4月27日晚间，富祥药业（SZ300497）发布2025年年报和2026年一季报，其在2025年实现营业收入同比增长0.61%，归母净利润为-5502.55万元，为连续第四年亏损。

事实上，随着锂电池电解液添加剂产品价格的大幅回暖，富祥药业业绩也从去年第四季度开始转好。2026年一季度，富祥药业实现营业收入同比大增53.09%，其归母净利润更是同比大增2633.39%。

对于锂电池行业周期性给公司业绩带来的波动性影响，富祥药业方面人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，过去几年整个行业业绩都在承压，所以后续都会有一个默契，不会盲目扩产，会根据市场需求增长情况来实时调整；公司同时也看好未来几年电池材料端的需求。

录得连续四年归母净利润亏损

富祥药业主要从事医药制造业务、锂离子电池产业链相关业务和生物制造业务三大业务。

年报显示，富祥药业在2025年实现营业收入11.85亿元，同比略增0.61%，其归母净利润和扣非后归母净利润分别为-5502.55万元和-8301.61万元，较2024年的-2.72亿元和-3.05亿元同比大幅减亏。但是，这也意味着，富祥药业遭遇了2022年至2025年连续四年亏损。

富祥药业在年报中表示，公司2025年归母净利润同比大幅减亏主要得益于两方面因素，一是新能源锂电池电解液添加剂业务方面，受动力电池市场需求持续增长、储能电池需求快速爆发的影响，拉动上游锂电材料需求攀升，促使VC、FEC等锂电池电解液添加剂产品价格在第四季度大幅上涨；二是医药制造业务方面，公司医药产品的市场竞争仍然激烈，但公司医药核心产品他唑巴坦、舒巴坦的主要原材料6-APA等价格下降，推动医药业务毛利率有所提升。

富祥药业在2025年第四季度就已实现盈利转正，其在2025年第四季度实现营业收入4.16亿元，同比增长超一倍，其归母净利润和扣非后归母净利润分别盈利772.60万元和597.76万元，而上年同期则分别是-2.10亿元和-2.10亿元。

从毛利率来看，富祥药业在2025年的医药制造业和锂电池电解液添加剂业务毛利率分别同比提升了3.48个百分点和22.96个百分点。

到了2026年一季度，富祥药业实现营业收入3.58亿元，同比增长53.09%；其归母净利润和扣非后归母净利润分别为6119.55万元和6025.72万元，分别同比增长2633.39%和366.63%。富祥药业同样将其归因于新能源板块产品销售量价齐增所致。

记者注意到，富祥药业的大客户天赐材料在2025年全年和2026年一季度归母净利润分别同比大增181.43%和1005.75%，新宙邦在2025年全年和2026年一季度归母净利润分别同比增长16.48%和109.02%。而在4月27日晚间同时披露2026年一季报的三家公司，富祥药业和新宙邦在28日午盘股价收跌，只有天赐材料收涨。

富祥药业人士：锂电池材料行业对扩产存默契，仍看好未来几年需求

近年来，锂离子电池产业链相关业务的盈利情况已成为富祥药业业绩表现的主要变量。从营收占比来看，富祥药业的医药制造业务收入占比已从2022年的84.38%逐年下降至了2025年的68.71%，而锂离子电池产业链相关业务收入占比从2022年的8.95%逐年上升至了2025年的31.12%。

富祥药业在2025年年报中也表示，锂电池电解液添加剂业务已成为公司业绩增长的核心引擎之一。

但是，富祥药业近几年的亏损也很大程度上也与锂离子电池产业链相关业务有关，其锂离子电池产业链相关业务在2022年至2024年毛利率持续为负。

对于锂电池电解液添加剂业务的发展规划，富祥药业在2025年中表示，将加快推进技改扩产，提升产能并尽快释放，依托规模优势，进一步降低生产成本，把握市场价格上行趋势，增厚公司效益，打造业绩增长第二曲线。

那么，如何看待锂电池行业的周期性，及其给公司业绩带来的波动性影响？4月28日，富祥药业方面人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，这轮锂电池电解液添加剂产品价格的上涨，是行业的供需错配导致，公司从2022年价格走低以来业绩一直承压，目前是一个周期性的回暖。公司业绩的波动是由市场周期性因素决定的，对于本公司还是同行来说，因为过去几年整个行业都在业绩承压，所以都会有一个默契所在，不会盲目扩产，会根据市场需求增长情况来实时调整。

“未来几年，从下游需求来看，储能电池和动力电池增长还会是很强劲的，上游材料端也有望继续增长，无论是公司还是各大研究机构发出的报告来看，对于未来的需求走势还是看好的。”上述富祥药业方面人士补充道。