来源：市场资讯
（来源：早安汇市）
Morning FX
昨天是日本央行连续第三次暂停降息，但从会议声明和行长植田和男新闻发布会来看，其内部分歧加剧，为加息前景再添迷雾。
1. 今年BOJ 3次议息态度对比
经济预测“滞胀化”：与前两次不同，BOJ大幅上调了年内CPI预期并下调GDP预期，除了基于美伊冲突下国际油价上涨和供应链受阻的影响，日元持续弱势可能也是因素之一。
边际鹰派转变：BOJ内部支持加息的委员已从1月仅1位增长至本月的3位，除了一直主张加息的票委高田创之外，本次中川顺子和田村直树两位商界出身的票委也投下了加息票，这可能是一个信号——日本企业层面并无大的衰退风险，且仍在推进“工资—通胀”螺旋的实现。
图 尽管较去年略有回落，但本年春斗薪资涨幅仍处于高位
总体观望基调不变：即便鹰派的声音在增加，BOJ依然拒绝在声明中表达“CPI以达到目标水平”，植田和男在新闻发布会上称“到6月CPI或许不会面临大幅上涨压力”。这与今年以来CPI持续回落、核心CPI持续低迷不无关系，谨慎如BOJ，一定看到数据先起来，才愿意开始着手加息。
2. 160关口震荡已久，向上突破压力增大
美伊冲突以来，USDJPY已经在160下方震荡太久了，一直未能突破只是市场忌惮日本财务省对汇率的干预（甚至是美日联合汇率干预）。但油价高位震荡、BOJ加息迟疑、美国自顾不暇，都在持续对日元添加利空因素，CFTC持仓显示，JPY净空头规模已创下2024年8月以来新高。技术面看，USDJPY向上突破的压力仍在加大。
参考2022年的情形，虽然欧美央行现在的鹰派程度不及当时，但USDJPY的上行压力从时间节奏上看也还没有结束。并且，以3天2%的贬值速度做参照，如果仅仅从159到前高162、不破新高，也未必能达到日本财务省的干预标准。那么，个人觉得USDJPY再次突破160是很有可能的。
3. 总结
BOJ 内部分歧加大，鹰派声音不敌根深蒂固的鸽派基调。
参考2022年，日元尚未度过贬值压力较高的时间段，若近期美指稍有反弹，USDJPY很可能上行突破160关口，甚至奔向162。
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