华辰装备的前世今生：2025年营收5.43亿行业排16，净利润2.02亿行业居4，成长潜力凸显|华辰装备|磨床|轧辊

来源：新浪证券-红岸工作室

华辰装备成立于2007年9月4日，于2019年12月4日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于江苏省昆山市。它是国内高端磨削设备龙头，专注于全自动数控轧辊磨床的研发、生产和销售，具备超精密磨削技术壁垒。

华辰装备主营业务为全自动数控轧辊磨床的研发、生产和销售，所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 机床工具，所属概念板块包括小盘成长、小盘、一带一路。

经营业绩：营收行业第16，净利润第4
2025年，华辰装备营业收入为5.43亿元，在行业19家公司中排名第16。行业第一名秦川机床营收40.9亿元，第二名沈阳机床营收37.38亿元，行业平均数为15.38亿元，中位数为10.73亿元。主营业务构成中，磨床设备4.66亿元占比85.86%，维修改造业务5842.84万元占比10.75%，备件产品1622.44万元占比2.99%，其他(补充)216.64万元占比0.40%。净利润方面，2025年为2.02亿元，行业排名第4，行业第一名海天精工净利润4.3亿元，第二名乔锋智能净利润3.47亿元，行业平均数为9843.53万元，中位数为5951.8万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年公司资产负债率为23.22%，去年同期为24.26%，低于行业平均44.51%，显示出较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年毛利率为29.89%，去年同期为28.54%，高于行业平均27.16%，表明公司盈利能力较好。

董事长曹宇中薪酬168万元，同比持平
公司控股股东和实际控制人均为刘翔雄、曹宇中、赵泽明。董事长曹宇中，1962年生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，高级工程师、高级经济师。历任贵州险峰机床厂磨床研究室副主任等职，现任多家公司执行董事、董事、监事及公司董事长，2025年薪酬168万，与2024年持平。总经理许少军，1972年生，中国国籍，无境外永久居住权，本科学历，历任唐钢多个岗位，现任行辰智能总经理、公司总经理，2025年薪酬80万，较2024年的79.97万增加0.03万。

A股股东户数较上期减少0.14%
截至2025年12月31日，A股股东户数为2.43万，较上期减少0.14%；户均持有流通A股数量为6189.91，较上期增加0.14%。截止2026年3月31日，华辰装备十大流通股东中，中欧价值精选混合A（021181）位居第八大流通股东，持股87.46万股，为新进股东。香港中央结算有限公司、南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。

华西证券指出，2025Q1 - 3公司收入3.54亿元，同比+21%，其中Q3为0.87亿元，同比+27%，收入端稳健增长。业务亮点如下：1. 轧辊磨床订单稳步交付，主业持续满产，维修改造服务需求较好；2. 3月福立旺下单百台磨床，近期订单或将开始交付，新品双端磨削加速验证；3. 8月公司顺利中标长光所亚微米磨床项目，进一步验证超精密磨削实力。该机构维持2025 - 2027年营收预测为6.37、8.88、11.74亿元，分别同比增长43%、39%、32%；维持归母净利润预测为1.12、1.96和3.0亿元，分别同比增长81%、75%、53%；对应EPS为0.44、0.77和1.18元，维持“增持”评级。风险提示为人形机器人产业化不及预期、新品技术突破不及预期等。