来源：首席经济学家论坛
核心观点
4月政治局会议在一季度经济取得良好开局和外部冲击挑战加大的背景下召开，我们认为会议给出三条重要主线：一是用好用足现有宏观政策工具，强调政策的精确有效和灵活性，财政货币政策维持平稳，加大产业政策的实施力度。二是更好统筹发展与安全，提高能源资源保障水平，确保产业链自主可控，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。三是增强经济发展内生动力，做强国内大循环，尤其重视“投资于物”，新老基建“六网”齐发扩大内需。
一是肯定经济良好开局，用好用足既定政策。一季度GDP同比增长5.0%，处于全年目标区间上沿，经济平稳开局、基本面韧性充足。但增长结构分化显著，三驾马车冷热不均——出口同比高增14.7%，社零2.4%、固投1.7%，国内内需修复偏缓，经济内生增长动力仍需加固。与此同时，外部地缘冲突与经贸环境不确定性上升，内外供需平衡压力有所加大，正如会议明确指出，经济持续稳中向好的基础仍需夯实巩固。在这种背景下，4月政治局会议没有给出更多增量政策预期，而是强调既有政策的落实落地，把“钱”花在刀刃上，把工具用在实处。注意“超常规”到“跨逆结合”再到“精确有效”实施宏观政策的基调变化。一方面持续巩固当前经济向好态势，另一方面聚焦内需短板精准发力、稳步稳住外贸基本盘，双向发力筑牢全年经济稳定运行底盘。下一阶段值得关注的既定政策包括：城乡居民增收计划、2026—2030年扩大内需战略实施方案、服务业扩能提质行动方案、非化石能源十年倍增行动等。
二是财政优化支出方向，筑牢兜底民生底线。会议指出要精准有效实施更加积极的财政政策，在延续更加积极财政政策总导向的基础上，着重强调财政支出结构持续优化，兜牢基层“三保”底线，我们认为有三层含义的理解：一是财政政策既要保持靠前发力，同时也要加强政策储备。开年以来财政投放节奏显著前置，一季度一般公共预算支出进度为2020年以来最快。此外今年将河北省、江西省、湖北省、重庆市纳入新增“自审自发”试点范围，将进一步提速专项债发行节奏、提升资金使用质效。同时也要前瞻完善结构性财税政策储备，稳步优化个税专项抵扣范围与力度、推进消费税税制优化改革，多措并举提振居民消费能力、扩大内需有效供给。二是提高专项债用于项目建设的比重，夯实基建投资企稳回升基础。当前国内投资复苏力度偏弱，一季度固定资产投资增速仅为1.7%，增长动能仍待提振。此前发改委提出，将加快财政撬动资金投放节奏，提高专项债投向项目建设的占比，提速重大工程项目开工建设，以多元资金合力扩大有效投资，夯实基建投资企稳回升基础。三是强化底线思维，坚决兜牢基层“三保”底线。当前就业市场压力有所显现，3月全国城镇调查失业率为5.4%反季节走高，已接近5.5%政策目标，其中外来农业户籍劳动力失业率达到5.7%，反映就业总量压力与结构性压力仍然并存。本次会议着重强化底线思维，明确要求兜牢基层“三保”底线，持续加大民生与就业保障投入，充分体现出政策稳就业、保民生、防风险的核心导向。从财政支出结构来看，民生保障投入力度持续加码，1—3月一般公共预算民生类支出累计增速显著高于基建类支出，财政资源配置持续向民生领域倾斜。
三、货币政策强调“灵活”，降息降准仍需等待。本次会议货币政策保持“适度宽松”的基调，更加强调“精准有效”，指出“增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕”。我们认为在更加强调精准有效的政策效力的背景下，新型政策性金融工具、结构性货币政策工具有望进一步优化和创设以支持重点领域融资。美以伊冲突显著推升全球经济的不确定性，包括中国人民银行在内的全球主要央行的货币政策将面临更大的挑战。历史上针对输入性通胀，人民银行的货币政策调控框架是：1、以我为主；2、密切关注PPI向CPI的传导，对于是结构性通胀还是全面通胀的判定是影响货币政策的关键因素；3、保持汇率弹性以缓解外部冲击。我们认为本轮输入性通胀大概率呈现结构性通胀，央行将不会采取紧缩货币的方式加以应对，依然会保持流动性充裕。观察历史数据发现，在输入性通胀攀升阶段（从CRB同比转正到PPI到达峰值），央行大概率不会实施总量工具的宽松，因此对于全面降息仍需等待。稳就业（内部）、稳企业（微观）、稳市场（金融）、稳预期（外部）将是观察全面降息可能落地的重要线索。如果结构性失业压力加大，将推动货币政策宽松落地。对于人民币汇率，本次会议强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，人民币汇率有望保持温和的稳健升值趋势。
四、深入挖掘内需潜力，“六网”齐发稳定投资。2026年4月政治局会议关于内需的表述，重点在于从“扩大内需”进一步转向“深入挖掘内需潜力”。消费端，会议强调扩大优质商品和服务供给、推动消费升级，并深入实施服务业扩能提质行动，显示促消费政策更重视供给侧提质，通过服务消费扩容、品质消费培育和消费场景优化释放潜在需求。但收入预期仍是消费修复的基础，此前多次政治局会议强调的提高中低收入群体收入、在保障改善民生中扩大消费需求，仍是促消费政策的重要底层支撑。投资端，本次会议最突出的变化是明确提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设，并推动条件成熟的重大工程项目开工。相比此前“两重建设”“扩大有效投资”的概括性的表述，“六网”建设更加具体、更加项目化、工程化，显示基建稳增长抓手进一步清晰。“六网”兼具稳投资、补短板、促转型和保安全功能，从此前发改委层面的投资部署，进一步进入中央政治局会议对当前经济工作的总体安排，有望成为2026年稳定内需、形成实物工作量的重要支撑。
五、重视外部风险挑战，强化产业政策落地。4月政治局会议凸显“统筹发展和安全”的重要性进一步提升。会议将“科技自立自强、产业链自主可控”置于宏观政策、扩大内需和稳就业之前。在外部环境复杂化、全球产业链重构和地缘风险上升背景下，稳增长更要以产业安全、科技安全和供应链韧性为前提。具体看，会议一是强调加快建设现代化产业体系、保持制造业合理比重，本质上是防止产业空心化、增强抗外部冲击能力。二是会议再次强调深入整治“内卷式”竞争，近期反内卷政策在光伏、动力及储能电池、新能源车、钢铁等行业落地，后续仍将重点围绕重点产业中的内卷展开。三是“人工智能+”继续推进。四是能源资源安全同样被突出，后续政策将更重视油气煤电保障、关键矿产供应链、储备体系、进口多元化和新型电力系统建设。
六、防范化解重大风险，提振微观主体信心。值得关注的是本次会议将防范化解风险与提振信心统一部署，表明针对风险的应对已从被动防范风险转变为主动应对，意在增强微观主体信心，释放积极信号。稳定房地产市场，通过财富效应对提振居民消费、投资信心至关重要；将“有序化解地方政府债务风险”与“着力解决拖欠企业账款问题”统一部署，意在提振企业家的信心，增加民营经济的信心。"推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心"，将中小金融机构改革与资本市场信心统一部署，意在增强市场信心、股民信心。针对房地产市场，会议提出“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，一方面，房地产的表述依然出现在化解重点领域风险的部分，延续了2022年以来的做法。这意味着促发房地产政策出台依然来自底线思维，包括关系到民生的保交楼、重点房企债务问题以及居民按揭贷款违约率上行可能带来的房地产风险与金融风险的交叉传染等。第二，房地产的调控政策框架依然是“房住不炒”+“因城施策”。针对城市更新，与2025年底中央经济工作会议“高质量推进城市更新”的部署一脉相承，城市发展理念已从扩张式发展转向质量提升。
七、持续做好四稳工作，强调就业优先政策。会议明确提出要持续做好“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”四稳工作，并特别强调就业优先政策，确保经济发展中的稳定性和长期健康。3月全国城镇调查失业率为5.4%，反季节走高，接近5.5%的政策目标，其中外来农业户籍劳动力失业率达到5.7%，显示出就业总量和结构性压力并存。当前，随着高校毕业生人数再创新高、新旧动能转换期的挑战以及AI技术对企业用工需求的影响，重点群体的就业压力加大，调查失业率成为今年政策加码的核心指标之一。后续政策预计将围绕《关于统筹城乡就业政策体系的意见》展开，进一步强化就业优先导向。在民生保障领域，会议还强调要抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。继中央一号文件后，再次提到生猪价格问题，当前生猪价格面临较大下行压力，这些提法体现了中央对生猪产业的持续关注，既注重保障市场供应和价格稳定，也强调通过政策引导解决产业发展中的结构性问题，推动行业的高质量发展。
风险提示：外部环境超预期变化的风险；地缘政治局势超预期的风险；对部分领域政策精神理解不到位的风险；政策落地不及预期的风险。
一、 肯定经济良好开局，用好用足既定政策
一季度经济开门红，供强需弱的局面尚未扭转。4月政治局会议认为，今年以来我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力。一季度我国GDP同比增速5%，处于全年目标区间上沿，经济实现开门红。实际GDP比去年四季度上行0.5个百分点，名义GDP增速录得4.94%，上行1.14个百分点，物价回升推动名义增速快速上行。GDP平减指数回升至-0.06%，有望在二季度结束负增长。但增长结构分化显著，三驾马车冷热不均——出口同比高增14.7%，社零2.4%、固投1.7%，经济内生增长动力仍需加固。与此同时，外部地缘冲突与经贸环境不确定性上升，内外供需平衡压力有所加大，正如会议明确指出，经济持续稳中向好的基础仍需夯实巩固。
用好用足宏观政策，加快存量政策落地。一季度GDP增长5%，主要指标好于预期，在这种背景下，4月政治局会议没有给出更多增量政策预期，而是强调既有政策的落实落地，把“钱”花在刀刃上，把工具用在实处。注意“超常规”到“跨逆结合”再到“精确有效”实施宏观政策的基调变化。一方面持续巩固当前经济向好态势，另一方面聚焦内需短板精准发力、稳步稳住外贸基本盘，双向发力筑牢全年经济稳定运行底盘。下一阶段值得关注的既定政策包括：城乡居民增收计划、2026—2030年扩大内需战略实施方案、服务业扩能提质行动方案、非化石能源十年倍增行动等。
二、财政优化支出方向，筑牢兜底民生底线
本次会议指出要精准有效实施更加积极的财政政策，在延续更加积极财政政策总导向的基础上，着重强调财政支出结构持续优化，兜牢基层“三保”底线，我们认为有三层含义的理解：
一是财政政策既要保持靠前发力，同时也要加强政策储备。开年以来财政投放节奏显著前置，一季度一般公共预算支出规模为年初预算的24.9%，进度为2020年以来最快。根据一季度财政收支情况新闻发布会披露，今年将河北省、江西省、湖北省、重庆市纳入新增“自审自发”试点范围，将进一步提速专项债发行节奏、提升资金使用质效。同时也要前瞻完善结构性财税政策储备，稳步优化个税专项抵扣范围与力度、推进消费税税制优化改革，多措并举提振居民消费能力、扩大内需有效供给。
二是提高专项债用于项目建设的比重，夯实基建投资企稳回升基础。2025年底中央经济工作会议明确指出，要推动投资止跌回稳。当前国内投资复苏力度偏弱，一季度固定资产投资增速仅为1.7%，增长动能仍待提振。此前发改委在“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上提出，将加快财政撬动资金投放节奏，力争今年7550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债在6月底前基本下达落地，进一步优化专项债使用结构，提高专项债投向项目建设的占比，有序投放8000亿元新型政策性金融工具资金。提速重大工程项目开工建设，以多元资金合力扩大有效投资，夯实基建投资企稳回升基础。
三是强化底线思维，坚决兜牢基层“三保”底线。当前就业市场压力有所显现，3月全国城镇调查失业率为5.4%反季节走高，已接近5.5%政策目标，其中外来农业户籍劳动力失业率达到5.7%，反映就业总量压力与结构性压力仍然并存。本次会议着重强化底线思维，明确要求兜牢基层“三保”底线，持续加大民生与就业保障投入，充分体现出政策稳就业、保民生、防风险的核心导向。从财政支出结构来看，民生保障投入力度持续加码，1—3月一般公共预算民生类支出累计增速显著高于基建类支出，财政资源配置持续向民生领域倾斜。整体来看，财政支出在稳投资、扩内需的同时，不断强化民生兜底保障，兼顾发展质量与民生福祉，有效筑牢经济社会平稳运行的民生根基。
三、货币政策强调“灵活”，降息降准仍需等待
本次会议货币政策保持“适度宽松”的基调，更加强调“精准有效”，指出“增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕”。我们认为在更加强调精准有效的政策效力的背景下，新型政策性金融工具、结构性货币政策工具有望进一步优化和创设以支持重点领域融资。稳就业（内部）、稳企业（微观）、稳市场（金融）、稳预期（外部）将是观察全面降息可能落地的重要线索。如果结构性失业压力加大，将推动货币政策宽松落地。对于人民币汇率，本次会议强调“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，人民币汇率有望保持温和的稳健升值趋势。
美以伊冲突显著推升全球经济的不确定性，包括中国人民银行在内的全球主要央行的货币政策将面临更大的挑战。历史上针对输入性通胀，人民银行的货币政策调控框架是：
1、以我为主，中国虽然是新兴市场，但是作为全球第二大经济体，具备货币政策以我为主的空间，曾强调“观察通胀走势要兼顾内外部因素，但重点在于国内供需平衡”。
2、密切关注PPI向CPI的传导，对于是结构性通胀还是全面通胀的判定是影响货币政策的关键因素。对于全面通胀，央行通常采取收紧流动性，上调银行存款准备金率和加息。对于结构性通胀，央行并未采取紧缩的货币政策，相反使用降准、降息，并积极使用结构性货币政策工具，包括碳减排支持工具、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款、科技创新、交通物流再贷款，用于支持绿色能源，缓解能源缺口、能源保供等。
3、保持汇率弹性以缓解外部冲击。曾明确提到“人民币汇率弹性增强，在应对输入性通胀、调节国际收支中发挥了‘自动稳定器’作用。”输入性通胀时期，如果人民币呈现升值趋势，则会降低以人民币计价的大宗商品价格，缓解输入性通胀的压力。
本轮央行的货币政策仍会保持之前的框架，即以我为主，是结构性通胀还是全面通胀是影响政策的关键、并保持汇率弹性。具体操作上，央行将不会采取紧缩货币的方式加以应对，而是保持流动性充裕，年内降息降准的空间仍存，同时有望创设或优化结构性货币政策工具以支持绿色能源，缓解能源缺口、能源保供等。
观察历史数据发现，在输入性通胀攀升阶段（从CRB同比转正到PPI到达峰值），央行大概率不会实施总量工具的宽松。2026年3月，CRB现货指数、PPIRM和PPI同比均实现转正，短期将处于输入性通胀攀升阶段，因此对于全面降息仍需等待。
就业（内部）、稳企业（微观）、稳市场（金融）、稳预期（外部）将是观察全面降息可能落地的重要线索。如果结构性失业压力加大，将推动货币政策宽松落地。2026年3月份城镇调查失业率为5.4%（前值5.3%），其中外来户籍劳动力5.3%（前值5.0%），外来农业户籍劳动力5.7%（前值5.2%），短期就业压力有所上升，后续需保持观察其是否会演化为驱动全面降息的重要线索。
四、深入挖掘内需潜力，“六网”齐发稳定投资
2026年4月政治局会议关于内需的表述，进一步明确了内需政策的两个发力方向：消费端侧重供给优化，投资端着重强调“六网”建设和重大工程开工。消费方面，本次会议提出“扩大优质商品和服务供给，推动消费升级。深入实施服务业扩能提质行动”。相比2025年4月会议强调“提高中低收入群体收入、大力发展服务消费”、2025年7月会议强调“深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点”，本次会议更突出供给侧发力，更强调通过优质商品供给、服务业扩容、消费场景改善来释放居民潜在需求。
这背后的政策逻辑在于，当前居民消费结构正在从耐用品、一般商品消费，逐步向服务消费、品质消费、体验消费延伸。因此，会议将“优质商品和服务供给”“消费升级”和“服务业扩能提质行动”放在一起，说明后续促消费的重点可能更多落在服务消费扩容、品质消费培育、养老托育、文旅体育、健康消费、数字消费等领域。
但需要强调的是，本次没有对收入做出具体政策部署并不意味着收入端不重要。2025年以来，政治局会议多次强调提高中低收入群体收入、在保障改善民生中扩大消费需求，说明稳定就业和收入预期仍是消费修复的基础。本次会议没有展开收入政策，并不代表收入预期的重要性下降，而是阶段性更强调通过优质供给把潜在需求转化为现实消费。后续消费能否持续改善，仍要看居民收入增长、就业稳定性、消费信心以及服务消费政策落地情况。
投资方面，本次会议最突出的变化，是直接提出加强“水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网”等规划建设，并要求“推动条件成熟的重大工程项目开工”。相比2025年4月、7月会议中“加力实施两重建设”“高质量推动两重建设”“扩大有效投资”等概括性的表述，本次会议把投资抓手进一步项目化、工程化。“六网”并列提出，意味着基建稳增长的方向更加清晰。
“六网”建设的意义不只是短期稳投资。水网对应水利安全、防灾减灾和区域水资源调配；新型电网对应新能源消纳、电力系统调节和能源安全；算力网、新一代通信网对应人工智能、数字经济和产业升级；城市地下管网对应城市更新、韧性城市和公共安全；物流网对应降低全社会物流成本、畅通国内大循环。也就是说，本次会议所强调的基建，不是简单回到传统基建扩张，而是围绕国家安全、产业升级、城市更新和国内循环效率展开的基础设施体系建设。
因此，本次会议关于内需的核心变化，可以概括为两点。第一，消费政策更强调“供给创造需求”。此前政策更多强调提振消费、扩大商品消费、培育服务消费、提高居民收入，本次则把“优质商品和服务供给”放在更突出位置，说明促消费正在从单纯需求侧刺激，转向供给侧提质与需求侧修复并重。第二，投资政策更强调“六网牵引重大工程”。此前基建表述主要集中在“两重建设”“扩大有效投资”“提高投资效益”，本次直接点出六类网络型基础设施，政策指向更具体，后续有望对应一批重大项目开工、资金下达和实物工作量形成。
五、重视外部风险挑战，强化产业政策落地
“统筹发展和安全”的重要性进一步提升，确保科技自立自强和产业链自主可控。会议总纲部分明确提出，要“更好统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全”，并把“推动科技自立自强、产业链自主可控”放在宏观政策、扩大内需和稳就业等任务之前。在外部环境复杂化、全球产业链重构和地缘风险上升的背景下，发展不再只是总量增长问题，也必须以产业安全、科技安全和供应链韧性作为前提。
一是建设现代化产业体系，保持制造业合理比重。从具体部署看，会议强调“加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重”。制造业是就业、出口、产业链配套和技术进步的核心载体，保持制造业合理比重，本质上是防止产业空心化、增强抗外部冲击能力的重要安排。尤其在外部需求不确定、贸易摩擦和供应链重组风险上升的环境下。当前我国第二产业占GDP比重约35.6%。从投资端看，制造业同样是固定资产投资的重要组成部分，占比在30%左右。未来我国制造业投资和增加值占比预计仍将维持一定水平，制造业投资已经成为稳投资、稳就业、稳出口和增强产业链韧性的关键抓手。
二是继续深入整治“内卷式”竞争。4月政治局会议再次强调“深入整治‘内卷式’竞争”，也说明此前国内经济运行中的一些结构性矛盾还没有完全收敛，政策仍需要继续落实。反内卷是贯穿供给侧治理、全国统一大市场建设和产业政策落地的重要抓手。从近期政策动向看，光伏、动力及储能电池、新能源汽车、钢铁等行业仍在持续出台或推进相关举措。1月13日，节能与新能源汽车产业发展部际联席会议提出规范产业竞争秩序，加强成本调查和价格监测；3月17日，工信部等三部门召开新能源汽车行业企业座谈会，进一步强调价格监测、成本调查、汽车金融政策规范、网络乱象整治和60天账期承诺；4月9日，四部门召开动力及储能电池行业企业座谈会，要求推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、治理“内卷外化”和规范地方招商引资行为；4月11日，中钢协在钢铁高质量发展大会上提出建立钢铁行业产能治理新机制；4月17日，四部门联合召开光伏行业座谈会，部署产能调控、标准引领、价格执法、质量监管、兼并重组等反内卷综合治理工作。
三是“人工智能+”继续推进。会议提出“全面实施‘人工智能+’行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理”，这一表述延续了政府工作报告对今年工作安排中对“人工智能+”的部署。其政策含义不只是发展模型和算力，而是推动AI与制造业、服务业、能源、电力、交通、医疗、教育和城市治理等场景深度融合。结合政府工作报告对智能终端、智能体、重点行业商业化规模化应用、智算集群、算电协同、5G+工业互联网和高质量数据集的部署看，AI+后续将从算力和模型环节进一步扩散到工业软件、智能制造、机器人、数据要素、公共云、能源电力和公共服务等领域。
四是能源资源安全同样值得重视。会议明确提出“系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平，以高质量发展的确定性应对各种不确定性”。能源资源安全并非首次被中央层面提及，但本次4月政治局会议的不同之处在于，其被置于“系统应对外部冲击挑战”的语境下，并与现代化产业体系、制造业合理比重、产业链自主可控等表述共同出现。这意味着能源资源安全的政策含义已经从传统的保供稳价，进一步扩展为应对外部冲击、维护产业链韧性、稳定工业生产成本和保障宏观政策空间的重要抓手。对我国而言，能源资源安全既关系工业生产成本，也关系通胀、企业利润、居民生活成本和宏观政策空间。因此，后续政策可能继续围绕油气煤电保障、关键矿产供应链、储备体系、资源进口多元化以及新型电力系统和新能源替代能力展开。
六、防范化解重大风险，提振微观主体信心
值得关注的是本次会议将防范化解风险与提振信心统一部署，表明针对风险的应对已从被动防范风险转变为主动应对，意在增强微观主体信心，释放积极信号。稳定房地产市场，通过财富效应对提振居民消费、投资信心至关重要；将“有序化解地方政府债务风险”与“着力解决拖欠企业账款问题”统一部署，意在提振企业家的信心，增加民营经济的信心。"推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心"，将中小金融机构改革与资本市场信心统一部署，意在增强市场信心、股民信心。
针对房地产市场，会议提出“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，一方面，房地产的表述依然出现在化解重点领域风险的部分，延续了2022年以来的做法。这意味着促发房地产政策出台依然来自底线思维，包括关系到民生的保交楼、重点房企债务问题以及居民按揭贷款违约率上行可能带来的房地产风险与金融风险的交叉传染等。第二，房地产的调控政策框架依然是“房住不炒”+“因城施策”。
政策短期核心目标是去库存、稳房价。货币、财政、行业政策有望协同发力，保持宏观政策一致性，共同推动商品房去库存。展望2026年，房地产政策的放松路径，按照政策力度从小到大排序，可能包括三类：第一，因城施策调控政策的进一步放松，包括限购限售进一步放开、购房契税优惠、2套房和1套房政策全面对齐等；第二，财政金融政策的进一步支持，包括财政对于房贷利率实施贴息、购房可用于个税抵扣、央行进一步降息从而引导房贷利率下行等；第三，地方政府因城施策继续实施商品房收储以去库存。
值得关注的是如果来自底线思维的重大风险出现，也不排除房地产调控政策框架从“房住不炒+因城施策”过渡到“房住不炒+因城施策+中央兜底”，中央成立国储房公司，推出全国层面的商品房收储政策，但目前来看，房地产政策意在托底而非强刺激，这种政策推出的概率仍然偏低。以上三类政策的政策力度由小及大，政策效果也是从小到大，发生概率却是由大及小。
针对城市更新，2025年底中央经济工作会议提出“高质量推进城市更新”，城市更新作为推进城市高质量发展的重要抓手，意味着城市发展理念已从扩张式发展转向质量提升。本次会议提出“扎实推进城市更新”，与2025年底中央经济工作会议部署一脉相承，不再是追求速度和规模，更强调质量。
七、持续做好四稳工作，强调就业优先政策
会议明确提出要持续做好“稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”四稳工作，并特别强调就业优先政策，以确保经济的稳定性和长期健康发展。四稳政策依然是强化底线思维、加大宏观政策力度的重要出发点。尽管4月没有出台增量政策，但大幅收紧政策的可能性较小，整体宏观政策仍以稳为主。3月全国城镇调查失业率为5.4%，反季节走高，接近5.5%的政策目标，其中外来农业户籍劳动力失业率达到5.7%，表明就业总量压力与结构性压力并存。当前，随着高校毕业生人数再创新高、新旧动能转换期的挑战以及AI技术对企业用工需求的影响，重点群体的就业压力加大。调查失业率将成为今年观察政策加码的核心指标之一。
在就业压力加大的情况下，后续政策将围绕《关于统筹城乡就业政策体系的意见》进一步展开，强化就业优先导向，完善城乡就业、职业培训、权益维护和兜底保障体系，加强劳务输入地与输出地的协同，提升就业服务和岗位匹配效率。此外，政府将在支持民营企业和促进创新发展方面加大力度，推动企业扩大用工需求，特别是在先进制造和现代服务业领域，为青年和外来劳动力群体提供更多就业机会。
在民生保障领域，会议还强调要抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。继中央一号文件后，再次提到生猪价格问题，当前生猪价格面临较大下行压力， 2026年一季度末能繁母猪存栏3904万头，虽较2025年末的3961万头实现稳步去化，同比下降3.3%，但仍高于最新划定的3650万头合理保有量红线。这些提法体现了中央对生猪产业的持续关注，既注重保障市场供应和价格稳定，也强调通过政策引导解决产业发展中的结构性问题，推动行业的高质量发展。
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