4月28日，重磅会议罕见明确提出“稳定生猪等农产品价格”，这是近年以来高层首次针对猪价进行直接定调。与过往“夯实三农基础”“保持合理水平”等原则性表述不同，此次措辞的转向意味深远——在猪价跌至近二十年低位，自繁自养头均亏损超340元，行业现金流加速枯竭的背景下，政策干预的级别已被显著提高。
生猪养殖板块随之迎来情绪与基本面的双重催化,养殖ETF（159865）大涨近3%，连续10日资金净流入超15亿元，是捕捉本轮周期反转行情的有效配置标的。
【政策定调超预期：从“控粮价”到“稳猪价”的战略切换】
据新华社报道，4月28日重磅会议在部署经济工作时，将“稳定生猪等农产品价格”作为独立表述纳入会议公报。国投证券分析指出，与去年7月和12月两次会议的涉农表述相比，此次在三农问题上从综合性的“夯实基础”转向具体化的“抓好生产”，在价格管理上从整体性的“保持在合理水平”转向针对性点名生猪，政策优先级的跃升极为明确。
猪价已从单纯的产业问题上升为宏观关切。猪肉在CPI中权重虽近年有所下降，仍是影响国计民生的核心单一品类。当前猪价同比降幅超35%，对CPI表观增速形成显著拖累。在这一背景下，政策的介入逻辑已不再局限于行业维稳，更延伸至稳定通胀预期、提振消费信心的宏观层面。
【行政干预将加码：去产能从市场化走向制度化】
2025年以来，政府已通过约谈龙头企业、号召减少二育和压栏、控制能繁母猪存栏、放缓猪企融资、点状加强环保限制等手段引导生猪限产。然而，受养殖效率持续提升与部分主体观望心理影响，能繁母猪存栏去化速度偏慢，猪价仍表现疲弱。国投证券预计，结合此次政治局会议表态，后续行政干预或进一步加强，可能通过提高环保要求、强制淘汰弱仔猪、收紧集团场资产负债约束等方式，加速母猪产能出清。
环保手段的重提是重要信号。4月17日的行业调控会上，农业农村部已明确重提环保约束方向。回顾过去几轮猪周期，2014-2015年的环保拆迁曾主导了一轮完整的产能去化行情。长江证券数据亦印证，截至3月末全国能繁母猪存栏3904万头，同比下降3.3%，去化方向已确立，但距离实现供给实质性收缩仍有距离。政策加码有望填补这一缺口。
【现金流告急：亏损深度倒逼市场化出清加速】
政策的推力之外，市场自身的出清动力同样在快速累积。长江证券专题研究指出，3-4月养殖行业亏损程度持续超预期，全行业亏损已超6个月，自繁自养头均亏损340元，无论是大型集团还是中小养殖场均面临巨大的现金流压力。仔猪价格自3月起同步步入下行通道，7公斤断奶仔猪价格同比降幅达59%，加速催化行业主体淘汰能繁母猪。
亏损时间的长度比亏损的深度更具杀伤力。长江证券复盘历史发现，养殖行业经历半年左右亏损后，随着现金流快速消耗，产能去化会明显加速。在当前养殖成本方差仍然较大的背景下，成本偏高的养殖主体将率先出局，行业产能有望从市场化与政策化两个维度形成加速共振。
【股价领先猪价：当前位置已具备较高胜率】
国投证券复盘历史猪周期反转行情指出，完整的周期行情通常经历三个阶段：产能去化期（股价与猪价反向）、猪价上涨期（股价与猪价共振）、业绩兑现期。近年来随着学习效应带来的抢跑，股价主要在产能去化和猪价上涨阶段完成上涨。
当前正处于产能去化预期强化的关键窗口。行政干预与盈利不佳双重压力下，生猪产能去化有望加速。虽然受传导时滞影响（能繁母猪→肥猪出栏需10-11个月），肥猪供给压力最早要到8月才能实现持续下降，但股价往往在这一阶段领先猪价见底。国投证券认为，布局猪股在当前已具备较高胜率。
养殖ETF（159865）提供高效的一篮子配置工具。该ETF跟踪中证全指畜牧养殖指数，覆盖34只养殖核心标的，前十大权重股以牧原股份、温氏股份等规模化龙头为主。在本轮周期逻辑下，以市值权重为核心的指数设计天然契合产业趋势，兼具头部企业的稳健性与周期反转的弹性。
数据来源：中证指数，截至2026.4.28。上述个股仅供展示指数权重，非个股推荐，不构成任何投资建议。
重磅会议“稳猪价”的表态是政策底部的标志性信号，叠加行业现金流快速消耗带来的市场化出清压力，养殖板块的多维催化正进入共振窗口。通过养殖ETF（159865）分批布局，可在左侧捕捉周期反转的预期差收益，分享产能去化加速带来的中长期投资机遇。
风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。
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