来源：市场资讯
（来源：券研社）
一、产业链核心环节
PCB（印制电路板）是电子元器件的“地基”与“高速公路”，承担芯片与其他元器件之间的电气连接。产业链主要分为上游材料、中游制造、下游应用三大环节。
二、核心股票名单（按细分领域）
1. PCB制造龙头（AI算力核心受益）
公司（股票代码）
核心看点
2026Q1业绩
沪电股份
(002463)
AI服务器PCB龙头，深度绑定英伟达、AMD
净利润12.42亿元，同比+62.9%
深南电路
(002916)
通信PCB+封装基板双轮驱动，广州新厂爬坡顺利
营收65.96亿，同比+37.9%；净利润8.5亿，同比+73%
胜宏科技
(300476)
高阶HDI+显卡板龙头，智慧工厂效率领先
融资净买入30亿+，机构重点推荐
鹏鼎控股
(002938)
全球FPC龙头，具备6阶以上HDI量产能力
社保基金连续5年重仓
东山精密
(002384)
PCB+光电双主业，子公司索尔思布局光芯片
净利润预增119%-152%
广合科技
(001389)
专注算力PCB（服务器/交换机/加速卡）
净利润3.8-4亿，同比+58%-66%
景旺电子
(603228)
多品类一站式，软硬结合板优势显著
4月27日涨停
天津普林
(002134)
工控+汽车+航空PCB，珠海产能爬坡
净利润1159万，同比+2187%
2. 上游材料（涨价传导+国产替代）
公司（股票代码）
核心看点
近期动态
生益科技
(600183)
全球覆铜板第二，全系列高速CCL
QFII重仓210亿+，拟52亿扩产
中钨高新
(000657)
PCB钻针用微型刀具龙头
净利润预增256%-276%
鼎泰高科
(301377)
PCB钻针全球龙头，满产扩产中
Q1净利润2.61亿，同比+259%
嘉元科技
(688388)
电解铜箔供应商
Q1净利润预增329%-395%
涨价催化：4月台耀等厂商调涨高阶CCL报价，部分系列涨幅达20%-40%
3. 关键设备（扩产周期受益）
公司（股票代码）
核心看点
2026Q1业绩
大族数控
(301200)
PCB专用设备龙头，AI服务器设备需求旺盛
净利润3.23亿，同比+176.5%
芯碁微装
(688630)
LDI直写光刻设备，高端PCB卡位
净利润预增约100%
三、行业核心驱动逻辑
1. AI算力：结构性高景气核心引擎
与以往消费电子周期不同，本轮PCB景气由AI算力基础设施驱动：
单台AI服务器PCB价值量：较传统服务器提升数倍
产能消耗：AI服务器对PCB产能消耗较传统服务器提升至少40%
需求结构：高多层板（18层以上）、高阶HDI（4阶以上）、封装基板需求爆发
2. 产业链一季报集体大增
PCB概念56股2026Q1合计净利润79.9亿元，同比增长53.62%：
公司
Q1净利润
同比增速
沪电股份
12.42亿
+62.9%
深南电路
8.5亿
+73%
大族数控
3.23亿
+176.5%
中钨高新
9-9.5亿
+256%-276%
天津普林
+2187%
3. 机构核心判断
首创证券：AI算力浪潮下，PCB迎来结构性增长机遇，与全球头部AI客户深度合作的企业将充分受益
沙利文：PCB行业投资主线围绕“AI算力”与“汽车电子”两大核心场景展开
行业高管：本轮高景气度至少维持2-3年
四、一句话核心逻辑
类型
方向
代表公司
AI算力PCB龙头
深度绑定全球AI客户，业绩确定性最强
沪电股份
、深南电路、胜宏科技
高阶HDI/封装基板
AI芯片升级驱动，技术壁垒最高
鹏鼎控股
、广合科技
上游材料涨价
CCL/钻针量价齐升，业绩弹性大
、中钨高新
关键设备
扩产周期设备先行，订单能见度高
大族数控
、芯碁微装
五、2026年核心趋势
高端PCB产能翻倍：头部厂商新增产能逐季释放，高阶AI PCB产能今年将接近倍增
材料涨价潮扩散：CCL从2025年底持续涨价，铜箔、玻纤布、电子化学品同步跟涨
国产替代提速：高端碳氢树脂（M8/M9级别）、电子化学品等领域国产化突破
扩产投资加码：鹏鼎、沪电、胜宏、深南等头部企业新增投资已超400亿元
六、核心风险提示
风险类型
影响程度
产能扩张过快导致供需失衡
⚠️ 中
传统PCB竞争持续加剧
⚠️ 中
原材料价格波动影响毛利率
⚠️ 低
⚠️ 中低
注：股市有风险，投资需谨慎。以上仅为产业链梳理，基于公开信息及机构研报整理，不构成直接投资建议。
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