2025年12月22日，美国联邦通信委员会（FCC）将大疆、道通等外国无人机及关键部件纳入“受管制清单”（Covered List）。
这可能是美国监管层面对大疆最严厉的一次政策动作：未获专项豁免的新型号，将无法取得FCC授权进入美国市场。
很多人当时的判断是：大疆的美国生意要塌了。
但4个月后，真正先显出压力的，却不是大疆。
大疆最可怕的地方，不是每个新品都能赢，而是它每进入一个新赛道，就会立刻抬高这个赛道的竞争成本。
01、禁令实际影响并不大
这次政策的实际射程，比外界理解的要窄。FCC管制的核心是新设备的授权申请，此前已获授权、已在销售或已投入使用的大疆设备，并未被追溯禁止。
2026年1月7日，FCC又对Blue UAS清单内设备、符合Buy American标准的“国内终端产品”等特定类别给予有限豁免，有效期至2027年1月1日前。
大疆在美国的真实处境，远没有到达“封杀”的程度。
从零售端看，大疆也并未从美国消费市场立即消失。公开页面显示，Walmart、Best Buy、Target等美国大型零售平台仍有DJI无人机相关商品在售或展示。
美国智库Special Competitive Studies Project（SCSP）在《2025 Gaps Analysis》报告中称，大疆在美国商业无人机市场的份额接近80%；在美国商业、政府和消费应用场景中，大疆产品仍占70%至90%的使用量。
这意味着，禁令并不能禁大疆，而且发现禁了之后并没有谁能填上这个空缺。
02、消费无人机的天花板更早到来
大疆真正要应对的压力，其实来自另一个方向。
全球消费级无人机市场的增速已经明显趋缓。据Statista数据，2024年全球消费级无人机市场规模约42.7亿美元，同比增长7%，预计未来五年的复合年增速约3.4%。
曾经推着大疆高速成长的消费无人机赛道，正在快速转变成一个存量竞争市场。
大疆的营收规模在市场传闻中已接近800亿元，但一家如此体量的公司，很难从一个复合增速3%左右的赛道里拿到它需要的增长。
美国政策给了它一个显眼的外部压力，但根本逻辑是：主业天花板在收窄，外溢是早晚的选择。
于是，大疆选择了影像硬件。
03、大疆进来了，影石压力大了
2025年7月31日，大疆发布首款全景相机DJI Osmo 360。这是大疆第一次正面踏入影石的核心腹地。大疆官方发布信息也明确称，Osmo 360是其首次进军360相机市场。
到了2026年春节档，洛图科技周度数据已经能看出冲击：在影石最核心的全景相机战场，大疆仅凭Osmo 360 一款新品，就拿下52.9%的线上销量份额；影石则依靠X系列多款产品合计守住45.1%。
这虽然是短周期、线上口径，但足以说明，大疆不是来试水的，它已经把战火烧进了影石腹地。
影石的应对动作是全线加速：推出全景无人机影翎Antigravity A1、加大研发投入、铺高营销费用。
结果更加直接的体现在财报里。
根据影石2025年年报，全年营收97.41亿元，同比增长74.76%；归母净利润9.29亿元，同比下降6.62%。也就是说，影石不是没有增长，而是在接近百亿营收规模下，已经出现了“收入高增、利润回落”的背离。
到2026年一季度，这种背离进一步拉大。
影石一季度实现营业收入24.81亿元，同比增长83.11%；归母净利润8462.02万元，同比下降52.02%；扣非归母净利润6225.50万元，同比下降61.27%；利润总额3598.44万元，同比下降79.35%。收入还在猛冲，利润端却已经明显失速。
费用端给出了更直接的解释。2026年一季度，影石研发投入4.65亿元，同比增长100.59%，研发投入占营收比例升至18.73%；销售费用4.49亿元，较上年同期的2.56亿元明显增加。
公司在一季报中解释称，利润下滑主要因为主动加大战略研发投入和市场开拓，同时存储元器件涨价、影像行业市场竞争加剧，导致毛利率下降。
现金流和存货也能看出防守成本在前置。一季度影石经营活动现金流净额为-14.71亿元，上年同期为-3.81亿元；截至3月末，存货余额37.94亿元，较2025年末的29.19亿元增加约30%。公司称，主要是加大对存储元器件、创新品类备料和境外产线等存货采购。
影石的问题不是卖不动，是卖得越猛，防守成本越贵。大疆进来之后，全景相机这门生意不再只是产品战，而变成了研发、市场、供应链和新品类储备的综合消耗战。
这正是大疆外溢策略最关键的效果——它不需要立刻打垮对手，只需要逼着对手持续烧研发、烧推广、烧供应链，把利润空间慢慢压薄。
04、大疆不是无敌的
不过，必须要说的是，大疆跨界并非每次都奏效。
2025年8月，大疆发布ROMO扫地机器人，旗舰版定价超过5500元，高于追觅同级产品。从市场反馈看，反应平平。
扫地机器人的核心壁垒在于清洁场景的算法积累、用户口碑和售后体系。大疆在无人机上建立的影像、算法和云台能力，很难在这里形成迁移优势。
大疆真正有胜率的地方，是那些能复用影像处理能力和创作者生态的赛道——运动相机、全景相机、手持云台。
影石恰好站在这条线的正中央。
大疆未必每一仗都赢。
但它每多打一条战线，同行的防守成本就要多付一笔。
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