科技回归，芯片起飞|etf|基金|科创板

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摘要

1、今日A股呈现震荡分化格局，上证指数涨0.16%，深证成指涨0.37%，创业板指跌0.52%，两市成交额超2.6万亿元。盘面上半导体、PCB等“硬科技”主线强势领涨；贵金属、白酒等传统周期与消费板块则出现回调。随着地缘扰动持续淡化，财报披露步入尾声，市场逻辑正向“业绩+政策双轮驱动”回归。短期结构性行情或将延续，建议聚焦具备业绩确定性的高景气赛道，理性把握波段机会。

2、Deepseek-V4发布带来国产算力机会，算力、存力芯片以及其他周边芯片需求火热。受此影响，半导体材料设备板块今日表现强势。在全球晶圆厂加速扩产的背景下，半导体设备环节作为晶圆制造的基石，直接受益于本轮资本开支上行周期，业绩确定性进一步增强。在全球算力技术加速演进以及本土芯片产能持续扩容的双轮驱动下，半导体设备板块的中长期成长逻辑相对坚实，投资者可适当关注半导体设备ETF（159516）背后的基本面改善趋势，把握科技自主可控浪潮下的长期产业变革机遇。

3、风险偏好修复的当前阶段，资金对科技成长方向的关注度明显抬升。在近期市场风格切换加快、科技成长重新活跃的背景下，科创板的配置价值逐渐彰显。相较于单一主题基金，科创综指ETF（589630）这类产品更适合作为把握中国“硬科技”资产的中长期工具，其核心吸引力在于既能分享科创板整体成长红利，又能通过指数化方式分散个股波动风险。投资者可结合自身风险承受能力，在当前市场环境下适当关注该ETF的长期投资机会，客观理性地进行资产配置。

4、上周以来，贵金属板块波动率有所下降，虽然美伊局势出现明显反复，市场对美伊冲突有逐渐脱敏的趋势。中长期看，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚。投资者可持续关注黄金ETF国泰（518800）和黄金股ETF国泰（517400）的投资机会。

正文

今日A股呈现震荡分化格局，上证指数涨0.16%，深证成指涨0.37%，创业板指跌0.52%，两市成交额超2.6万亿元，与前一交易日大致持平。盘面上近3300股飘红，资金风格切换明显。受AI算力需求及国产替代逻辑催化，半导体、PCB等“硬科技”主线强势领涨；贵金属、白酒等传统周期与消费板块则出现回调。消息面上，央行今日开展4000亿元MLF操作，维持流动性合理充裕；国常会强调做强海洋产业，释放积极政策信号。展望后市，随着地缘扰动持续淡化，财报披露步入尾声，市场逻辑正向“业绩+政策双轮驱动”回归。短期结构性行情或将延续，建议聚焦具备业绩确定性的高景气赛道，理性把握波段机会。

来源：WIND

今日，半导体材料设备板块表现强势。

国内方面，上周发布的Deepseek-V4带来国产算力机会，其明确将华为昇腾950超级节点的量产纳入商业路径，国产大模型加速适配本土算力将推动算力芯片产业链快速放量。而半导体设备行业的本土化进程提速，也将构成该板块强劲的基本面支撑。据工信部一季度最新数据，我国集成电路产品产量同比增长24.3%，国内晶圆厂扩充进程稳步推进。面对外部宏观环境的变化，国内芯片制造企业正不断加快本土供应链的引入步伐。

半导体题材持续火热的核心逻辑，在于人工智能算力需求爆发带动的资本开支快速扩张。以全球晶圆代工龙头台积电为例，其最新公布的2026年一季度财报显示，当季营收达到359亿美元，同比增长40.6%，毛利率更是攀升至66.2%的近年新高水平。台积电亮眼的业绩与强劲的二季度指引，直接印证了先进逻辑芯片与高带宽存储供需关系持续偏紧的产业现状。在全球晶圆厂加速扩产的背景下，半导体设备环节作为晶圆制造的基石，直接受益于本轮资本开支上行周期，业绩确定性进一步增强。

展望后市，在全球算力技术加速演进以及本土芯片产能持续扩容的双轮驱动下，半导体设备板块的中长期成长逻辑相对坚实，当前阶段行业整体依然具备较好的配置价值。投资者可适当关注半导体设备ETF（159516）背后的基本面改善趋势，结合自身的资金属性与风险承受能力，通过分批布局或定投的策略理性参与，以把握科技自主可控浪潮下的长期产业变革机遇。

随着AI与半导体产业链再度成为市场瞩目的焦点，科创板再次爆发。月初至今科创综指已累计上涨超17%，彻底收复3月以来的失地。在风险偏好修复的当前阶段，资金对科技成长方向的关注度明显抬升。在近期市场风格切换加快、科技成长重新活跃的背景下，科创板的配置价值逐渐彰显。

科创板的行业分布高度集中于国家战略新兴产业，主要由几大高成长赛道构成。半导体与AI作为科创板权重最大的压舱石，这一行业正处于算力浪潮与国产替代两股超级周期的交汇点；生物医药和医疗器械赛道在经历过去几年的全球生物医药融资寒冬和估值消化后，正迎来创新药出海、高端医疗器械下沉的新机遇；而此前经历了惨烈的价格战和产能过剩的光伏、锂电产业链也已处于周期底部区间，供需格局有望迎来拐点。

相较于单一主题基金，科创综指ETF（589630）这类产品更适合作为把握中国“硬科技”资产的中长期工具，其核心吸引力在于既能分享科创板整体成长红利，又能通过指数化方式分散个股波动风险。在全球科技博弈加剧与国内产业升级加速的背景下，科创板作为硬科技企业上市首选地，战略地位日益凸显。且随着“科特估”逐步成为市场定价的重要思路，科创板公司在战略价值、安全属性、长期成长性和技术溢价上的重估逻辑越来越清晰。投资者可结合自身风险承受能力，在当前市场环境下适当关注科创综指ETF（589630）的长期投资机会，客观理性地进行资产配置。

今日，黄金ETF国泰（518800）收涨0.76%。

美伊局势方面，和谈出现明显反复。伊朗外长先完成与巴方会谈后离境，美方随后宣布取消特使行程；但伊朗官方媒体随即确认伊朗外长于4月26日周日晚些时候重返伊斯兰堡，提出结束战事条件。新的三阶段谈判方案，将美国最关注的核问题放到第三阶段谈判，若美方不让步，谈判能取得的实质性成果可能有限。目前看，双方很难重新开战，尤其是特朗普国内压力日益增加，海峡预计也将继续封锁，直到油价涨破美方心理底限。当前，霍尔木兹海峡通行仍然受限，油价上行和通胀压力持续带来压力。

美联储方面，上周，沃什表示坚决捍卫美联储独立性，他表示不认可当前美联储的通胀观测方法，其主张的"截尾平均通胀"会系统性地淡化供给冲击（如原油）对通胀读数的影响，抬升通胀预期中枢，或将为降息打开空间。

上周以来，贵金属板块波动率有所下降，市场对美伊冲突的进展有脱敏的趋势。展望后市，中长期看，财政赤字、地缘紧张及货币担忧等中长期因素仍然支撑黄金需求。美联储紧缩政策的空间或低于市场预期，美债的可持续性红线、经济内生动能疲软，限制了其加息空间。此外，若能源价格继续在高位维持，经济衰退困境或将压过对通胀预期的担忧，美联储或将重新转鸽，对金价带来支撑。

在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚。投资者可持续关注黄金ETF国泰（518800）和黄金股ETF国泰（517400）的投资机会。

今天就这样，白了个白~