近期很多上市公司公布了2025年的财务报告，以及2026年1季度的业绩报告，有一个非常有意思的现象是，很多出口企业，营收和毛利率都大幅增长，但是最终净利润却大幅度下降，这是一个很反常的现象。
为什么这些进出口企业在营收大幅增长业务状况良好的同时挣得钱却没有以前多？人民币汇率和这件事有什么必然的联系？
对中国没有信心的都吃了大亏
近期上市公司恒立液压公布了2026年第一季度业绩报告，数据显示，2026年开局，公司单季度营收增长幅度超过了30%，但是收到人民币大幅度升值的影响，公司外币存款产生很大的汇兑损失，叠加上2025年这家公司积攒了大量的海外收益，直接导致财务费用增长了3.6亿元。
如果剔除汇兑业务的影响，这家公司的净利率增速达到了80%，如果只看老业务，业绩增速达到了100%。
简单点说就是，这家公司非常厉害，在制造业出口订单量方面几乎有翻倍的增长。因此公司营收也翻倍了，但是没有赚钱。
主要的原因是，在去年关税战之时，很多经济学家分析认为，为了抵消美国关税的影响，人民币必须要大幅贬值，人民币兑美元汇率可能会破8，严重点的话1美元要兑换9人民币。
受到这种预期的影响，很多制造出口企业，选择将海外的营收留在海外，购买成大额的美元存单或者相关的理财产品，一年大约有4%到5%的收益率。
然而现实是，在这场关税战中国取得了胜利，人民币汇率从最高7.4升值到了今年1季度6.8，升值幅度超过了6%。
同时美元指数大幅度贬值，贬值幅度最大超过了12%。
换句话说就是，这些存在美国的钱不仅没有给公司创造收益，反而造成了巨大的损失，单纯的汇兑收益损失最少超过了3%以上，甚至更多。
事实上早在去年人民币贬值到7.2的时候，中国央行就通过多种渠道发布预警：不要押注人民币会走单边贬值。
这不仅是预警，也更是提醒，希望中国的制造企业尽快将留存在海外的资金汇兑回国内，这样不仅能够减少人民币贬值的压力，还能够刺激国内的经济。
但很多企业对人民币甚至是对中国没有信心，“聪明的”认为在关税战上中国很快会妥协，现实让这些企业付出了惨痛的代价。
今年人民币离岸汇率达到6.8的时候，中国央行再度发声说，不要押注人民币单边贬值，但是这些企业承受着巨大的亏损，又将去年存在美国的钱兑回来了。
最后值得注意的是，汇率上涨只是表象，购买力的提升才是核心。
有分析称，按购买力计算，人民币的真实汇率其实应该在1美元兑2.5到3.5元之间，反观世界银行2017年的数据，当时的PPP值还是4.18，也就是说，人民币的真实价值，其实一直被低估。
当美国的航母和飞机，越来越难以确保海湾地区每一个油轮、每一条管道的绝对安全时，石油贸易参与者就会选择抛弃美元寻找新的货币。
在这个时候我们要对人民币更加有信心，更要听央行的话。
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