平治信息（300571.SZ）正站在转型投入期向业绩兑现期过渡的关键节点。

4月28日晚间，平治信息发布2025年年度报告。全年实现营业收入10.08亿元；经营现金流净额5.91亿元，同比激增243.65%，由负转正；应收账款同比下降34.16%，存货大幅收缩，资产结构持续优化。历史应收款集中回流，让财务健康度不断得到修复。

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卡位算力时代，40亿订单“见真章”

当AI大模型与智能体成为数字经济的新基础设施，算力早已不是概念，而是真实流淌的生产力。

工信部数据显示，2025年我国智能算力规模突破1590EFLOPS，产业重心从模型训练向推理应用加速迁移。从智能制造到智慧城市，从智慧医疗到自动驾驶，算力正以润物无声的方式，重构产业肌理。

尤其2026年AI Agent爆发，OpenClaw等个人AI助手快速渗透，Token调用量呈指数级增长。国家数据局披露，当年3月中国日均Token调用量突破140万亿，较2024年初增长超千倍。

每一个Token背后，都是GPU高速运转、电力持续消耗、算力真实输出的结果。需求端的狂热，恰好是平治信息战略选择的最佳注脚。

自2023年战略聚焦算力，平治信息完成了从通信设备商到专业算力服务商的蜕变。公司自主采购GPU模组与配套组件，完成服务器组装与稳定性测试，部署于运营商与第三方数据中心，提供资源配置、网络服务、集群调试、驻场运维的全链条服务，并采用按月/按季度计费模式，让收入从一次性买卖转向长期稳定现金流。

时至今日，平治信息累计算力服务订单已突破40亿元，客户矩阵覆盖三大通信运营商与金山云等头部科技企业。在行业爆发前夜，把未来的增长，写进了一份份沉甸甸的合同里。

重资产落地，浇筑算力硬核底盘

转型从来不是轻描淡写的口号，而是真金白银的投入。

2025年，平治信息算力业务从设备销售转向综合服务，收入确认节奏更为平缓。当期算力业务收入2.8亿元，背后藏着长期价值取代短期收益的战略取舍。

为筑牢算力底座，公司全年用于购建固定资产、无形资产及其他长期资产的现金支出高达14.19亿元，同比增幅960.20%。

巨额资本开支，换来资产端的彻底焕新：固定资产从3.55亿元跃升至15.69亿元，占比大增25.04%，大批算力服务器集群完成验收转固；在建工程达4.18亿元，算力项目密集投入、产能持续释放。

资产负债表的变化，直观呈现转型成色：应收账款压降、存货优化、固定资产激增，意味着公司从“贸易型+制造型”资产结构，转向“重资产、长周期、高壁垒”的算力服务结构。

平治信息坚持“算力至上”，致力于成为专业的算力供应与运维综合服务商。2026年，公司明确三大方向：加快16.37亿元新签算力合同硬件交付；拓展运营商与头部云服务商需求，扩大市场覆盖；推进定增募资，建设国产智能算力中心。

全场景布局，打开第二增长曲线

如果说算力是平治信息的“硬核底盘”，那么AI与新场景应用，则是向上生长的繁茂枝叶。公司以“算力+AI+应用”全产业链为思路，在多个前沿赛道同步落子，形成多点开花、协同共振的新格局。

AI+机器人，是平治信息最具想象空间的新曲线。2025年10月，公司战略投资未来伙伴机器人，该团队深耕具身智能，拥有成熟研发与全产业链管理能力，已推出系列智能机器人产品。公司同步投资上海苇熠科技，布局机器人通用关节模组，完善上游核心部件布局。机器狗商业化试点达成意向，将走进工业园区、小区物业、校园等场景，在真实环境中打磨产品与商业模式，推动规模化落地。

与此同时，情感陪护机器人、AI智能血压仪等产品同步推进，结合运营商渠道，在智慧家庭、健康陪护场景打开市场。

低空经济，成为全新增长极。公司与中国移动浙江湖州分公司达成合作，基于“硬件+网络+云端”一体化架构，共建城市级低空无人机智能服务体系。在物流、巡检、应急管理等领域推动无人机规模化应用，为城市数字化转型赋能，也为公司开辟科技服务新场景。

技术纵深，持续筑牢长期竞争力。2025年，平治信息研发费用同比增长22.53%，多款液冷服务器、国产化CPU服务器实现量产或试产，贴合绿色数据中心与信创产业趋势。

同时，公司提前布局6G智能产品研发，在5G深度渗透的当下，卡位下一代通信技术，保持通信业务的长期活力。

从服务器硬件到液冷技术，从国产适配到6G预研，从具身智能到低空经济，平治信息不再是单一的设备商，而是一张覆盖算力、AI、通信、智能硬件的科技服务网络。所有铺垫都指向同一个方向：业绩兑现，正在路上。