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（来源：生物基能源与材料）
上市公司进展| 圣泉集团
【生物基能源与材料】获悉，4月25日，圣泉集团发布2025年年报，营业收入 109.36 亿元，同比增长 9.14%；实现归属于上市公司股东的净利润10.07 亿元，同比增长 15.98%。
2023年营收91亿，2024年突破100亿，2025年做到109.36亿——三年增长近20%。归母净利润从7.89亿涨到10.07亿，扣非净利润9.34亿，更可喜的是，生物质产品实现营业收入 11.06 亿元，较去年同期增长 15.68%，涨幅高于整体营收。
但真正值得关注的，不是这些数字本身，而是数字背后藏着的三个变化信号。
信号一
从“能产”到“能赚”，生物质业务的规模化拐点到了
在黑龙江大庆，全球首个百万吨级生物质精炼一体化项目已经连续运转。2025年，生物质产品实现营收11.06亿元，同比增长15.68%，全品类产品实现产销平衡。这不是一个“还在烧钱”的故事——它已经跑通了。
跑通的证据，藏在三个数据里。
第一个数据：产销量双增。 2025年生物质产品生产量32.3万吨，同比增长26%；销售量24.5万吨，同比增长12.89%；库存12.9万吨，同比增长151.64%。
第二个数据：成本结构在变。生物质产品的直接材料占比从47.89%降到了40.83%，制造费用占比从40.88%升到了48.14%。翻译一下：用更少的原料做出了更多的产品，规模效应开始发力了。折旧、能耗这些固定成本被大量摊入。
第三个数据：产能利用率61.76%。 现有产能52.3万吨，利用率刚过六成，还有近40%的产能闲置。这不是坏事——这意味着未来增量空间还远没到天花板。
三个数据串起来，结论很清晰：圣泉的生物质业务正在跨过从“能产”到“能赚”的门槛，且存在很大的增长空间。
信号二
木质素“上位”，替代的不只是炭黑
如果说第一个信号是“财务层面的拐点”，那第二个信号，是技术层面的想象空间。
2025年，圣泉在轮胎橡胶行业取得了一项重大成果：改性活化后的木质素，可成功替代炭黑。
炭黑是轮胎橡胶行业最大的辅料之一，全球市场数百万吨，长期依赖不可再生原料。而圣泉的木质素方案，兼具绿色环保属性与成本优势，同时满足了橡胶行业的减碳需求。
这背后，圣泉已与“中国橡胶工业的黄埔军校”青岛科技大学共同筹建了“生物基橡胶化学品联合实验室”，产学研协同正在加速。
除了橡胶添加剂，圣泉的木质素应用，还成功拓展了饲料、肥料等领域，开发出饲料粘结剂、各类黄腐酸肥料等系列产品，实现木质素多领域高值化落地。
信号三
更多“隐藏款”技术正在形成梯队
年报里还有一组容易被忽略的信息：圣泉正在研发“下一代产品梯队”。
纤维素方向：
非木溶解浆粕完成中试，经多家客户纺丝验证，产品性能完全满足粘胶纤维及莱赛尔纤维需求；
在原有本色非木餐巾纸基础上，开发出均度好、强度高的本色非木餐巾纸。
功能糖及精细化学品：
低聚木糖工艺完成技术攻关，为功能糖板块新增高附加值赛道；
糠醇合成生物基1,2-戊二醇、环戊酮
技术开发成功并完成中试，持续推进生产试验，为生物质化工领域新产品开发储备技术。
三个信号指向同一个结论：非粮生物质高值化利用正从“能不能做”进入“谁能做更大且赚到钱”的新阶段。
希望进一步了解圣泉集团全球首个百万吨级生物质精炼一体化项目进展以及产品开发情况？
5月20-22日，圣泉集团核心团队将在上海参加#第11届生物基大会暨展览（Bio-based 2026）。除了圣泉集团，赢创、万华化学、金发科技等大型上市公司也将出席大会——看懂趋势，更要抓住机会。
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