价分别在90%、40%以上，港股明显处于相对洼地。
第三个数字，茅台发布了一季报，里面有个很重要的数据。
周五晚上，茅台发布一季报，而周五白天，茅王涨了接近3个点，应该是有资金预判茅台的一季报数据还不错。
从实际情况看，营收同比增6.43%，净利润同比增1.47%，在2025年首次年度净利润转负后，业绩实现了一次提振。
我觉得这个数据，某种程度而言，也不出乎意料，因为大家应该也记得，去年换了董事长后，茅台四季度没有继续给经销商压货，出清了一次经销商的库存，因此，销量和业绩在一季度环比大幅提升，很正常。
但是，这个数据，可能依然低于预期，因此，今天茅台大跌近4%，回吐了所有周五的涨幅。
我个人觉得有个比较炸裂的数据在于，下图，i茅台，也即茅台的线上平台，26年一季度的营收超过了215亿。
215亿是什么概念？
茅台一季度的总营收也就547亿，也就是说，通过i茅台卖出去的货，占比达到了总销售额的40%。
而此前几年，i茅台占比最高的一年，也就15%左右。
这还是个挺出人意料的数据，因为白酒这个行业，历史上就是靠复杂的层级分销模式运转的，直销占比达到这么高的比例，那真是把行业掀了桌了。
我个人觉得，从消费者来说，可能确实是一件好事。
我不太懂白酒这个行业，仅从消费者角度出发，过往，个人买茅台，两个痛点很明显，一是终端零售价远高于出厂价，而且这个价格也没那么透明；二是即使高价去买，也没法保证你买到的茅台就是真的茅台，非常离谱，你要是想宴请重要客户，确保自己买到的是真茅台，那么还得“找关系”，确认货是保真的。
但今年一季度，我是真真正正的，作为个人消费者，在i茅台app上买了好几次茅台，大家也记得，还给读者们抽了两瓶《》。
因此，咱们不对茅台做任何的投资和价值判断，仅仅是说，用「真诚」和「透明」，对待终端用户，永远是正确的一条路径。
另外，除了茅王，今天宁王也有「要闻」,今日宁王的港股和A股同时大跌，盘后的消息显示，宁王要在香港配售50亿美刀，这个数量不小，因为其港股的流通盘也就1000亿港币左右——目前港股的宁王溢价30%多，不发白不发，既然有人想要溢价的，不如多给点。
第四个数字，说个轻松的，刷短视频刷到的，说，周杰伦的演唱会，带动了15亿消费。
下图，应该算是杭州方面的官方口径，说周董的演唱会，拉动了15亿的消费。
我听到这个数字，觉得有点不可思议，我相信各位也会觉得离谱。
我特意查了一下，他是这么算的。
第一，周董4月3日-5日，在杭州连开3场，一共15万人，票房收入是2.25亿，差不多一张票1500块，这个应该合理（我没买过演唱会门票，但应该差不多确实得1000多一张吧？）。
这15万人，20%是杭州本地的，20%是浙江省内的，60%是省外的。
第二，它有一个比例，说，“根据中演协数据采集与调研测算，大型演出对其他消费的平均带动系数为1：6.85”，也就是说，2.25亿的票房收入，实际带动的其他消费（交通、住宿、餐饮），是2.25亿*6.85，差不多就是15亿。
合不合理？
也就是说这15万人，看一次演唱会，前前后后，会人均产生1万块左右的其他消费。
对这个「带动系数」的准确性，我觉得有探讨和进一步研究的空间。
但是，确定性的事情在于，「服务消费」，必定将成为各个地方政府，未来促进消费的重中之重，这和各地犹如雨后春笋一般的足球、篮球XBA赛事中，也能看出来。
好了，今天就聊这些。
下图是星球的本周精选，依然都是干货，像继续学习的，扫码入。
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