2025年，白酒行业进入深度调整、分化加剧的周期。消费疲软、库存高企、价格承压成为行业共性挑战。古井贡酒（000596）坚守长期主义战略，以“以稳应变，守正图新”为核心，逆势稳住经营基本盘，持续彰显穿越周期的发展韧性。
古井贡酒在安徽省内市场根基稳固，省内龙头地位稳固、竞争优势凸显。近年来安徽高新技术产业、装备制造业等发展迅速，为经济增长提供有力支撑，古井贡酒未来有望持续分享安徽白酒市场持续扩容带来的红利。
面对市场变化，古井贡酒积极推出新品适应市场需求。其中既有定位“悦己、混饮”，精准切入Z世代低度酒消费趋势26度古井贡酒·年份原浆轻度古20，也有像“古井贡酒·老瓷贡”光瓶酒经典回归，以满足大众“口粮酒”的需求。
在经历了长时间的调整后，华创证券判断白酒板块左侧单边下行在2025年结束，2026年或进入筑底分化期，一面看业绩出清节奏，另一面看新需求驱动。建议关注大众需求坚挺率先去库、后续需求恢复弹性较大的古井贡酒。
深度分销筑牢压舱石主动调控以稳应变
年报显示，2025年，古井贡酒实现营收188.3亿元，归属于上市公司股东的净利润35.5亿元。
作为徽酒龙头，古井贡酒在安徽核心市场构建起深厚的渠道壁垒。公司以“三通工程”为抓手，深化扁平化深度分销模式，将渠道网络持续下沉至县、乡级市场，实现省内终端全覆盖，筑牢了抵御周期波动的核心压舱石。
以安徽为核心的华中市场，始终是古井贡酒的增长大本营。该市场营收从2020年的90.2亿元稳步攀升。2025年华中市场实现营收166.5亿元，为企业发展提供了充足安全垫。
长江证券就指出，2024年安徽白酒市场规模约为400亿元。近几年来安徽经济增长主要围绕战略新兴产业展开，且2026年安徽省GDP增长目标为5%-5.5%、快于2025年全国GDP增速，为白酒市场未来扩容提供动力。
古井贡酒在安徽省内以1+1深度分销模式为主，对渠道实现精细管控，渠道管理优势在省内突出。如2025年部分市场反馈在安徽省内宴席规模收缩的背景下、古井贡酒宴席的渗透率仍在提升。
面对2025年行业去库存的核心命题，古井贡酒以稳为先、主动调控。早在2024年四季度便主动控货降速，放缓渠道回款诉求，帮助经销商提前消化库存。2025年持续深化动销举措，严控安全库存，稳住了核心产品价格体系与渠道信心。
在稳住省内基本盘的同时，古井贡酒全国化布局稳步推进。公司聚焦环安徽核心战略市场，重点打造规模省区与客户，在河南、山东、江苏等省外重点市场，渠道动销与品牌认知持续提升，形成“省内深根固本、省外多点开花”的格局。
品牌年轻化产品低度化
持续优化的产品矩阵，是古井贡酒保持增长活力的核心内核。公司构建起梯队清晰的年份原浆产品矩阵，年份原浆古5、古7守住大众消费基本盘，年份原浆古8、古16、古20卡位中高端核心赛道，形成“高端树品牌、大众走量”的协同发展格局。
作为品牌标杆的年份原浆古20，是古井贡酒盈利增长的核心引擎。不仅在省内站稳次高端价格带，具备与全国性名酒抗衡的实力，也成为省外全国化拓展的核心抓手。
2025年，古井贡酒精准适配消费趋势，持续完善大众品布局。公司对年份原浆古5、古8焕新升级，以“加量不加价”强化产品性价比，纳入“三通工程”重点推广；同时经典回归古井贡酒第八代、老瓷贡，补齐百元以内光瓶酒赛道，进一步扩大市场覆盖。
古井贡酒精准把握年轻化消费趋势，推出突破性创新产品。26度古井贡酒·年份原浆轻度古20以低酒精度定位，锁定年轻悦己消费群体，以“轻场景、轻负担、轻消费”打破传统白酒场景边界，开辟了全新增长曲线，实现对年轻群体的品牌破圈。
2025年，古井贡酒持续推动品牌高端化、国际化升维。作为大阪世博会中国馆官方合作品牌，公司全球首发国潮新品，举办中国酒文化全球巡礼，将“中国酿世界香”的IP推向全球，显著提升了品牌全球辨识度与高端形象。
在品牌年轻化落地中，古井贡酒实现营销模式创新突破。公司以年份原浆轻度古20为核心，打造多条千万级播放量的内容爆款，彻底摆脱传统价格促销依赖，成功实现“品销合一”的营销新模式，让品牌真正走进年轻消费群体的日常场景。
直面终端
古井贡酒加速推进“向C而行”的战略转型。公司以战略5.0为指引，通过线下触点、场景化产品、会员体系运营，持续拉近与消费者的距离，推动品牌从传统渠道驱动向用户驱动转型，率先构建起面向用户主权时代的核心竞争力。
线上渠道成为古井贡酒全新增长引擎。2025年公司电商业务动销出库同比大幅增长超过30%，圆满完成年度目标。京东、抖音等核心平台均超额完成任务，年份原浆礼盒系列同比增长约20%，在行业承压背景下展现出强劲的线上运营能力。
除了线上，在线下市场，2025年12月，古井集团直营的首家“古井打酒铺”在安徽省亳州市开业，该店铺提供浓香、清香、明绿香型白酒及亳州特色养生酒、桂花酒、果酒等多元选择，传统白酒类产品每50ml单价最低至2.9元、最高达29.9元，同时产品规格也提供灵活选择，支持250ml起打、DIY贴标。
这是老八大名酒品牌首次入局散酒市场，作为安徽白酒龙头，公司以攻为守，不仅提供高质价比产品满足消费者多元需求，“打酒铺”的业态还可以直达社区，灵活的产品规格进一步降低购酒门槛，同时公司提供特色低度酒产品，这些都有望为公司挖掘更多潜在的年轻消费群体。
兴业证券分析指出，安徽省内竞争格局相对稳定，古井贡酒卡位核心价格带，行业调整期底盘产品有效平抑波动，且省内消费升级趋势仍存，未来公司有望引领消费升级、带动产品结构提升。
当前古井贡酒基本面、估值均位于底部区间，具备安全边际，前期积累的扎实内功有望支撑公司在业绩出清后率先实现边际改善，看好古井韧性穿越行业周期，兴业证券表示。
如今白酒行业已进入回归消费本源的良性调整期，唯有坚守长期主义方能穿越周期。古井贡酒以“三品工程”为内核，敬畏产业规律，深耕品质与口碑。2026年，公司将继续以稳为底、以新为翼，在行业新周期书写长期主义答卷。
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