确成股份的前世今生：阙伟东掌舵二十余年，二氧化硅营收占比近 100%，多项目落地有望驱动业绩增长|二氧化硅|沉淀法|白炭黑|确成股份|稻壳|阙伟东

来源：新浪证券-红岸工作室

确成股份成立于 2003 年 1 月 28 日，于 2020 年 12 月 7 日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江苏省。公司是全球领先的沉淀法二氧化硅制造商，其沉淀法二氧化硅产品具有技术壁垒高、全产业链等差异化优势。

公司主营业务为沉淀法二氧化硅产品的研发、制造和销售，所属申万行业为基础化工 - 橡胶 - 炭黑，所属概念板块包括轮胎、小盘、一带一路。

经营业绩：营收行业第五，净利润行业第一
2025 年，确成股份实现营业收入 22.2 亿元，行业排名 5/6，远低于行业第一名黑猫股份的 86.85 亿元和第二名龙星科技的 42.96 亿元，低于行业平均数 36.54 亿元，但高于行业中位数 31.04 亿元。主营业务构成中，二氧化硅 21.6 亿元占比 99.76%，其他(补充)509.75 万元占比 0.24%。净利润方面，2025 年为 4.97 亿元，行业排名 1/6，高于行业第二名联科科技的 2.95 亿元，远高于行业平均数 8141.92 万元和行业中位数 6463.68 万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025 年公司资产负债率为 14.36%，较去年同期的 12.59%有所上升，但远低于行业平均的 34.99%，表明公司偿债能力较强。从盈利能力看，2025 年公司毛利率为 34.92%，较去年同期的 33.95%略有上升，且高于行业平均的 16.21%，显示出公司较强的盈利能力。

董事长阙伟东薪酬 148.47 万元，同比增加 1.28 万元
公司控股股东为华威国际发展有限公司，实际控制人为阙伟东、陈小燕。董事长兼总经理阙伟东，1968 年 7 月出生，中国香港籍，硕士研究生学历，中欧国际工商管理学院 EMBA 学位。他有着丰富的行业经验，2003 年 1 月至今任公司董事长兼总经理。2025 年薪酬为 148.47 万元，较 2024 年的 147.29 万元增加 1.28 万元。

A股股东户数较上期增加 0.05%
截至 2025 年 12 月 31 日，A股股东户数为 1.3 万，较上期增加 0.05%；户均持有流通 A 股数量为 3.16 万，较上期减少 0.05%。截止 2026 年 3 月 31 日，确成股份十大流通股东中，鹏华中国 50 混合（160605）位居第五大流通股东，持股 860.13 万股，相比上期增加 697.64 万股；鹏华信用增利债券 A（206003）位居第九大流通股东，持股 202.63 万股，为新进股东。

长城证券指出，2025 年公司二氧化硅产销量稳步增长，产量为 37.85 万吨，同比上升 4.39%；销量为 37.73 万吨，同比上升 4.61%，但产品价格下降 4.44%。公司全产业链布局优势显著，目前二氧化硅总产能位居世界第三。多项在建项目稳步推进，包括泰国二期项目预计年内投产、二氧化硅微球项目预计年内投入运营、松厚剂项目预计年底前完工、盐城滨海生物质（稻壳）二氧化硅综合利用项目待建成等。预计 2026 - 2028 年收入分别为 25.91/29.43/32.67 亿元，归母净利润分别为 6.13/7.10/7.93 亿元，维持“买入”评级。

中邮证券指出，公司核心产品二氧化硅毛利提升，2025 年营收 21.60 亿元，毛利率 35.69%，同比增加 1.14 个百分点。绿色化项目加快建设，安徽基地稻壳法白炭黑产能产销量稳步增长，盐城滨海生物质（稻壳）二氧化硅综合利用项目规划中；全球化布局打开增长空间，泰国二期项目预计年中投产，0.3 万吨二氧化硅微球项目预计 9 月完工投产，盐城滨海年产 3.02 万吨松厚剂项目预计 12 月完工投产。