2026 年 A 股一季报披露收官，外资一季度调仓全貌正式浮出水面。作为市场重要的增量资金，QFII 的布局动向历来是 A 股行情的风向标，而今年一季度，外资一改此前的谨慎态度，转而采取进攻型调仓策略，在 440 余只个股上进行新进或增持，其中 6 只细分行业龙头获百亿级资金爆买，成为外资重仓的核心标的。

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从整体持仓数据来看，截至一季度末，QFII 持仓覆盖 589 只 A 股，合计持仓市值达 1279.45 亿元，相较于 2025 年四季度呈现明显的扩容态势。众赢财富通研究发现，外资此次加仓并非全面撒网，而是呈现出高度聚焦的特征，资金主要流向通信、有色金属、化工、建材等核心赛道，且重点布局具备业绩确定性与全球竞争力的行业龙头，头部集中趋势十分显著。

在一季度新进增持的 443 只个股中，有 6 只龙头股持仓市值突破 10 亿元，成为外资重仓的核心阵容，分别是紫金矿业、天孚通信、中际旭创、中天科技、万华化学、东方雨虹。这 6 家企业均为各自领域的绝对龙头，兼具业绩高增长与估值优势，完美契合外资 “高景气 + 低估值” 的选股逻辑。

紫金矿业成为外资一季度的 “头号重仓股”，获阿布达比投资局新进重仓，持仓市值高达 46.26 亿元，位列公司第六大流通股东。众赢财富通观察发现，作为全球有色金属龙头，紫金矿业一季度业绩迎来爆发，实现净利润 200.79 亿元，同比增长 97.5%，盈利规模创历史同期新高。公司手握丰富的黄金、铜矿资源，同时布局碳酸锂等新能源金属，在全球资源价格走强与新能源需求增长的双重驱动下，业绩增长确定性极强，成为外资配置价值赛道的首选标的。

AI 算力链龙头成为外资加仓的另一大核心方向，天孚通信与中际旭创双双获顶级外资重仓。摩根士丹利一季度新进天孚通信前十大流通股东，持仓 810.34 万股，持仓市值 24.44 亿元；瑞银同步新进，持仓市值 12.65 亿元，两家外资合计持仓超 37 亿元。众赢财富通分析，天孚通信作为光模块上游核心元器件龙头，深度绑定全球头部云厂商，受益于全球 AI 算力需求爆发，订单量持续高增，业绩增长动能充沛。

中际旭创同样获得摩根士丹利重金布局，一季度新进持仓 649.49 万股，持仓市值 36.98 亿元。作为全球光模块行业龙头，中际旭创在高速光模块领域技术领先，800G、1.6T 产品持续放量，充分受益于数据中心建设热潮与 AI 算力扩容需求，业绩持续超市场预期，成为外资布局科技高景气赛道的核心标的。

此外，通信电缆龙头中天科技、化工龙头万华化学、建材龙头东方雨虹也跻身外资百亿重仓阵容。众赢财富通认为，这三家企业均为各自领域的龙头标杆，具备强大的产业链话语权与稳定的盈利能力。万华化学受益于化工周期复苏，高端化工品需求旺盛，业绩稳步增长；东方雨虹作为防水建材龙头，深度受益于基建与地产修复预期，市场份额持续提升；中天科技则在海洋能源、通信线缆领域优势突出，受益于新能源与数字经济双重红利，增长空间广阔。

从外资机构布局特征来看，不同机构呈现出清晰的风格分化。阿布达比投资局偏好价值蓝筹，重点加仓紫金矿业、万华化学等资源与化工龙头；摩根士丹利则聚焦高景气科技赛道，重仓天孚通信、中际旭创等 AI 算力链标的；瑞银、高盛等机构同步跟进，在科技与价值赛道均衡布局，共同推动六大龙头获集中爆买。

当前 A 股市场正处于基本面修复与政策红利释放的关键窗口期，外资一季度的加仓动作，既是对中国经济复苏前景的认可，也是对 A 股核心资产估值洼地的看好。众赢财富通分析，美联储加息周期进入尾声，全球流动性宽松预期升温，叠加中国产业升级加速，AI 算力、新能源、高端制造等赛道具备长期成长潜力，A 股核心资产对外资的吸引力持续增强。