来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：同比下滑超10%

2026年第一季度，海洋王实现营业收入2.97亿元，较上年同期的3.32亿元同比下降10.62%。营收规模的收缩直接反映出公司当期市场需求或业务拓展不及预期，为后续盈利表现埋下负面伏笔。

净利润：由盈转亏跌幅超3倍

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-2394.74万元，上年同期则为盈利1097.57万元，同比大幅下滑318.19%，实现由盈转亏。这一变动主要源于营收下滑、成本管控压力以及各项减值损失计提等多重因素共同作用。

扣非净利润：暴跌超53倍

归属于上市公司股东的扣非净利润为-3589.62万元，上年同期仅为69.02万元，同比暴跌5300.48%。扣非净利润的大幅亏损，剔除了非经常性损益的影响，更能体现公司主营业务的盈利能力，这一数据暴露出公司核心业务盈利端的严重恶化。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动归属于上市公司股东的净利润-318.19%归属于上市公司股东的扣非净利润-5300.48%

每股收益：同步由正转负

基本每股收益为-0.0310元/股，上年同期为0.0142元/股，同比下降318.31%；扣非每股收益同样为-0.0310元/股，与上年同期的0.0009元/股相比，跌幅显著。每股收益的大幅下滑，直接影响股东的每股收益回报，对投资者信心形成冲击。

应收账款：规模小幅下降

截至2026年3月末，公司应收账款余额为6.02亿元，较期初的5.66亿元小幅增长6.45%。应收账款规模的增加，意味着公司销售回款速度有所放缓，资金占用压力有所提升，需关注后续坏账风险。

应收票据：余额同比下降

报告期末应收票据余额为4789.02万元，上年同期为5839.48万元，同比下降18.0%。应收票据规模的下降，一方面可能源于公司减少了票据结算方式，另一方面也反映出下游客户支付能力或结算意愿的变化。

加权平均净资产收益率：由正转负

本报告期加权平均净资产收益率为-0.87%，上年同期为0.42%，同比下降1.29个百分点。净资产收益率由正转负，表明公司运用净资产盈利的能力大幅衰退，资产运营效率显著下降。

存货：规模同比增长9.49%

截至报告期末，公司存货余额为1.31亿元，上年同期为1.20亿元，同比增长9.49%。存货规模的增加，可能源于公司备货增加或产品滞销，若后续市场需求未达预期，存货跌价风险将有所上升。

销售费用：同比小幅下降

报告期内销售费用为1.36亿元，上年同期为1.41亿元，同比下降3.52%。在营收下滑的背景下，销售费用的小幅下降一定程度上体现了公司的费用管控，但降幅不及营收降幅，销售费用率仍有所上升。

管理费用：同比增长10.30%

管理费用为3693.26万元，上年同期为3348.30万元，同比增长10.30%。在营收下滑的情况下，管理费用逆势增长，反映出公司管理端成本控制存在压力，需关注费用增长的合理性。

财务费用：同比激增近5倍

财务费用为60.28万元，上年同期仅为10.08万元，同比大幅增长497.92%，主要系汇兑损益影响。汇兑损益的大幅波动，反映出公司面临的汇率风险有所提升，对盈利稳定性造成干扰。

费用项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动销售费用-3.52%管理费用10.30%财务费用497.92%

研发费用：同比小幅增长

研发费用为2585.02万元，上年同期为2537.89万元，同比增长1.86%。研发费用的小幅增长，体现了公司对技术研发的持续投入，但在盈利大幅下滑的背景下，研发投入的产出效率有待观察。

经营活动现金流净额：净流出扩大

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-1.41亿元，上年同期为-1.03亿元，净流出规模同比扩大37.35%。经营活动现金流持续净流出且规模扩大，反映出公司当期经营性资金回笼压力较大，资金链紧张程度有所提升。

投资活动现金流净额：净流出收窄

投资活动产生的现金流量净额为-7944.03万元，上年同期为-1.53亿元，净流出规模同比收窄48.15%。主要源于本期投资支付的现金较上年同期大幅减少，公司对外投资节奏有所放缓。

筹资活动现金流净额：由负收窄

筹资活动产生的现金流量净额为-541.57万元，上年同期为-1733.10万元，净流出规模同比收窄68.75%。本期筹资活动无现金流入，仅存在少量股利支付及其他筹资支出，公司筹资活动趋于平淡。

现金流项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动经营活动现金流净额-37.35%投资活动现金流净额48.15%筹资活动现金流净额68.75%

风险提示

从海洋王2026年一季度财报来看，公司面临多重风险：一是主营业务盈利能力大幅恶化，扣非净利暴跌反映核心业务盈利承压；二是现金流持续净流出，资金链紧张程度上升；三是汇率波动等外部因素对盈利的干扰加剧；四是应收账款、存货规模增加，带来坏账及跌价风险。投资者需密切关注公司后续业务拓展、成本管控及现金流改善情况，谨慎评估投资价值。

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