华致酒行的前世今生：2025年营收58.95亿行业排第四，净利润亏损行业垫底|业务毛利率|华致酒行|吴向东

来源：新浪证券-红岸工作室

华致酒行成立于2005年5月26日，于2019年1月29日在深圳证券交易所上市，注册地址位于云南省，办公地址位于北京市。它是国内领先的精品酒水营销和服务商，拥有全渠道营销网络和保真连锁品牌等优势，投资价值显著。

华致酒行主营业务为国内外精品酒水的营销和服务，所属申万行业为商贸零售 - 专业连锁Ⅱ - 专业连锁Ⅲ，涉及电商概念、新零售、跨境电商等概念板块。

经营业绩：营收行业第四，净利润第七
2025年，华致酒行营业收入58.95亿元，在行业7家公司中排名第4。行业第一名天音控股营收905.7亿元，第二名爱施德营收551.64亿元，行业平均数为242.59亿元，中位数为58.95亿元。主营业务构成中，白酒53.88亿元占比91.39%，葡萄酒4.03亿元占比6.83%，其他7586.54万元占比1.29%，进口烈性酒2894.35万元占比0.49%。净利润方面，2025年为 - 3.74亿元，行业排名第7。行业第一名爱施德净利润4.26亿元，第二名孩子王净利润3.56亿元，行业平均数为9440.61万元，中位数为9976.26万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年资产负债率为41.26%，去年同期为54.13%，低于行业平均55.38%，表明公司偿债能力有所提升且优于行业平均水平。从盈利能力看，2025年毛利率为6.19%，去年同期为9.00%，低于行业平均20.34%，说明公司盈利能力有待提高。

董事长吴向东薪酬144.94万元，同比减少15.75万元
控股股东为云南融睿高新技术投资管理有限公司，实际控制人为吴向东。董事长吴向东，1969年出生，中国香港籍，毕业于湖南省外贸学校。历任新华联集团董事等职，现任金东集团、公司董事长，珍酒李渡（6979.HK）董事会主席。2025年薪酬144.94万，较2024年的160.69万减少15.75万。总经理杨武勇，1973年出生，中国国籍，毕业于湖南财经学院。历任金六福酒业等公司要职，现任公司董事、总经理。2025年薪酬189.16万，较2024年的237.32万减少48.16万。

A股股东户数较上期减少0.29%
截至2025年12月31日，A股股东户数为1.64万，较上期减少0.29%；户均持有流通A股数量为2.54万，较上期增加0.32%。截止2026年3月31日，华致酒行十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股200.33万股，相比上期增加3.01万股。

华鑫证券指出，2025年三季报显示，2025Q1 - Q3总营业收入51.64亿元（同减34%），归母净利润 - 1.99亿元（同减218%），扣非净利润 - 2.39亿元（同减260%）；2025Q3总营业收入12.14亿元（同减36%），归母净利润 - 2.55亿元（同减2113%），扣非净利润 - 2.72亿元（同减2394%）。业务亮点：一是公司供应链服务平台的搭建有利于稳固核心竞争力；二是三大渠道业态满足多元消费需求与环境。盈利预测方面，调整2025 - 2027年EPS分别为 - 0.36/0.38/0.44元（前值为0.26/0.42/0.60 ），当前股价对应PE分别为 - 56/53/45倍，维持“买入”投资评级。风险提示为宏观经济下行风险、自营产品增长不及预期、保真风险等。