集邦光储观察获悉，近期，多家光伏上市企业相继披露2025年及2026年第一季度财报。从数据来看，绝大多数企业仍处于亏损状态，但部分企业通过调整出货结构、开拓海外市场及深化降本增效，实现了营收的逆势增长或亏损的环比收窄。
隆基绿能
受产品价格持续低迷，开工率不足以及四季度硅料、银浆等原材料成本上升等因素影响，隆基经营持续承压。
2025年公司实现营业收入703.47亿元，同比下降14.82%，归属于上市公司股东的净利润亏损64.20亿元。
进入2026年第一季度，经营压力进一步加剧，单季营业收入降至111.92亿元，同比减少18.03%，归母净利润亏损扩大至19.20亿元。
出货量方面，2025年实现硅片出货量111.56GW（其中对外销售48.57GW），组件出货量86.58GW（其中BC组件销量22.87GW），电池对外销量4.31GW；2026年Q1，公司实现硅片出货量20.49GW（其中对外销售7.64GW）；组件出货量12.62GW（其中BC组件销量8.34GW）。
晶澳科技
2025年晶澳科技实现营业收入491.29亿元，同比下降29.94%，其中归属于上市公司股东的净利润为亏损46.08亿元。
进入2026年一季度，公司实现营收92.16亿元，同比减少13.65%，但公司的盈利情况明显好转，归属于上市公司股东的净利润亏损收窄至10.67亿元，较上年同期减亏34.89%。
出货量方面，公司2025年电池组件出货量69.563GW，其中组件海外出货量占比约为51.29%；2026年Q1电池组件出货量为11.87GW，其组件海外出货量占比进一步提升至77.16%。
此外晶澳科技还深耕储能行业，目前储能业务已初步建立覆盖欧洲、中东非洲等全球重点区域的业务布局，完成从业务孵化到初步商业化落地的关键转变，为后续规模化发展奠定基础。
TCL中环
TCL中环在2026年一季度实现营业收入65.49亿元，比上年同期增长7.34%，其中归属于上市公司股东的净利润为亏损16.47亿元，亏损较上年同期收窄，同比增长13.62%。
公司光伏电池及组件业务坚持内涵增长和外延收购双向发展，持续提升业务能力。报告期内，公司组件出货实现2.9GW，同比增长超50%；公司陆续入围、中标央企集采项目，央国企业务领域取得一定突破。
为把握周期底部机遇，公司拟投资控股一道新能源科技股份有限公司，以整合存量产能并补齐业务短板。
海泰新能
2025年，海泰新能实现营业收入16.51亿元，同比下降55.59%；同时，归属于上市公司股东的净利润为亏损约6.75亿元，同比大幅下滑456.01%。
对此，公司表示，受光伏行业供需错配及低价内卷式竞争持续影响，公司开工率维持较低水平，光伏组件价格持续处于低位，导致组件收入降幅较大。营业收入下降的同时，由于产能利用率不足、固定成本未能充分摊薄，单位生产成本上升，营业成本降幅低于营业收入降幅，毛利率出现负值。
步入2026年，海泰新能的经营压力依然未能完全解除。公司一季度实现营业收入约4.33亿元，同比微降1.41%。然而，归属于上市公司股东的净利润仍为亏损约3855万元，相比上年同期亏损幅度扩大了50.78%。一季度业绩持续承压主要归因于报告期内产品毛利空间较上年同期进一步收窄，且已建成电站融资所产生的费用化利息支出较上年同期有所增加。
琏升科技
琏升科技同样在2025年面临较大的经营压力。报告期内，公司实现营业收入3.88亿元，较上年同期减少22.42%，主要系公司本年太阳能电池营业收入减少所致；归属于母公司所有者净利润为亏损1.31亿元，较上年同期减少18.93%，主要系报告期内全球光伏行业处于深度调整期，面临阶段性供需失衡、低价内卷竞争及复杂贸易环境等多重挑战，市场竞争进一步加剧，公司业绩承压亏损，并计提资产减值准备所致。
出货量方面，2025年公司光伏电池销售量632.94MW，同比减少33.43%，毛利率为-51.9%，其中国内销售量为471.52MW，占整体销量的74.5%。
这一业绩承压的态势在2026年第一季度得到了一定程度的延续。2026年第一季度报告显示，公司该季度实现营业收入约5072万元，较上年同期下降49.15%，主要系期内太阳能电池业务收入减少所致。不过，一季度归属于上市公司股东的净利润为亏损约2079万元，较上年同期的亏损额度收窄了10.76%。
集邦光储观察整理
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