赋能地方国企转型升级，推动区域经济高质量发展|区域经济|国企|国有企业|存量

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（来源：中信建投证券投行委）

“十四五”时期，地方国有企业作为区域经济发展的重要力量，不仅承担着推动地方经济增长、完善城市功能、增进民生福祉、培育特色产业等多重使命，也在区域发展格局中扮演着愈发关键的角色。随着我国经济结构转型升级和地方政府债务管理的持续规范，地方国有企业正处在转型发展的十字路口，向市场化、实体化、产业化方向提质升级，已成为当前亟待推进的关键任务。

中信建投证券始终坚守金融报国初心，以服务国家战略及实体经济高质量发展为使命，践行正确的价值观和政绩观。依托投行业务的专业优势和全链条服务能力，构建“精准赋能、多元服务、长效陪伴”的地方国企转型提升服务体系，全方位助力地方国企稳健发展。

赋能信用管理，协助产业构建，夯实国企发展根基

中信建投证券聚焦地方国企转型提升的核心诉求，通过存续期主动管理与产业载体构建两大路径，系统助力地方国企提升综合实力。一方面，在债券存续期管理中主动赋能，通过全周期服务，助力地方国企理清资产脉络、提升公司综合实力；另一方面，在夯实企业信用基础之上，进一步协助企业规划培育市场化主体，真正实现“存续期持续赋能、全周期价值提升”。

在存续期主动管理方面，中信建投证券协助地方国企全面梳理资产及其业务模式，协助企业盘点核心资产，整合闲置资源，助力企业降低融资成本。中信建投证券协助如黄山国资运营控股集团、嘉兴产业发展集团等企业系统整合区域内资产、梳理优质资源。此举不仅夯实了企业的信用基础，显著增强其综合实力，更有力支持其承担区域重大产业项目投资及国有资产运营等职能，为赋能区域高质量发展提供坚实支撑。

在此基础上，中信建投证券进一步助力地方国企提升市场化经营能力。通过筛选优质经营类资产，完善治理机制，推动地方国企向专业化、市场化运营商转型。通过梳理各类优质经营性资产，聚焦产业培育与商业运营，组建对应的专业子公司，增强国有企业自身活力，赋能区域产业升级。通过这一系列布局，中信建投证券有效助力地方国企打造专业化运营平台，培育可持续盈利能力，为地方国企转型升级注入强劲动能。

推动资产盘活，激活地方存量资产价值

“十四五”以来，地方国有企业积累了类型多样的存量资产，涵盖公用事业收费收益权、产业园区、商业不动产、基础设施配套等重点领域。中信建投证券立足国家战略导向，紧扣地方国企转型发展需求，充分发挥在资产证券化领域的专业优势，构建起契合地方国企存量资产特征的定制化资产证券化服务体系，有效助推企业实现“存量变增量、资产变资本”，破解转型升级中的资金制约。“十四五”期间，中信建投证券通过专业化运作充分释放国有企业存量资产价值，增强企业活力。

在基础设施收费收益权领域，地方国企长期承担供水、供热、供气等公用事业运营职能，拥有稳定可持续的收费收益权资产。中信建投证券充分发挥资产证券化产品优势，盘活公用事业存量资产、缓解建设运营资金压力。公司先后助力天津滨海供热、西安热电、江北公用等企业发行基础设施收费收益权ABS项目，通过专业化产品在盘活存量资产的同时，为企业拓宽融资渠道、优化财务结构提供有力支撑，保障区域公用事业平稳运行与提质升级。

在不动产证券化领域，中信建投证券依托CMBS和多层次REITs产品，助力地方国企有效盘活轨道交通、工业厂房、酒店商办等不同类型重资产。在多层次REITs方面，公司助力合肥轨道集团成功发行全国首单地铁资产类REITs项目，不仅是地方国企体系内规模最大的类REITs产品，更为地铁等重资产盘活探索出可复制、可推广的模式；同时协助上海外高桥集团发行全国首单工业厂房类机构间REITs，成功实现工业类存量资产的证券化盘活，为地方国企盘活工业资产开辟新路径。在CMBS方面，公司依托产品灵活优势，协助湖北文旅建发集团、两江产发集团等发行人以旗下商业物业为底层资产发行CMBS产品，有效助力地方国有企业优化资产负债结构，稳健推进转型发展。切实筑牢国有资产保值增值能力，长效赋能地方国企健康经营。

联动股权投资，注入产业转型新动能

在夯实信用基础、盘活存量资产的基础上，进一步推动地方国企向股权投资领域延伸。地方国企转型提升的核心在于培育可持续盈利能力，因此向股权投资领域延伸是国企转型升级的重要路径之一。通过资本撬动产业、以投资反哺区域发展，帮助地方国有企业在服务地方发展战略中培育新的利润增长点。

以宿迁国开科创集团为例，中信建投证券联动中信建投资本量身打造优质商业不动产收购解决方案，助力其成功落地20亿元的优质资产并购基金，聚焦长三角区域内的优质不动产并购整合。目前该基金首期3亿元已顺利投入特定SPV，将通过专业化并购运作与精细化商业物业运营管理，实现资产持续增值。此次合作不仅有效推动宿迁国开科创集团摆脱对传统业务的路径依赖，成功切入优质商业资产运营赛道，更以市场化并购手段导入外部优质资产与专业运营能力，为企业培育了稳定的现金流回报和可持续的盈利增长点。

坚守初心践使命，携手地方国企共赴高质量发展新征程

“十四五”以来，中信建投证券始终与地方国企客户同频共振、相伴而行，紧密围绕主体实力提升、存量资产盘活、产业培育三大核心方向，以专业金融服务助力企业提质增效，在服务实体经济大局中主动践行责任与担当。

实践中，中信建投证券始终立足服务实体经济、深耕地方发展大局，秉持长期视角，持续强化属地陪伴与综合赋能。近期，公司党委书记、董事长刘成在合肥举办的中信建投未来产业峰会之安徽行上提出，依托“研究+投资+投行”的协同模式，以陪伴式、主动赋能的服务模式，为不同阶段的企业提供差异化服务，构建“产业—科技—金融”良性循环。

展望“十五五”，中信建投证券将继续坚守正确价值导向，自觉践行科学务实的政绩观，坚守服务实体经济本源，深化服务内涵、提升专业能力，为地方国企提供覆盖战略规划、资产梳理、资本运作、信用优化等环节的全流程服务，助力企业锻造长期可持续核心竞争力。同时，公司将充分发挥行业引领作用，系统总结推广转型提升标杆案例与可复制经验，全力支撑地方国企市场化规范化转型与长效健康发展，聚力服务金融强国国家战略，与地方国企同心同向、共赢高质量长远发展。